为啥要取消银证通啊自从我所开户的
再看银证通叫停：利益博弈与替代选择
今年4月初，中国证监会下发了《关于落实＜证券法＞规范证券公司证券经纪业务有关问题的通知》（以下简称《通知》），其实质是叫停已经实施了8年之久的银证通业务。
作为一种连接资本市场与商业银行的金融工具，银证通能够在监管部门默许的状态下安全运行达8年之久，彻底规避了券商挪用客户保证金的风险，成为银证合作实现“双赢”的典范，这也说明银证通有其可取之处和旺盛的生命力。 尽管银证通在运行过程中或许会出现很多技术性问题，需要进行进一步改善，但商业银行与券商之间的利益再分配不应成为叫停银证通的主要原因。更何况，2006年底，我国金融市场将全面对外开放，综合化经...全部
再看银证通叫停：利益博弈与替代选择
今年4月初，中国证监会下发了《关于落实＜证券法＞规范证券公司证券经纪业务有关问题的通知》（以下简称《通知》），其实质是叫停已经实施了8年之久的银证通业务。
作为一种连接资本市场与商业银行的金融工具，银证通能够在监管部门默许的状态下安全运行达8年之久，彻底规避了券商挪用客户保证金的风险，成为银证合作实现“双赢”的典范，这也说明银证通有其可取之处和旺盛的生命力。
尽管银证通在运行过程中或许会出现很多技术性问题，需要进行进一步改善，但商业银行与券商之间的利益再分配不应成为叫停银证通的主要原因。更何况，2006年底，我国金融市场将全面对外开放，综合化经营已经是不可阻挡的历史趋势，叫停银证通业务有悖于我国金融体系国际化发展的客观需要。
《通知》由证监会向各地的派出机构下达，并未向市场公开披露。目前，各证监局已经在其辖内明确表示，对银证通业务坚持“新老划断”，即不允许开办新的银证通业务，老的银证通业务必须在规定的时间内进行自查，制定规范方案，经银监局审核同意后方可实施。
如果这些规定被严格执行，银证通业务将彻底失去生存土壤。银证通叫停，对市场参与各方产生了重要影响，那么，促使证监会叫停银证通业务的根本动因是什么呢？对此，证监会并未公开说明，部分券商认为：一是银证通业务违反《证券法》中关于商业银行、证券公司以及保险公司分业经营的原则，使商业银行成为“准券商”。
二是商业银行在银证通业务中采用的佣金策略对券商产生了极大的竞争压力。因为商业银行的银证通业务佣金约为0．12％，最低值甚至能达到0．08％。例如建设银行的银证通买卖股票的基本费率为0．0998％，相比券商的0．15％优惠了许多。
三是银证通业务使商业银行可以掌握客户全部的开户资料、委托记录和交易清算记录。少数商业银行不把客户的开户资料、委托记录和交易清算记录与券商共享，使得券商对部分银证通客户的情况一无所知，一旦因交易故障而与客户发生法律纠纷的时候，券商和商业银行的责任很难分清。
四是在银证通业务模式下，由于投资者在商业银行开办的储蓄账户同时也是保证金账户，资金只有在交易时才转入股票账户。因此，券商无法享受保证金利差收入。
显然，以上几种解释均未能从金融业全局角度考虑问题。
首先，从银证通业务的概念及运行情况看，商业银行开办银证通业务并未违反《证券法》。银证通业务俗称“存折炒股”，是指证券与商业银行双方的电脑系统相互联接，投资者通过证券公司交易系统进行证券买卖，并通过投资者在商业银行开立的储蓄账户完成资金清算的业务系统。
这是在严格遵守银证“分业经营”的前提下，按照“银行管资金、券商管股票”的原则，在加强保证金管理的同时，为投资者提供功能服务的经纪业务创新。商业银行在银证通业务中仅起到了交易中介的职能，并未违反《证券法》中关于“分业经营”的原则。
其次，2005年3月份以来，金融机构同业存款利率已经完全放开，同业存款利率由双方协商确定。因此，券商保证金利差收入完全是由券商和商业银行谈判所定，券商也是经过成本核算之后才决定与商业银行进行合作。
至于交易佣金收入，其一般在扣除部分券商按规定要上缴的费用之后与券商五五分成。
其三，券商作为以投资银行业务为主体的金融机构，也不应该以保证金利差收入作为主要盈利来源。
其四，银证通业务模式彻底规避了证券公司挪用客户保证金风险。
银证通业务安全运行八年之久，从没有出现过挪用客户保证金的问题，这本身就说明银证通业务具有稳定市场信心的无形效益。
既然如此，有无可能的替代选择？据有关信息，证监会和大多数券商已经着手准备对银证通的替代方案，其中，“第三方存管”是证监会和券商倾向性较高的一种方案。
目前，各家券商已经开始与商业银行商讨关于第三方存管的具体技术事项。
所谓“第三方存管”，是指证券公司将客户交易结算资金交由银行等独立第三方存管。实施客户证券交易结算资金第三方存管制度的证券公司，将不再接触客户证券交易结算资金，而由存管银行负责投资者交易清算与资金交收。
第三方存管与银证通的本质区别在于：银证通是“银行管钱、券商管股票”，投资者的储蓄账户与保证金账户重叠，但在第三方存管模式下，客户的储蓄账户、保证金账户明确分离，开户、资金清算都由券商发起和主导，客户保证金存款利差收入将主要为券商所享有。
因此，在第三方存管模式下，券商可以分得更大的收益。
然而，第三方存管制度的设计忽略了投资者对改善交易便利的客观需求，严重影响了投资者的切身利益。在第三方存管的业务模式下，投资者需要重新与券商签订委托协议，需要重新熟悉新的交易方式，账户分割也降低了投资者的账户管理便利度。
这无形中将增加投资者的交易成本，降低交易效率，进而影响投资者的市场信心。同时，第三方存管模式有可能使商业银行为客户提供便利，提高客户交易效率的努力落空，也将影响商业银行的经营绩效。
可以预计，一旦实行第三方存管制度，商业银行依然可以与券商分享客户的开户资料、委托记录和交易清算记录? 但是，证券公司与商业银行之间的利润再分配将重新开始。
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