600036:持有还是退出?
由于中行回归A股已经为市场所共知,对A股中的银行股产生较大影响。因为重仓持有银行股的主要基金和其他机构投资者,为了保持行业配置比例,有减持部分现有上市银行转而增持中行A股的意愿。同时,中行上市后必将成为银行股的老大,在其上市前,其他银行股不敢喧宾夺主,导致“5·1”以来银行股一直没有良好的表现。 事实上,5月初到6月9日收盘,上证指数的涨幅为7。72%,最大涨幅一度达到17。7%;而银行股指数则下跌了2。08%,最大的涨幅也只有7。07%。
但是,中行上市后,情况将发生变化。 考虑到A股和H股的联动性越来越高,且中行的H股刚刚发行上市,因而A股的定价将与H股情况类似,预计发行价应该...全部
由于中行回归A股已经为市场所共知,对A股中的银行股产生较大影响。因为重仓持有银行股的主要基金和其他机构投资者,为了保持行业配置比例,有减持部分现有上市银行转而增持中行A股的意愿。同时,中行上市后必将成为银行股的老大,在其上市前,其他银行股不敢喧宾夺主,导致“5·1”以来银行股一直没有良好的表现。
事实上,5月初到6月9日收盘,上证指数的涨幅为7。72%,最大涨幅一度达到17。7%;而银行股指数则下跌了2。08%,最大的涨幅也只有7。07%。
但是,中行上市后,情况将发生变化。
考虑到A股和H股的联动性越来越高,且中行的H股刚刚发行上市,因而A股的定价将与H股情况类似,预计发行价应该在3元左右,而上市后的定位也将与H股接近。6月9日的中国银行H股收盘价为3。375港元。
对比A股的5家银行与中行的情况,可以发现目前A股的5家银行的经营业绩增长速度均高于中国银行。而从目前中行H股股价的估值水平来看,均高于目前A股上市银行的估值水平,特别是市盈率,除了深发展外,其他4家公司都远低于中国银行。
中行登陆A股市场将对目前A股市场的银行类股票产生较强的比价效应,提高银行股的整体估值水平。从资金的流动来看,前期减持银行股准备介入中行的资金显然已经做好了准备,银行股的抛售压力已经得以减轻。
随着中行发行上市的来临,不确定因素消除后,银行股将重新得到资金的青睐,目前被低估的定价水平将有望得以改变。
A股上市银行和中行数据比较
净资产收益率 去年净利润增长率 P/E P/B 不良贷款率 拨备覆盖率
招商银行 15。
93% 25。16% 21。19 3。37 2。58% 111%
浦发银行 15。98% 28。50% 13。81 2。21 1。97% 142%
华夏银行 12。25% 26。
73% 13。65 1。67 3。04% 62。33
民生银行 17。48% 32。35% 14。83 2。59 1。28% 101%
深发展 6。98% 21。80% 48。
51 3。39
中国银行 10。16% 16。14% 27。22 2。76 4。62% 80%
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