区域股权市场的股权结构模式是怎样
如今区域股权市场的股权结构主要有3种模式：
第一种是以国资、地方产权交易所直接入股和托管机构自有资产为主，
其他单位参股为辅的形式。如天津股权交易所由天津产权交易中心控股，内 蒙古股权交易中心由当地元盛投资担保集团作为主发起人与辽宁股权交易中 心共同组建。 此外，广州、湖南、广西北部湾、吉林、江西、石家庄6家股
权交易中心股东也多以_地国资企业或投资机构为主。这种以托管中心、交 易场所、地方投资公司为主导的公司股权结构模式，交易场所处于相对中立 的位置，有利于平衡投资者、挂牌企业和券商之间的关系，也有利于保护投
资者的利益。 当然，如上8个地区采用这种股权结构形式与绝大部分区域早 期...全部
如今区域股权市场的股权结构主要有3种模式：
第一种是以国资、地方产权交易所直接入股和托管机构自有资产为主，
其他单位参股为辅的形式。如天津股权交易所由天津产权交易中心控股，内 蒙古股权交易中心由当地元盛投资担保集团作为主发起人与辽宁股权交易中 心共同组建。
此外，广州、湖南、广西北部湾、吉林、江西、石家庄6家股
权交易中心股东也多以_地国资企业或投资机构为主。这种以托管中心、交 易场所、地方投资公司为主导的公司股权结构模式，交易场所处于相对中立 的位置，有利于平衡投资者、挂牌企业和券商之间的关系，也有利于保护投
资者的利益。
当然，如上8个地区采用这种股权结构形式与绝大部分区域早 期以股权托管交易中心、交易场所主导型的区域股权市场运营模式是有关联 的，以原有股权托管机构为基础直接改制为现行的股权交易场所市场似乎显
得吏直接、更方便。
第二种是券商参与或主导型。根据中国证监会2012年8月23日发布的
20号文《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见（试行）》， “证券公司参与区域性市场的方式，由证券公司与区域性市场协商确定。
证券 公司以股权方式参与区域性市场的，应当按规定扣减净资本。证券公司成为
区域性市场会员的，可以开展挂牌公司推荐、挂牌公司股权代理买卖服务， 并为区域性市场挂牌公司提供股权转让、定向股权融资、债券融资、投资咨 询及其他有关服务。
证券公司开展相关业务应建立风险隔离制度，并按规定
充分计提风险资本准备。”根据该意见，证券公司不仅可以全程参与区域股权 市场的业务，还可以参与区域股权市场的发起设立。这之后，券商陆续以入 股的方式参与区域股权市场的建设，截至2014年5月31日，全国券商参与的
区域股权市场已达22家，北京、重庆、上海、武汉、浙江、辽宁、大连、前 海、福建、山西、江苏、安徽、新疆、甘肃、青海、川藏、厦门、贵州、青 岛和陕西等区域股权交易中心均有券商参与。
中信证券、国信证券除发起设立蓝海股权交易中心（分别持股27%和22%)，还参股了厦门两岸股权交易
中心；江苏和北京股权交易中心分别引来5家和3家券商的参股。另外，广 东金融高新区股权交易中心由广发证券和招商证券分别持股32。
5%，并列第 一大股东；重庆股份转让中心第一大股东为西南证券，持股比例超过50%;
江苏股权交易中心的控股方为当地券商华泰证券，持股比例52%，同时东吴、 国联、东海、南京4家证券公司各持股12%。
第三种是交易所等参与型。浙江股权交易中心除了浙江证券和财通证券
两家券商持股1〇%，上交所下属的子公司也持有20%的股权，此外，上交所 还收购了上海股权托管交易中心29%的股权和参股了辽宁股权交易中心20% 的股份。
后来居上的深交所更是厉害，在一年半的时间内一口气吃下12家区
域股权市场的参股权。至此，交易所共参股区域市场累计达15家。到目前为 止，共有37家券商、沪深交易所、1家信托公司、1家商业银行以参股或控 股的形式参与区域股权市场的建设。
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