美国市政债券与绿色债券区别

市政债券有哪些分类？

根据发行者自身信用状况和偿债资金来源的不同，市政债券可分为一般责 任债券和收益债券两种类型。 (1) -般责任债券（General bligatin Bnds) 一般责任债券是以发行机构的全部声誉和信用为担保、以地方政府财政税收为支持的债券。 在这种模式下，市政债券并不与特定项目相联系，因 此，其还本付息得到地方政府的信誉和税收支持，也就是以地方政府的征税 和负债能力作为还本付息的保证。除税收外，附加税收、准许收费、国有资 产的出让或拍卖等特殊收费和罚款等都可用于市政债券发行的担保，因此一 般责任债券是市政债券中信用等级最高的债券。 根据债券信用担保能力的不 同，一般责任债券又可分为...全部

   根据发行者自身信用状况和偿债资金来源的不同，市政债券可分为一般责 任债券和收益债券两种类型。 (1) -般责任债券（General bligatin Bnds) 一般责任债券是以发行机构的全部声誉和信用为担保、以地方政府财政税收为支持的债券。
  在这种模式下，市政债券并不与特定项目相联系，因 此，其还本付息得到地方政府的信誉和税收支持，也就是以地方政府的征税 和负债能力作为还本付息的保证。除税收外，附加税收、准许收费、国有资 产的出让或拍卖等特殊收费和罚款等都可用于市政债券发行的担保，因此一 般责任债券是市政债券中信用等级最高的债券。
  根据债券信用担保能力的不 同，一般责任债券又可分为有限税收一般责任债券、十足信用担保债券和双 重担保债券等。 收益债券（Revenue Bnds) 与一般责任债券不同，收益债券一般都与某一特定项目或部分特定税收相 联系，其还本付息资金来自其投资项目（如高速公路和机场）的收费。
  收益 债券信用风险的评价基于对项目未来收益的评价和预期，由于投资项目未来现 金流存在不确定性，因此收益债券的风险要高于一般责任债券。 收益债券的发行人、发行目的及其投资项目均具有特定性，主要呈现以下 几个方面的特征：①发行人是某级地方政府授权的代理机构（如市政建设公 司）；②所筹集的资金用于公用事业、准公用事业以及医院、学校等公用设施 的建设，而不是用于发放工资、弥补行政经费和社会保障资金不足等方面；③ 偿债资金来源于项目自身的收费和收益（不排除政府给予一定限额的补助）。
   根据其筹集资金用途的不同，收益债券又可以分为统筹统还的交通（机 场）债券、教育（专科学校和大学）债券，以及医院债券、公用电力债券和 收费公路等项目专项债券等。 通过对市政债券发行类型的研究，可以明晰两种发行模式之间的基本差别。
   第一，担保资金来源不同。一般责任债券以政府完全信用为担保，还款来源 是政府的财政收人；而收益债券的还款来源是综合项目或单一项目本身的现金流。 第二，对地方财政规模要求程度不同。
  一般责任债券作为地方政府的直接 债务，经济发展及财政规模状况会对其还本付息产生较大影响，因此一般责任 债券要求地方政府的财政收人规模必须足够大，这样才能够保证在满足政府经 常性开支和其他资本性投资后，有足够的收入留存用于债券的本息偿付；而收 益债券以投资项目产生的现金流作为还款保证，投资项目自身的效益情况是决 定能否按时还本付息的关键，对地方政府的财政收入规模没有要求。收起