什么是股票员工持股计划？
目前，市场上最为通用的办法是在二级市场购买。由于在二级市场买入股票体现了公平、公正与公开，由二级市场买入的员工持股计划最为投资者欢迎，对股价的正向刺激也最为明显。
根据有关规定，每期员工持股计划的持股期限不得低于12个月；以非公开发行方式实施员工持股计划的，持股期限不得低于36个月，自上市公司公告标的股票过户至本期持股计划名下时起算。 这意味着在二级市场实施完成股票购买计划一年内，该股票处于锁定状态，一年之后才能兑现收益，有些锁定期则在两年或三年。
为了更清晰地了解员工持股计划过程中存在的投资机会，本文将分两部分来分析：一是对2014年9月至12月实施持股计划的公司，这些持股计划已经或接...全部
目前，市场上最为通用的办法是在二级市场购买。由于在二级市场买入股票体现了公平、公正与公开，由二级市场买入的员工持股计划最为投资者欢迎，对股价的正向刺激也最为明显。
根据有关规定，每期员工持股计划的持股期限不得低于12个月；以非公开发行方式实施员工持股计划的，持股期限不得低于36个月，自上市公司公告标的股票过户至本期持股计划名下时起算。
这意味着在二级市场实施完成股票购买计划一年内，该股票处于锁定状态，一年之后才能兑现收益，有些锁定期则在两年或三年。
为了更清晰地了解员工持股计划过程中存在的投资机会，本文将分两部分来分析：一是对2014年9月至12月实施持股计划的公司，这些持股计划已经或接近满一年；二是对2015年实施持股计划的公司。
由于监管部门的鼓励政策，2015年实施持股计划的公司家数增加迅猛，特点也非常不一样。我们希望通过分析找到几个关键点，有助于投资者从中寻找机会。
员工持股计划对股价有极强的正向引导作用
据同花顺数据显示，2014年9月至12月共计有11家公司实施完成员工持股计划（表一）。
截至2015年11月25日，10家公司的持股计划实现正收益（其中一家仍处于停牌状态，对照大盘走势，复牌后该公司预计也将取得正收益），收益率在50%以上的有8家，占比72。7%。
分析数据发现，员工持股计划对股价的正向刺激作用非常明显。
由于通过二级市场买入的持股计划是员工集资以真金白银买入的，所以，上市公司管理层对提升公司的市值具有很强的动力。
2014年9-12月实施员工持股计划公司一览表
进入2015年，员工持股计划开始在上市公司普及，特别是6-7月股市大幅下挫之后，利用较低股价实施员工持股计划的公司猛增。
监管层为了稳定市场，也积极鼓励上市公司实施员工持股计划。截至2015年11月25日，2015年内公告实施员工持股计划的公司有130家，其中仅有3家属于利用非公开发行实施的，其他主要由二级市场买入或混合了大股东无偿赠予。
以截至2015年11月25日收盘价计算，上述130家公司的持股计划中，94家实现了正收益，收益在50%以上有37家，占比28。46%，高收益比例低于2014年9-12月那批实施员工持股计划的公司。
原因主要有两个：一方面，是由于当时指数处于较低的位置；另一方面，随着上市公司实施员工持股计划的家数多了以后，员工持股计划的溢价效应在下降。这就要求我们在利用员工持股计划进行个股选择时进行更细致的分析，从中发掘一些有利因素。收起
