有关香港新股发行时机构配售的问题
上面朋友回答是对的,我再补充一些。
习惯上在香港的股票分配是国际配售占90%,香港公开发售占10%。对发行人来说,尽可能多配售给国际机构投资者,是最好的选择,这些投资者是成熟的,可以保持股票的稳定。 当然,这是指条件好的大型优质企业来说的,很多小公司在香港公开发售的比例很大;而一些前景可疑的公司,甚至全部是在香港公开发售,因为机构投资者根本就不买。
所谓的国际机构投资者,是相对于香港散户而言的。 这些机构分布在全球,当然也包括香港。对什么是机构投资者,有一套严格的规定,必须是长期(三年以上)有认购新股的经历,并且在股市上稳定长期持有一些股票。如何认定,交易所有很大的自由度。
在规则上,...全部
上面朋友回答是对的,我再补充一些。
习惯上在香港的股票分配是国际配售占90%,香港公开发售占10%。对发行人来说,尽可能多配售给国际机构投资者,是最好的选择,这些投资者是成熟的,可以保持股票的稳定。
当然,这是指条件好的大型优质企业来说的,很多小公司在香港公开发售的比例很大;而一些前景可疑的公司,甚至全部是在香港公开发售,因为机构投资者根本就不买。
所谓的国际机构投资者,是相对于香港散户而言的。
这些机构分布在全球,当然也包括香港。对什么是机构投资者,有一套严格的规定,必须是长期(三年以上)有认购新股的经历,并且在股市上稳定长期持有一些股票。如何认定,交易所有很大的自由度。
在规则上,为了保护当地投资者的利益,香港联交所有“回拨”机制:当香港公开认购超过一定比例时,必须保持香港公开发售的股票占相当的比例,例如,当香港公开发售超过100倍时,必须有50%的股票在香港对公众发售。
对机构投资者的配售,是极为复杂的事,也是承销商和公司内部发生问题的焦点。实际上,配售给谁,配售多少,都是承销商和发行人说了算,交易所基本上是不管的。
很多国企境外上市,公司的最高领导和主管部门的高级领导,都是在这上面做文章,花样百出。
而我们的纪检部门根本就不懂这些,所以只会抓是否接受中介机构贿赂这些传统项目,自然经常是无功而返。
正常情况下,承销商是会主动去找很多大的机构投资者。承销商向他们询价,他们报出在某个价位他们可以接货多少等等。
然后承销商和公司去定价并分配股票。机构投资者和承销商之间都是口头承诺,基本上不会有人失信的,这个行业中信誉很重要,一旦失信,以后就没人跟你玩了。收起