谁是股市风险的制造者？
如果单纯从股市内部的规律及本质来说，它是国民经济的晴雨表，或者说至少可以反映经济生活的一面。但为什么总是事与愿违呢？很多朋友对这个问题总是不解。因为我们现在在分析或投资中国股市时，往往忘记了我们的股市是一个发展中的股市，影响它涨跌的因素不完全来自于股市内部。 与国外成熟股市相比，来自外部因素的力量往往比内部强大而猛烈，这已经被多次历史现象所证明。
为什么？因为我们的股市从一开始就是个怪态，有很多历史遗留问题需要在发展中去解决，去消化。尤其是以国家股、法人股的全流通问题、广大企业上市前后需要大规模融资圈钱的问题和赶超H股大跃进扩容问题为最。
关于国家股、法人股的全流通问题，从制度设计开...全部
如果单纯从股市内部的规律及本质来说，它是国民经济的晴雨表，或者说至少可以反映经济生活的一面。但为什么总是事与愿违呢？很多朋友对这个问题总是不解。因为我们现在在分析或投资中国股市时，往往忘记了我们的股市是一个发展中的股市，影响它涨跌的因素不完全来自于股市内部。
与国外成熟股市相比，来自外部因素的力量往往比内部强大而猛烈，这已经被多次历史现象所证明。
为什么？因为我们的股市从一开始就是个怪态，有很多历史遗留问题需要在发展中去解决，去消化。尤其是以国家股、法人股的全流通问题、广大企业上市前后需要大规模融资圈钱的问题和赶超H股大跃进扩容问题为最。
关于国家股、法人股的全流通问题，从制度设计开始就不公平，就是一个强势群体与弱势群体之间利益的剥夺和博奕的问题，到后来，还是靠牺牲几代中小股民的利益换来了个对国家股、法人股有利的股改方案。
那些国家股、法人股以低得不能再低的成本，有的已经变成了无成本，以几投对价（被市场除权消化）换来了所谓的全流通。广大中小股民以无能无力和无可奈何的方式被动地接受了股改方案，因为一是不同意是不行的，时间大势已定；二是改总比不改好。
可有些股票折股后已经还原成了原价，等于一股没送。更有无耻者，如深发展，居然一毛不拔。我想起了陈凯歌对胡戈说的那句话，人不能无耻到这种地步，可是就有这样的人和公司，你奈他如何？这样一种股改方案居然被管理层当赞歌来唱，成了改革的虚假的成果，是悲哀还是幸运？我无话可说。
关于广大企业上市前后需要大规模融资圈钱的问题。从根本上说，这是股市功能定位缺失的问题。我们的上市公司从一开始就将融资功能定为第一功能，上市圈钱，钱用完后，增发再圈。要知道，股市最重要的功能还有投资和回报股东的功能，这一点在中国股市上已经被大大地异化了。
理解了这一点，就知道我们的股市不是一个长期投资的场所，只是政策需要的产物，是一个典型的政策市，那种纯技术分析是没有用的。一夜之间我们的股市可以受一个政策、某权威人士的一句话和一个消息的影响而改变其运行趋势。
关于赶超H股大跃进扩容问题。由于大量蓝筹股资源外流、人民币升值、货币市场的流动性过剩的所带来的压力，加上目前股改的虚假成果，造成了管理层加快股市发行超出市场承受能力的扩容大跃进。有人撰文，九个月再造一个A股，扩容了400亿，大盘市值却缩水了4000亿，这和当年的国有股减持方案抛出如出一辙，已经向世人昭示了市场资金供给已经跟不上市场扩容需要的道理。
经济学中最重要的规律就是供求规律，不知管理层是真懂还是不懂？当务之急，必须改变目前众多资金参与申购不愿投资二级市场、众多大企业热捧发行和增发的发行方式和制度，否则，刚刚燃起的星星之火就会演变成死灰一团。
我想，就是管理层发现了这个问题，但受于目前管理体制弊端的影响，从制定政策到实施的时滞之长，肯定也不是一事半回能解决得了的，就是解决了，又会失去调控的约好时机，也只是马后炮的效应了。因此，有人拟文管理层是否还有能力调控目前的市场，的确引人深思。
我始终认为，中国的股市只有在牛市发展中才能解众多历史决遗留问题，因为大河有水才能小河满，否则任何杀鸡取卵、竭泽而渔、孤芳自赏、一意孤行、图穷匕见、以势压人的愚民政策都将被证明是与科学发展是观背道而驰的，因为它是以管理层的主观愿望行事而违背规律的，所以不是事实求是的、以人为本的、和谐发展的。
股市投资是投资未来。靠的是愿景和信心，没有了信心，也就没有了希望。
因此，改变目前股票发行方式和制度，增加股市资金供给才是重塑目前牛市的必由之路。否则，刚刚燃起的星星之火就会演变成死灰一团。
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