中国股市成立以来共有几次牛市？中国股市
2006年中国内地股市发生了翻天覆地的变化，在股改引擎的推动下，股指一路过关斩将、披荆斩棘，高歌全年。
“牛市，当然是牛市！”老张坐在电脑桌前悠闲地喝着茶，眼睛时不时瞟一眼不断上窜的K线，语气平淡。
老张的镇定来源于2006年越烧越旺的股市，从长达数年的全民大痛到今天的全民大喜，中国内地股市发生了翻天覆地的变化，在股改引擎的推动下，股指一路过关斩将、披荆斩棘，高歌猛进了全年，回头一看原来已经站在了高岗上，再往上一看，则心情无比激动，有人看到了3000点、也有人看到了4000点，更有人看到了5000点甚至10000点，举起了“黄金十年”的旗号。
1990-1999：“小市场”变身“政...全部
2006年中国内地股市发生了翻天覆地的变化，在股改引擎的推动下，股指一路过关斩将、披荆斩棘，高歌全年。
“牛市，当然是牛市！”老张坐在电脑桌前悠闲地喝着茶，眼睛时不时瞟一眼不断上窜的K线，语气平淡。
老张的镇定来源于2006年越烧越旺的股市，从长达数年的全民大痛到今天的全民大喜，中国内地股市发生了翻天覆地的变化，在股改引擎的推动下，股指一路过关斩将、披荆斩棘，高歌猛进了全年，回头一看原来已经站在了高岗上，再往上一看，则心情无比激动，有人看到了3000点、也有人看到了4000点，更有人看到了5000点甚至10000点，举起了“黄金十年”的旗号。
1990-1999：“小市场”变身“政策市”
接受《证券导报》“财经海南”记者采访时，老张正舒服地坐在海口某证券公司的营业部大户室里，在这他已经坐了十年。“这家营业部的大户我都认识，当年一起炒股的大户有60多人，经过这些年，死的死，跑得跑，散的散，能坚持下来的只有十几个人了。
”
此时大户室隔壁的大厅里人头攒动，大家都认真地关注着电脑屏幕，和旁边的人交换着对股票的看法，每个证券公司工作人员身边都围着几个人探听股市消息。这一天是12月19日，上海证券交易所成立16周年的日子，沪市上涨31点，报收于2364点，继股指五天前破历史高点2245后再创新高。
16年来，中国股市从上海和深圳证券交易所设立起步，1992年，中国股市开始了它的第一次牛市之旅，炒股的意识在大众中觉醒并迅速蔓延，人们对财富的追求从没有像当时那样炽热和强烈。这一切，仅仅只是牛市的初演。
而在1996年底，中国股市第一次真正的牛市行情开始之后，阳K线的红色照亮了天空，也映红了股民的脸庞。
“1996、1997年算是真正意义上的牛市。每一次阶段性回调都带来后面更疯狂的上涨。
当时我买的深发展可是赚疯了，经过10送10，从8元多涨到20元。那时的口号是‘发展不倒，大势看好’。”老张讲到这里笑了笑，“可那次也把我害惨了，从那以后我才开始关注政府的言论。”
原来，1996年底，股市已经像一匹脱缰的野马，为防范风险监管政策开始渐渐收紧缰绳。
1996年12月15日，上海、深圳证券交易所决定对股票基金交易实行10%价格涨跌限制。1996年12月16日，《人民日报》发表特约评论员文章，分析了股市出现暴涨的原因，强烈批评了恶炒三线股的现象，告诫投机大众注意暴涨引发的暴跌风险。
结果一开当天盘深沪股市的大盘几乎就双双跌停，老张因此损失惨重。
在此之前，股票市场还被称为“小市场”，此后便因政府的强力介入被称为“政策市”，主要功能被定位为“国企上市融资”。那段时间，一次政策调整或中央领导的讲话批示能让股市雄起。
1997年香港回归，股市反弹，上证指数每天8个点往上窜，不少股票翻番。市场口号从“消灭5元以下的股票”，没多久便变成了10元。
但“挤泡沫”政策一出，国企和银行从股市中撤出，股市再次低迷。
随后，亚洲金融危机，香港股市大跌，国内股市持续下跌，1998年8月17日600多只股票中300多只跌停。到1999年，国内股市全行业被套牢，许多股票跌破发行价，一些基金跌到一块钱。
1999-2001：疯狂的“庄股时代”
“一个基金经理跟我们说过，当基金卖不出去的时候，机会就来了，那时我们还当她是骗子，现在看来她说的是对的。
”1999年5月19日上午，股市走势平静，老张打发掉几个请他帮忙买基金的基金经理后，正忙着计划割肉出逃，没想到当天下午突然出现暴涨，领头的是东方明珠、广电股份、中信国安，他们日后都有个响亮的名字——“网络股”。
几天时间，沪股成交量从20亿跃升至40亿，到5月21日出现“井喷”，达到134亿元。到5月28日，八天累计成交金额904。43亿元，涨幅达20。50倍。6月25日两市成交量达830亿元，创下历史纪录，直到最近才被打破。
股市开始了两年的大行情，行情持续井喷，指数一路狂飙，上证指数最后在2001年6月14日窜升至2245点高位。当时股票从十几元涨到几十元的比比皆是。四面八方的钱都在进入股市，三教九流的人带着发财梦挤入这场金钱盛宴，一时间引发开户狂潮，有数据显示，2000年一年的时间，新开户股民增加1320万户，股民总数接近6000万户。
同时相关产业链迅速成长。以媒体为例，从1999年起，证券类报纸杂志如雨后春笋，遍布街头报摊，一些综合性报纸和都市报的证券版面迅速扩版改版，有的证券类媒体号称发行百万份。
银河证券的老王对当年充满了怀念：“那时我们三天两头发奖金，开会最起码得找个度假村，听说广州那边的证券公司年终组织员工打高尔夫，赢了奖励奥迪。
”广发证券的小陈对此也深有感触：“搭火车时下铺的人被盗，警察找我问话，我把工作证一递，挥挥手就让我走了，那时在人们眼里证券公司的人都是富豪。”
“那时我天天请人吃饭，为的就是探听消息，只要提前知道有人做庄，就绝对能赚钱。
那时的庄家很多，大家都指望着他们赚钱。亏了就骂庄家心黑，但下次听到有人坐庄，又都一窝蜂跑去送钱。”老张谈到这一阵唏嘘。
迄今为止最为著名的庄家应该是吕梁，他和一批“北京机构”在股市翻云覆雨、操纵中科系股票的特大内幕，坐庄涉及机构400多家，金额在20亿元以上。
由于一个庄家抽资逃离，导致2000年底深圳中科股票崩盘，连续9个跌停板跌去市值50亿元。
股市开始扭曲，庄家操纵股价进行内幕交易，却受到股民公开追捧。在这轮特大牛市中，庄家以合法化的身份呼风唤雨，媒体公然将“研究”庄家行为视为关注焦点，各种“跟庄”软件四处热卖，“庄股”迎来了最后的疯狂。
2001-2005：4年熊市大洗牌
“银广夏、猴王这些股票我都玩过，一个字——黑”。老王提起他做过的股票如数家珍，对这些股票他是又爱又恨，“信息不对等，大股东、庄家想怎么玩就怎么玩，我们这些跟风买的就惨了，一不小心就被套死。
”
坐庄已经成了股票市场的毒瘤，造假成了他们常用的手段。银广夏这个昔日中国上市公司50强，2000年中国股市最大的黑马，近四年间7亿多元利润业绩，全系造假。而控股大股东从小股民手里圈钱又太容易了，只要利用控股地位操纵股票价格，掏空上市公司即可。
其手段一般如下：上市公司一年绩优、二年绩平、三年亏损。2002年2月，上市公司猴王股份第一大股东猴王集团被裁定破产。拖欠上市公司8。9亿元，猴王股份还为集团提供担保金额为2。44亿元，两项合计11。
3亿元，而猴王股份的总资产才9。34亿元——被大股东掏空了。
基于此，证监会开始重点打击黑庄，连续查处了几十家违规的上市公司，进一步规范了上市公司的信息披露行为，规范了委托理财，建立了退市制度等。
2001年成为证监会历史上出台各类文件、法规、征求意见稿等最多的一年。在证券会任职的这群具有“海归”背景的官员，以一种近乎理想主义的热情推动中国股市向国际规范接轨。
然而美好的愿望却抵不住现实的打击，6月14日，股市达到了牛市的巅峰。
但没人想到，前两天公布的《减持国有股筹集社会保障资金暂行办法》却成了4年熊市的导火索，股民惧怕非流通股上市后冲击市场供求平衡，银行资金也迅速抽离，6月下旬起，股市狂泻不止，到10月底国有股减持暂停时，三个月回落近千点，被称为“风雨阴霾一百天”。
为挽救行情，原本信仰市场力量、无为而治的证监会重祭“托市”大旗，连续推出降息、降低印花税、降低佣金以及市值配售等政策，以及一些国情特色的救市方法，如出席各种有明显倾向的座谈会等。但到11月27日，沪市已经跌破1340点，直逼1300点“政策底线”。
到2002年6月23日，国有股减持被正式叫停，股市井喷三天后继续低迷。
“那时候都麻木了，赚的钱吐出一大半。”老张说起来还心有余悸。而在记者随后的随机采访中，不少股民都表示在那几年损失惨重。
一位证券营业部的老总开玩笑说，他那都快成养老俱乐部了，每天就一些老股民来看看盘、打打牌，甚至还有在这做饭的，成交量一个劲往下跌。
事实上整个券商行业都进入了冬天，而降低佣金更让僧多粥少的券商雪上加霜，裁员减薪的寒流波及众多的证券公司，一些规模比较小的券商，裁员几乎达到50%，甚至有的公司要靠卖掉门口的铜牛来维持生计。
第一个死掉的券商是鞍山证券，它因为挪用10亿元保证金以及违规发行20多亿元债券被证监会撤销。一段时间内，问题券商出事似乎形成了“多米诺”骨牌效应，类似的违规行为不断发现。大连证券、南方证券等相继关闭。
不少庄股也不能幸免，不少庄家因为资金链断裂而堕马甚至锒铛入狱。2004年，被称为最大庄家的“德隆系”全面崩盘。
2005-2006：股权分置酝酿拐点
2005年4月底，证监会接到高层同意股权分置改革试点的批复后，发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，推动股权分置改革试点，为上市国企股权的全流通问题开启了解决之道。
5月9日，证监会圈定金牛能源、三一重工、紫江企业、清华同方4家上市公司进入股权分置改革首批试点程序。正式拉开了股改大幕，但由于市场当时对股改所带来的“全流通”预期依然存有诸多疑惑与忧虑，从而使上证综指一度出现急跌，创出998点的低点。
由于试点推出后市场持续下跌，股权分置改革引起了不少争议。有看法认为，国家垄断股市的问题没有解决，就无法形成真正的市场，试点意义有限。主流的看法是，改革方向、原则基本正确，长远看来是利好。
但尚福林主席的一句“开弓没有回头箭”，显示了证监会对股改的决心，是年5月30日中国证监会、国资委联合发布《关于做好股权分置改革试点工作的意见》，要求“从全局和战略的高度充分认识股权分置改革的重要性和紧迫性”，并于次日宣布推出第二批股权分置改革试点工作。
至此，一段波澜壮阔的股改行情就此展开。
股市指数大涨，按理股民可以狠赚一把。但记者采访中发现，大部分人都表示“白忙活”，没赚到钱。对于当前行情，许多老股民还显得特别激动：“股指涨到2300点有什么用，涨得不过就是工商银行那么几个大盘，我们手里的小盘股却在降，你说上涨又有什么用？”正在查阅股市行情的陈女士表示，9月底开始，股指就呈上涨趋势，“从那时起，我手上的股票就被套牢了，股指大涨，但一些小盘股跌得很厉害。
对我们这些小股民来说，不一定是好事。”而广发证券的分析员李先生认为，这正是与上次牛市最大的不同，市场已进入“机构时代”。
买新股成为散户今年最没有风险的选择。作为一个久经沙场的老股民，老张曾经有过“中一个号就挣3万多块的经历”。
当年，五粮液上市、浦发银行上市让他赚了不少钱。所以，今年新股恢复发行后，老张立刻做出决定——投身到“摇新”的热潮中来。“不过新股中签越来越难了”。机构也乐此不疲。“以前这个圈子里的机构，都在算哪个基金收益率高，传哪个基金要分红。
现在呢，最关心的是，接下来的新股质地怎么样，上市公司老总路演又说了啥？”一个投资经理说。与之相呼应的就是新股冻结资金越来越多，而中签率越来越低，新股发行的中签水平像“断了线的风筝”一样往下掉。
与此同时，买基金的散户也越来越多。老张就抱怨到，以前都是基金经理求我买，现在倒好，还得提前跟他们打招呼给我留点。而有关资料显示今年新募集的基金规模迄今已超过过去5年基金首发规模的八成，国内基金规模已达超6000亿元之巨。
“买基金还是要谨慎，现在不少人把基金当成了银行，以为不会亏，随着基金数量的不断扩大，鱼龙混杂，买错基金吃亏的还是自己。”广发证券的李经理提醒道。
随着融资融券要实行了，股指期货也要来了，证券市场变得越来越多元，也越来越复杂。
不过对于市场的走向，大家却比较一致，“最悲观的看法也看多至2008年。”老张肯定地说到。
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