近日底部调整充分的股票全面活跃，可以认为是牛市就要开始了吗？

大幅加速下跌，是最后一跌吗？08

股市进入熊市的真实原因。 原因一：A股价格依然高估。 　　无论怎样遮羞,截止目前,以大盘指数水平2100点计算,A股市场平均市盈率仍然在20倍以上,高于全球成熟股市的平均水平。 因此,只有价格高估,才能解释中国股市的暴跌。当然,每个国家和地区股市的市盈率水平并不相同,存在适当差异是十分正常的,但过分偏离全球平均水平则难以找到令人信服的理由。而市盈率也只是众多衡量股票是否有投资价值的一个参考指标。 况且我们生活在人治的社会里,造假行为早已渗透到各种各样的社会商业活动中,已然成为我们生活的一部分。因此,在理性的人们看来,即便有一天A股市盈率跌到成熟股市水平,甚至低于成熟股市,也不能简单的认...全部

  股市进入熊市的真实原因。 原因一：A股价格依然高估。 　　无论怎样遮羞,截止目前,以大盘指数水平2100点计算,A股市场平均市盈率仍然在20倍以上,高于全球成熟股市的平均水平。
  因此,只有价格高估,才能解释中国股市的暴跌。当然,每个国家和地区股市的市盈率水平并不相同,存在适当差异是十分正常的,但过分偏离全球平均水平则难以找到令人信服的理由。而市盈率也只是众多衡量股票是否有投资价值的一个参考指标。
  况且我们生活在人治的社会里,造假行为早已渗透到各种各样的社会商业活动中,已然成为我们生活的一部分。因此,在理性的人们看来,即便有一天A股市盈率跌到成熟股市水平,甚至低于成熟股市,也不能简单的认为A股已经很便宜。
  因为股市不仅是一个国家和地区,社会经济发展的晴雨表,更是一个国家和地区,社会政治生活生态环境的晴雨表。 原因二：中国股市逐步进入全流通时代,“大小非”减持压力巨大。 　　由于股票价格长期高估,对持有成本几乎为零的“大小非”们来说,就象一个原本被判了无期徒刑的人,因为改朝换代,遇上了千载难逢的大赦,获得了自由与新生。
  他们套现的冲动无论有多大,在理性的人们看来,都是完全可以接受并能够给予充分理解的。反应到二级市场,股票价格的不断走低也就在情理之中了。截止6月底,在已解禁股中有29。67%的数量被“大小非”减持,这种强烈的意愿,只有在股票价格由高估转为低估时才可能停止。
  而未来两年还有82%的限售股将解禁,引用民间流传的一句偈后语"老鼠拖葫芦,大头还在后头。"个人观点,在可以预见的未来两年,也就是在2010年结束之前,股市将在熊市环境中运行。也就是说,其间出现的每次反弹,卖出股票,都是正确的。
  而每次所谓的逢低买进股票,都是错误的。投资原则与理念告诉我们,在熊市环境中,现金为王。因为股票会咬你手,而钱永远不会。 原因三：包括中国在内的全球经济步入调整周期,上市公司面临业绩下滑的风险。
   　　运用宏观经济周期理论分析，从去年美国“次债、次贷”危机暴发作为转折点,标志着世界经济,已步入至“二战”结束以来,最为严重的衰退，全球经济步入了新的一轮调整周期。目前,进出口贸易已经占到中国经济增长的60%。
  也就是说,中国经济增长对外贸的依存度已超过60%。作为引领全球经济增长的"两个火车头"美国与中国,各自扮演着全球最大的需求与供给市场。在全球经济一体化的现代商业社会,中国经济不可能独善其身,同样避免不了经济周期的影响。
  中国经济经过改革开放30年的快速增长之后,粗放型的经济发展模式已经走到了尽头。而令人更为担忧的是,在政治体制改革方面,执政党举步为艰,如履薄冰。前怕狼后怕虎,不思进取,毫无作为。作为上层建筑的生产关系,已经严重阻碍了生产力的进一步发展。
  在当今的中国,各种社会生活活动中存在的深层次矛盾,对经济发展的制约日益显现。大量中小型企业的倒闭,大中型企业利润的大幅下滑就是例证。 抛开上面这些基本面而言其它,完全是本末倒置,舍本逐末。
   　 以上三大因素,才是造成中国股市持续下跌的根本原因所在。抛开这些基本面而指责政府不救市,机构不作为,完全是舍本逐末,本末倒置,无的放矢。在一个明知山有虎,偏向虎山行的市道中,期望基金、保险机构逆市做多,无异于牺牲基民、国家的利益,为无知的投资者抬桥。
  这既不公正,公平,也不现实。
   　　　　　　 祝中秋节快乐！ 2008／09／13 。收起