为何大家都在发？

地方发债，企业发债，为何大家都在发债？什么是自主发债和自行发债？

很多地方政府已经不再隐讳自己利用这些政府企业发行企业债，这些企业债，很多都被用在了政绩工程、形象工程上 　　中央4万亿投资引发了地方空前高涨的热情，有条件要上，没有条件创造条件也要上，已经成为各地政府的共识。 为了从4万亿中分一杯羹，各地政府挖空心思，八仙过海。能发地方债的争发地方债，发不了地方债的发企业债，企业债发不了的，就改个名目，发行“政信富民”信托理财产品。 　　一句话，只要能把钱敛上来，好事自然来。 为的就是有资本争抢4万亿，因此各地展开了一场发债竞赛。发债就是弄钱，关键是发完债，就有了同中央讨价还价的资本：你看我已经有配套资金了，你就放心把钱投过来吧。这样，就有可能从4...全部

  很多地方政府已经不再隐讳自己利用这些政府企业发行企业债，这些企业债，很多都被用在了政绩工程、形象工程上 　　中央4万亿投资引发了地方空前高涨的热情，有条件要上，没有条件创造条件也要上，已经成为各地政府的共识。
  为了从4万亿中分一杯羹，各地政府挖空心思，八仙过海。能发地方债的争发地方债，发不了地方债的发企业债，企业债发不了的，就改个名目，发行“政信富民”信托理财产品。 　　一句话，只要能把钱敛上来，好事自然来。
  为的就是有资本争抢4万亿，因此各地展开了一场发债竞赛。发债就是弄钱，关键是发完债，就有了同中央讨价还价的资本：你看我已经有配套资金了，你就放心把钱投过来吧。这样，就有可能从4万亿中间再弄一笔钱来，可谓钱能生钱。
   　　地方政府发债，《预算法》有严格约束，所以这次只让财政部代发，而且只在北京发行。但居然开了口子，下一步就可想而知了。实际上，已经有很多人说出来了：一是修改法律，二是允许地方政府直接发债，因此，赋予地方政府直接发债权只是早晚的事。
  近些年，地方政府的投资冲动很大，实际上，很多地方政府通过向银行借贷，已经欠了一屁股的债，如果再公开发债，债务规模再扩大，就只好寅吃卯粮拆东补西了，再下一步也许就要加税。地方财政破产，万万税，是并不遥远的前车之鉴。
  超前消费，超前投资，无非是把将来抵押，如果像美国那样，即使银行破产，企业破产，仍有源源不断的钱来买你的债券，也许尚可补上窟窿。中国地方政府有这样的能耐吗？因为发地方债很难，因此企业债就大行其道。
  这么多年，一直在说政企分离，政府不能办企业，办市场，但结果是，几乎没有一个政府部门或者地方政府没有自己投资或控股的公司，这些公司就成了暗度陈仓的通道。实际上，很多地方政府已经不再隐讳自己利用这些政府企业发行企业债，这些企业债，很多都被用在了政绩工程、形象工程上。
  这一阵子，发企业债就像以前曾经有过的炒钢材，很多人都在到处找企业发债。前两天，我就被以前的一位同事现在的证券公司经理请去吃饭：不是我有权发企业债，而是他看中了我以前的学生所在的央企，他要动员他们发企业债。
  据他介绍，发企业债最积极的就是这些政府企业，特别是政府从事基础设施建设的企业。在发企业债这件事上，政府还是企业已经分不清了。 　　还有更高明的手段，据《中国青年报》报道，黑龙江省牡丹江市日前向社会公开发行该市首个信托理财产品——政信富民，因为向机关职工摊派遭致非议。
  据说，此产品计划分三期发行，总额不超过20亿元，期限两年，每年付息一次，预计年回报率为4％，并经市政府承诺、人大批准到期溢价回购，回购资金支出已纳入牡丹江市财政预算。这与拿财政做担保政府信誉背书发行政府债券其实没多大差别。
   　　之所以要举债，原因在于，牡丹江市原来4家上市公司现仅存1家，多年来未能通过企业债券等其他方式从资本市场直接融资。该市政府工作报告透露，“政府债务负担沉重，仅今年到期应偿还的本金和利息就达7．9亿元”，而市本级财政收入只有21．8亿元。
  报道称，这样的融资方式并不限于牡丹江市。政府有钱了，可以救企业，百姓购买政府的理财产品，也能从中受益，这是好事，但问题的另一面是，为何政府债台高筑，地方经济依然不如人意，为何4家上市公司只剩了1家，难道都是因为缺钱？正应了那句老话：没有钱是万万不能的，但钱也不是万能的。
  出来混，总有一天要还的。与其竭泽而渔，不如放水养鱼。 （20Ｇ1）。收起