中信要跌到什么时候？

600778能到１３元左右吗？6

【2007-11-27 中信建投证券有限责任公司】 友好集团（600778）：士别三日，当刮目相看 彭砚苹，陈乐华 　　调研目的与公司董事长及总经理进行交流，了解公司未来的发展战略、旗下不良 资产的处置情况以及库尔勒购物中心以及其他4 家成熟百货门店的经营情况。 　　调研结论通过我们的实地调研了解以及与公司管理层的充分交流，我们认为这是 一家被市场低估的公司，我们应该用新的目光去重新审视公司发生的新变化以及这些 变化对公司投资价值提升所带来的根本性影响。 我们十分看好公司在未来的发展，认 为这是一家正处于业绩腾飞拐点的零售业“黑马”公司。 　　估值和投资建议根据我们分不同业务板块进行...全部

  【2007-11-27 中信建投证券有限责任公司】 友好集团（600778）：士别三日，当刮目相看 彭砚苹，陈乐华 　　调研目的与公司董事长及总经理进行交流，了解公司未来的发展战略、旗下不良 资产的处置情况以及库尔勒购物中心以及其他4 家成熟百货门店的经营情况。
   　　调研结论通过我们的实地调研了解以及与公司管理层的充分交流，我们认为这是 一家被市场低估的公司，我们应该用新的目光去重新审视公司发生的新变化以及这些 变化对公司投资价值提升所带来的根本性影响。
  我们十分看好公司在未来的发展，认 为这是一家正处于业绩腾飞拐点的零售业“黑马”公司。 　　估值和投资建议根据我们分不同业务板块进行的盈利预测，公司在2007-2009 年 的净利润将分别达到0。
  56 亿元、1。10 亿元和1。33 亿元，对应的EPS 为0。18 元、0。 35 元和0。43 元，分别同比增长380。35％、95。61％和21。29％。 　　我们运用三阶段FCFF 模型对公司进行绝对估值，在10。
  82％的股权成本率、10。1 5％的平均资本成本率以及3％的永续增长率水平下，公司股票的内在价值为每股10。1 7 元，对应的2008 年的动态PE 为30。69X，目前处于低估状态。考虑到目前整个零售 业的平均估值水平，我们认为公司的合理价格应该在12。
  32 元，对应的2008 年的PE 为35X，PB 为4。31X、对应的2008 年的PS 为1。68X，给予“买入”评级。收起