日元持续下跌前景仍不乐观吗
近期，日元的全面大幅走低令很多投资者感到相当诧异。美元兑日元上周一度上探两年高点115。98，年内升幅在14％左右，英镑兑日元也反复上扬至近两年高点205。56，而加元兑日元更是达到了历史高点98。 59。
尽管目前美元走强，非美元货币普遍下跌是正常现象，但是日元的极度弱势确实令人惊讶。
从年初日元兑美元走强至6年高点到现在日元全面的疲弱，我们可以把日元走低的主要原因归结为外因和内因。
外因方面，美联储今年连续有序的加息以及后续的加息前景是日元走低的主要原因。2004年底至今，美联储已经连续加息11次，息差方面的优势令美元及美元资产更能得到机构投资者的青睐。对于一部分国际游资，比如来...全部
近期，日元的全面大幅走低令很多投资者感到相当诧异。美元兑日元上周一度上探两年高点115。98，年内升幅在14％左右，英镑兑日元也反复上扬至近两年高点205。56，而加元兑日元更是达到了历史高点98。
59。
尽管目前美元走强，非美元货币普遍下跌是正常现象，但是日元的极度弱势确实令人惊讶。
从年初日元兑美元走强至6年高点到现在日元全面的疲弱，我们可以把日元走低的主要原因归结为外因和内因。
外因方面，美联储今年连续有序的加息以及后续的加息前景是日元走低的主要原因。2004年底至今，美联储已经连续加息11次，息差方面的优势令美元及美元资产更能得到机构投资者的青睐。对于一部分国际游资，比如来自中东、亚洲等地区的热钱也是颇具吸引力的。
更为对美元构成利好的是，美联储的加息步伐并未停止，由于市场预计本轮加息的目标在5。00—5。25％之间，而目前的利率水平在3。75％，因此预期的收益空间令潜在投资者趋之若鹜，同时令目前的美元多头更加坚定维持自己的仓位。
人民币升值对于日元的提振短暂而有限。今年以来国际金融市场热炒的人民币升值尽管有利于亚洲货币，特别是日元。但是，由于人民币汇率放开并未有明确的时间安排。反而，由于中国目前仍在汇率改革方面有所保留，国际金融市场倾向认为人民币汇改是一个长期的过程。
这就预示着借此因素而投机日元的机会成本相当高。因此，人民币汇率改革对日元目前难以形成一种有效支撑。
除了外部因素之外，令日元下跌的更大原因来自日本内因。
日本政府的政治立场令投资者对日元的信心受挫。
日本政府在对待“二战”后果的政治立场令亚洲乃至全世界的国家都感到难以适从，这种政治上的“小人”行径会影响投资者，特别是亚洲国家以及避险资金对于日元的信心。这也是近期在非美元货币进行技术性反弹的同时，日元表现依旧疲软的原因。
日本国内的经济情况并不支持强势日元。在国际外汇市场上，日本进口商与出口商在日元汇率上的争夺相当激烈，目前日本出口商似乎占上风。由于日本仍保持超宽松的货币政策，因此可以推测日本经济目前仍未有足够能力支持强势日元。
另外，日本资本市场方面，由于国际油价的飙升，令国际投资者对于日本经济的复苏强度保持戒心，从而使日本资本市场的海外融资能力有所下降，这在一定程度上影响投资者对日元的需求。
特别需要强调的是，目前美元兑日元已经初步突破了中线的多空分界线(位于115。
00附近)。尽管汇价短线有反复，但日元跌势将难以改变。
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