股票成长股的特性有哪些？
历史是现实最好的参照物，可以作为预测未来的出发点。趋势推算法的应用 可以得出对企业未来利润的大概估计。再用前面谈到的诸多因素加以修正即可完 成企业未来利润预测。真正的成长股与其他股票有很大差别。 如果某一股票的纯收益和股利成长确 实优良，在成长率和成长时期两方面均超出投资者的预计，该股票即可能长期提 供优厚的投资收益。在短期内，优良的成长股可能在特定的股市循环里更吸引投 资者的兴趣。挑选盈利成长可能超过平均水平的股票，是否有一些指导原则呢？在证券投 资学里，充满了一般性的指导原则，但其中有些是不能运用的，有些是不能定义 的，但是它有助于制定一般性的投资方针。 考虑到这种情况，我们将注意...全部
历史是现实最好的参照物，可以作为预测未来的出发点。趋势推算法的应用 可以得出对企业未来利润的大概估计。再用前面谈到的诸多因素加以修正即可完 成企业未来利润预测。真正的成长股与其他股票有很大差别。
如果某一股票的纯收益和股利成长确 实优良，在成长率和成长时期两方面均超出投资者的预计，该股票即可能长期提 供优厚的投资收益。在短期内，优良的成长股可能在特定的股市循环里更吸引投 资者的兴趣。挑选盈利成长可能超过平均水平的股票，是否有一些指导原则呢？在证券投 资学里，充满了一般性的指导原则，但其中有些是不能运用的，有些是不能定义 的，但是它有助于制定一般性的投资方针。
考虑到这种情况，我们将注意力转移 到所谓“可证实的成长”概念上。许多股市专家为投资者提供投资指导纲要， 以协助人们研究股票发行公司是否真正有纯效益和股利成长，以满足或超出投资 者的期望。有一家投资公司形容成长股是“积极进取、成长性公司的股票”；这 种公司在充满机会的沃土上运营，并且从可辨识的技术、社会和经济趋势加上有 能力的管理上获得补益。
“积极进取” 一词意味着公司方面的某种进取性，从新 趋势中获取利润的意愿，以及在股东要求下转变经营的意愿，“充满机会的沃 土”指的是产品的范围是动态的，并且能够迅速转变，并非封锁在传统的静态类 型下。
这一颇有名气的投资公司特别强调有能力的管理。其假设为，只有最佳的 公司经理才能够在变革的趋势中筹集资金，并使其公司成长。许多热衷于成长股的人，列举了很多具有成长潜力的公司的相关标准。对于 公司产品超过一般平均水准的需求增长，这是判断公司是否具有成长潜力的基本 标准。
事实上，成长的基本定义是可辨识、可加以管理的，是落后于需求与供给 的。因为一家要以超过平均水准持续成长的公司，需求必定持续成长，经过数年 之后，超过供给。成长股的支持者们也偏爱那些劳动成本占适当比例的公司。
具有高劳动成本 的公司更易受劳动力供给困难的影响，更会受工资膨胀的影响。同理，能源和原 料也必须加以考虑。一家依赖稀有资源的公司，将会成为原料成本上涨的牺牲 品。那些供给稀有资源的公司——或者生产必需的基建设备者，则处于较优势的 位置。
产品价格是否具有弹性也是关键性的因素之一，特别是在经济不景气的环境 下更为重要。在通货膨胀时期，几乎每一家厂商都必须经常提高售价，以跟得上 曰渐上升的成本。在高度竞争市场里的公司，将难以提高自己产品的售价，并且 将发现其经营利润处于同业竞争的压力之下，而主宰市场的公司则可以轻而易举 地将所增加的成本转嫁给顾客，以维持其利润。
最低限度的政府法规限制，是成长股的另一特性。一家每当做出重大经营管 理决策都必须克服政府法规限制的公司，其成长必然面临诸多障碍。政府当局可 以找出无数的理由来延迟工厂的扩充，来探讨计价政策，来研究枝节问题，这一 切都会延缓公司的积极进取。
我们的目的并非在此评价这种政府法规的明智与 否，只是要说明法规的代价是会延缓公司成长的。在政府法规严格限制下的公 司，必然较难获得超过平均水准的增长，并且较不易吸引投资者的强烈兴趣。简单地说，成长股大体上属于那些能够控制自己命运的公司。
注定要受政府 法规限制、要受经济波动影响或强有力的工会左右的公司，比其他不受这些限制 的公司更难以决定自己的命运。当然，在现代企业界里，没有任何公司是绝对自 由的。现代经济变得太复杂、太相互依赖，以至于任何公司都无法完全控制自己 的未来。
公司对这些问题的态度以及克服这些问题的技巧，将决定其是否能成功 地变成成长性公司。收起
