为什么利率上升,债券收益率相应提高,而债券的价格却下降了?
这个是说固定利率的债券的。
比如原来发的债券,假说5年期的吧,利率是5%,后来过了两年,这个债券还剩三年,这个时候利率涨了,三年期的债券利率变成了6%,这个时候,你后里的利率为5%的债券与市场新发行的6%的债券相比就不值钱了,你要想把他卖出去,就要少收点钱,比如卖个97什么的。
新发的债券要用100块钱买,以后的三年每年能收到6%,到期收回本金100,三年共挣18块。
旧的债券呢,可以97块钱买,每年收到5%,到期收回本金100。
这样呢,旧债券虽然每年拿来的利息少了一块,但花97块能换回最后的100,大体也是和新债券收益率相当的,也是三年18块(为了说得简单,我没考虑时间价值)。 ...全部
这个是说固定利率的债券的。
比如原来发的债券,假说5年期的吧,利率是5%,后来过了两年,这个债券还剩三年,这个时候利率涨了,三年期的债券利率变成了6%,这个时候,你后里的利率为5%的债券与市场新发行的6%的债券相比就不值钱了,你要想把他卖出去,就要少收点钱,比如卖个97什么的。
新发的债券要用100块钱买,以后的三年每年能收到6%,到期收回本金100,三年共挣18块。
旧的债券呢,可以97块钱买,每年收到5%,到期收回本金100。
这样呢,旧债券虽然每年拿来的利息少了一块,但花97块能换回最后的100,大体也是和新债券收益率相当的,也是三年18块(为了说得简单,我没考虑时间价值)。
固定利率的债券利率是定好的,但可以通过降低他的买价使实际收益率升高,反之,也能通过提高他的买价还使实际收益率降低。收起