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什么是集合竞价?

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2006-03-01

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    集合竟价是将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起,根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个成交价格,且在这个价格下成交的股票数量最大,并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。
  集合竟价的基本过程如下:   设股票A在开盘前分别有6笔买入委托和5笔卖出委托,根据价格优先的原则,按买入价格由高至低和卖出价格由低至高的顺序将其分别排列如下:   序号 委托买入价 数量(手) 序号 委托卖出价 数量(手)   1   3.80    2      1   3.52    5   2   3.76    6      2   3.57    1   3   3.65    4      3   3.60    2   4   3.60    7      4   3.65    6   5   3.54    6      5   3.70    6   6   3.75    3   按不高于申买价和不低于申卖价的原则,首先可成交第一笔,即3.80元买入委托和3.52元的卖出委托,若要同时符合申买者和申卖者的意愿,其成交价格必须是在3.52元与3.80元之间,但具体价格要视以后的成交情况而定。
    这对委托成交后其它的委托排序如下:   序号 委托买入价 数量(手) 序号 委托卖出价 数量(手)   1               1   3.52    3   2   3.76    6      2   3.57    1   3   3.65    4      3   3.60    2   4   3.60    7      4   3.65    6   5   3.54    6      5   3.70    6   6   3.75    3   在第一次成交中,由于卖出委托的数量多于买入委托,按交易规则,序号1的买入委托2手全部成交,序号1的卖出委托还剩余3手。
       第二笔成交情况:序号2的买入委托价格为不高于3.76元,数量为6手。在卖出委托中,序号1—3的委托的数量正好为6手,其价格意愿也符合要求,正好成交,其成交价格在3.60元—3.76元的范围内,成交数量为6手。
  应注意的是,第二笔成交价格的范围是在第一笔成交价格的范围之内,且区间要小一些。  第二笔成交后剩下的委托情况为:   序号 委托 买入价数量(手) 序号 委托卖出价 数量(手)   3   3.65    4   4   3.60    7      4   3.65    6   5   3.54    6      5   3.70    6   6   3.75    3   第三笔成交情况:序号3的买入委托其价格要求不超过3.65元,而卖出委托序号4的委托价格符合要求,这样序号3的买入委托与序号4的卖出委托就正好配对成交,其价格为3.65元,因卖出委托数量大于买入委托,故序号4的卖出委托仅只成交了4手。
    第三笔成交后的委托情况如下:   序号 委托买入价 数量(手) 序号 委托卖出价 数量(手)   4   3.60    7      4   3.65    2   5   3.54    6      5   3.70    6   6   3.75    3   完成以上三笔委托后,因最高买入价为3.60元,而最低卖出价为3.65,买入价与卖出价之间再没有相交部分,所以这一次的集合竟价就已完成,最后一笔的成交价就为集合竟价的平均价格。
    剩下的其他委托将自动进入开盘后的连续竟价。   在以上过程中,通过一次次配对,成交的价格范围逐渐缩小,而成交的数量逐渐增大,直到最后确定一个具体的成交价格,并使成交量达到最大。
  在最后一笔配对中,如果买入价和卖出价不相等,其成交价就取两者的平均。   在这次的集合竟价中,三笔委托共成交了12手,成交价格为3.65元,按照规定,所有这次成交的委托无论是买入还是卖出,其成交价都定为3.65元,交易所发布的股票A的开盘价就为3.65元,成交量12手。
       当股票的申买价低而申卖价高而导致没有股票成交时,上海股市就将其开盘价空缺,将连续竟价后产生的第一笔价格作为开盘价。
    而深圳股市对此却另有规定:   若最高申买价高于前一交易日的收盘价,就选取该价格为开盘价;若最低申卖价低于前一交易日的收盘价,就选取该价格为开盘价;若最低申买价不高于前一交易日的收盘价、最高申卖价不低于前一交易日的收盘价,则选取前一交易日的收盘价为今日的开盘价。

2006-03-01

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哇塞!不至于吧?你有不是机构,关心集合竞价干嘛?

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