2008-10-22
请问中国铁建和中国中铁为什么大跌
中国中铁 前景明确支撑股价
铁路投资提速明显,行业景气度有逆经济周期上行的势头。“十一五”前2年,由于征地及规划设计方面的原因,我国铁路建设投资的实际进度低于预定计划。因此,为完成“十一五”的整体建设目标,预计2008年~2010年间,国内铁路建设的投资支出将进一步加快。 预计2008年铁路行业的建设投资总额将在原定3000亿元计划的基础上增加约10%,2009年这一投资额将进一步增加到4000亿元左右。可以预计,在政府主导下,铁路建设行业景气度将逆宏观经济周期而上行。
钢材价格大幅回调减轻了行业的成本压力。继二季度国内钢铁价格回调以来,三季度钢材价格继续大幅度回调。钢铁价格深幅度回...全部
中国中铁 前景明确支撑股价
铁路投资提速明显,行业景气度有逆经济周期上行的势头。“十一五”前2年,由于征地及规划设计方面的原因,我国铁路建设投资的实际进度低于预定计划。因此,为完成“十一五”的整体建设目标,预计2008年~2010年间,国内铁路建设的投资支出将进一步加快。
预计2008年铁路行业的建设投资总额将在原定3000亿元计划的基础上增加约10%,2009年这一投资额将进一步增加到4000亿元左右。可以预计,在政府主导下,铁路建设行业景气度将逆宏观经济周期而上行。
钢材价格大幅回调减轻了行业的成本压力。继二季度国内钢铁价格回调以来,三季度钢材价格继续大幅度回调。钢铁价格深幅度回调有效缓解了行业的成本压力,预计行业下半年的毛利率水平将有所提升。预计由于下游需求下滑、铁矿石价格下滑、出口政策变化预期等因素,钢材价格仍有进一步下跌空间,铁路建设行业将继续从中受益。
大订单频繁 推升业绩增长
2008年上半年,中国中铁新签合同1798亿元,比去年同期增长119%,是上半年营业收入的1。67倍;截至2008年6月30日待完成合同比2007年末分别增长48%,为3210亿元。
6月份之后至今,从公开资料可得,公司的大订单频繁,金额巨大。公司9月18日公告称,中标深圳地铁项目,约人民币95亿元;9月22日公告则称,公司中标新建铁路等三项工程,合计346。0856亿元;10月7日公告,中标厦深线铁路等四项工程,合计约为28。
6124亿元。
据可查资料显示,公司下半年至今中标公告共13项,涉及合同40项有余。
上半年公司实现营业收入952。14亿元,同比增长25。8%;实现净利润18。84亿元,同比增长36。
8%,扣除非经常性损益后的净利润为12。91亿元,同比增长518。91%。公司近年来业绩持续稳健增长。目前充足的合同订单将保障公司未来2年的业绩较快增长,公司的发展后劲充足。
长期前景足以支撑目前股价
在我们预计公司2009年EPS为0。
31元的基础上,目前股价对应的2009年PE为18。7倍,略高于目前17倍的A股市场均值。但由于公司的未来业绩增长明确,行业景气度持续走高,更难能可贵的是行业逆宏观经济上行,所以我们认为公司的股价估值较市场均值应具有20%~30%左右溢价,建议参考目标价位为6。
3元~6。9元。
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