M2与信贷规模怎么理解?最新公布数据说
货币供应量与信贷规模是两个不同的概念。前者讲的是中央银行发行多少钱,至于干什么就不管了。而后者讲的是商业银行往外借多少钱,至于从哪里来的就不管了。
贷币供应量里M0、M1、M2和M3,各国定义略有出入。 但总体的意思是M0指流通现金,M1再加上可以随时兑现的支票及信用卡存款,M2再加上储蓄存款、M3再加上金额票据等短期流动资产。
在这个M2里面,其中流通现金跟银行没有多大关系;支票和信用卡存款在中国份量还不大,而且是人家随时可能提现的,银行也不敢动;真正有意义的是储蓄存款,这个是银行可以也必须拿出来放贷赚取利润的,否则它们拿什么来偿还储户的利息呢?所以,储蓄存款越大,银行的放贷规...全部
货币供应量与信贷规模是两个不同的概念。前者讲的是中央银行发行多少钱,至于干什么就不管了。而后者讲的是商业银行往外借多少钱,至于从哪里来的就不管了。
贷币供应量里M0、M1、M2和M3,各国定义略有出入。
但总体的意思是M0指流通现金,M1再加上可以随时兑现的支票及信用卡存款,M2再加上储蓄存款、M3再加上金额票据等短期流动资产。
在这个M2里面,其中流通现金跟银行没有多大关系;支票和信用卡存款在中国份量还不大,而且是人家随时可能提现的,银行也不敢动;真正有意义的是储蓄存款,这个是银行可以也必须拿出来放贷赚取利润的,否则它们拿什么来偿还储户的利息呢?所以,储蓄存款越大,银行的放贷规模势必水涨船高。
这就是两者之间间接的影响关系。
既要实现M2增长目标又控制信贷规模确实有点难度。具体地说,M2增长很容易,反正印多少钱央行说了算,而控制后者就需要一定技巧了。我认为,可用以下手段:
首先,既然M2是由M1+储蓄存款两方面组成,而只有后者才对信贷规模有关系。
那么我们扩大M1而控制储蓄存款就可以达到既扩大M2总量但又控制信贷规模的目标。通常经济学界认为,M1代表的是消费,而M2-M1那部分代表投资。央行扩大M2但又控制信贷规模的方针,显然是想提高消费在经济发展中的比重,而减少经济发展对投资的过度依赖。
其次,M2-M1只代表可以用于信贷的量,并不等于真正信贷的量。也就是说,商业很行不是收多少存款就非得放多少贷,银行还得看金融形势好坏,经济低迷时央行会鼓励商业银行多放贷来刺激经济,比如去年。
而经济过热时央行会压制商业银行少放贷来降温,今年已经开始有所紧缩了。央行对商业银行刺激与紧缩的手段一是控制利率,二是控制准备金率。
近期,中央已经两次提高准备金率了。商业银行不可能把吸收的所有贷款全放出来,总得留点儿应付储户随时的提款,这笔留下来应付周转的钱就叫银行准备金,而这笔准备金占存款总额的比例,即准备金率,是中央强行制订而商业银行必须执行的。
央行一提准备金率,商业银行能用于放贷的钱就必然少了。
另一个手段,即控制利率,比前者效果还好。央行把基准利率一提,企业到银行融资的成本就高了,兴趣肯定会下降了。这个手段目前央行还没有动用,怕对经济冲击太大。
但如果提高准备金的招数没能控制住信贷规模的话,那么提高利率势在必行。已经有部分外国央行开始这么干了。正因为国内投资者担心央行早晚会提利率,从而造成信贷规模的紧缩和用于投资的资金面不足,所以股市最近大跌。
以上都是可以使央行既保持M2增长又控制信贷规模的手段。显然,除了提高利率,其它都已经在做了。收起