我国上市公司融资途径综合分析我的问题标
企业债成为上市公司融资新途径 投资需考虑偿还能力
2008年08月06日 07:29:14
企业债正成为上市公司的融资新渠道,新增公司债有望带来交易性投资机会,业内人士提醒,投资公司债应考虑到企业经营状况恶化的可能性,应当考虑其公司的偿还能力。
据信息时报报道,尽管宏观政策由“两防”变成“一保一控”,但是上市公司的融资需求短时间内无法得到满足,随着新湖中宝、北辰等房地产上市公司发行信用债后,中石化、中石油等大型上市公司下半年也将申请发行公司债。
华富收益增强债券基金经理曾刚分析认为,新增的公司债具有一定投资机会,特别是上述房地产的高票息债券,对市场有相当吸引力,而证监应该会注意到这...全部
企业债成为上市公司融资新途径 投资需考虑偿还能力
2008年08月06日 07:29:14
企业债正成为上市公司的融资新渠道,新增公司债有望带来交易性投资机会,业内人士提醒,投资公司债应考虑到企业经营状况恶化的可能性,应当考虑其公司的偿还能力。
据信息时报报道,尽管宏观政策由“两防”变成“一保一控”,但是上市公司的融资需求短时间内无法得到满足,随着新湖中宝、北辰等房地产上市公司发行信用债后,中石化、中石油等大型上市公司下半年也将申请发行公司债。
华富收益增强债券基金经理曾刚分析认为,新增的公司债具有一定投资机会,特别是上述房地产的高票息债券,对市场有相当吸引力,而证监应该会注意到这个信号,外界预期政策也将逐步放宽,因此上市公司发行企业债将会成为下半年乃至以后的大趋势。
尽管上市公司特别是中小企业资金频频告急,但是由于市场对再融资已“谈虎色变”,因此上市公司从二级市场的融资近期屡屡被否。最近统计,包含了并购、增发、首发等项目,证监会否掉了1/3的项目,只有2/3通过,最近两三个月以来大致都是这个状况。
因此,上市公司开始通过定向增发、私募基金入股以及发行企业债等方式来解决资金的燃眉之急,特别是后者成为了大多数企业选择的途径,而高票息成为了吸引眼球最大的法宝,前不久新湖中宝的票面利率就达到创记录的9%,因此刺激了资金的疯狂进入。
曾刚透露,由于二级市场上,公司债的申购出了新的政策,就是在网上申购是按照时间顺序,所以新湖中宝在一分钟内就由普通投资者抢购完了9~10个亿。反观基金等专业机构投资者,对该种有相对信用利差的投资,表现却相对比较谨慎,或多或少做了行业的选择限定,参与并不多。
业内人士指出,其实市场上占主导地位的还是央企这一块,一旦央企也进入发债行列,将极大刺激企业债这块市场,由于其信用评级高、收益稳定,因此会吸引大批的机构投资者购买。
曾刚透露,下半年,中石化、中石油等大型上市公司发行的公司债,他们的票面利率虽然会比目前的房地产行业的相对低一点。
但是,它们发行的属于有担保的AAA级的公司债,是保险公司能够参与和持有的,虽然票面利率比较低,但是未来在二级市场上的流动性是比较好的。因此特大型企业发行的质量比较好的公司债,是保险和基金行业比较欢迎的,会带来一些交易性的机会。
业内人士提醒,投评论此篇文章 (0)其它评论发起话题 (0)相关资讯财讯社区(0)资者投资公司债,应考虑到企业经营状况恶化的可能性,其公司偿还能力的考虑还是应该在前面的。上海浦东发展银行总行投行部负责人表示,由于银行承销的公司债是不对公司偿还能力进行担保,因此投资者应事先考虑其公司所处行业未来几年的发展前景以及公司本身的财务状况。
曾刚也指出,投资者应从另外一个角度来看公司债的信用风险:公司债发行者是上市公司,上市公司从亏损到ST到退市的节奏,基本上也有三年的时间,况且上市公司也会做相应的资本方面的安排,风险虽有但相对要小一点。
。收起