股市为何没有吸引力？
现今的 股市有没有吸引力？
股市有没有吸引力取决于公司业绩，有了业绩能不能涨取决于资金。但从更本质意义上讲，股市行情也是一种货币现象。货币流动性好、物价上涨，必然导致资产价格上升。据此观察，目前我国股市正处在一个良好的货币环境中。
首先，货币供应依然处于过剩状态，资金收益水平要求较底。统计表明，今年我国银行存贷差将突破7万亿元，而银行资产充足率不能低于8%的硬性规定，可能导致“贷款紧、货币松”的局面。如果考虑到外汇占款继续增加的因素，资金价格势必继续走低。 如果这种状况继续下去，特别是如果美元继续贬值,那么资金的过度充裕状况将会继续压低其他市场的收益水平，从而增加股市的吸引力。即便提...全部
现今的 股市有没有吸引力？
股市有没有吸引力取决于公司业绩，有了业绩能不能涨取决于资金。但从更本质意义上讲，股市行情也是一种货币现象。货币流动性好、物价上涨，必然导致资产价格上升。据此观察，目前我国股市正处在一个良好的货币环境中。
首先，货币供应依然处于过剩状态，资金收益水平要求较底。统计表明，今年我国银行存贷差将突破7万亿元，而银行资产充足率不能低于8%的硬性规定，可能导致“贷款紧、货币松”的局面。如果考虑到外汇占款继续增加的因素，资金价格势必继续走低。
如果这种状况继续下去，特别是如果美元继续贬值,那么资金的过度充裕状况将会继续压低其他市场的收益水平，从而增加股市的吸引力。即便提高法定准备金率，也只能吸收部分流动性，并不能根本改变流动性充裕的基本面。
其次，今年物价上涨压力仍然处于释放阶段，实际利率仍将有望保持为负的状态，这将有利于资产价格估值的提高。尽管去年上游产品价格已大幅提高，但由于管制的原因，物价上涨压力并没有得到充分释放。
今年以来，上游产品，特别是石油、煤炭、金属价格继续攀升，增大了物价管制的压力，也加大了向下游传导的动力。因此，全年总体物价水平不会像1月份那样大幅度下调。在此情况下，提高利率可能不会根本改变实际利率为负的状况，因此，不会对市场构成重大打击。
第三，美元走势始终是影响我国证券市场的重要因素。在我国外贸依存度已达70%的情况下，美元走势的影响是全面而深刻的。在实业投资方面，表现为对投资、进出口、行业利润变动的影响。在虚拟经济方面，表现为对物价、利率、汇率的影响。
在汇率机制不变的前提下，美元走低有利于证券市场投资者。如果发生变动，行业重估的投资机会也将是巨大的。总体看，美元弱势会减轻，但更会延续，因此对市场偏多的影响将持续下去。
凡此种种表明，我国股市已经步入一个全新发展阶段。
不能奢望历史上的投机泡沫重演，也不能无视转机的必然出现。
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