大家在这两天听到股市利好的消息了
我相信，利好肯定会出台，但目前时机还不是太成熟，因为目前出台可能使行情就此终结，而借助预期则可以将目前的反弹转为反转，再加点实质性利好添火，行情就会由此产生。目前要做的是分析寻找投资机会。 以下简单分析一下钢铁股的投资价值。
2004年我国钢产量达到2。7亿吨，占全球钢产量的27%。是世界第一大钢铁生产国，相当于美国、日本、俄罗斯3个国家钢产量的总和。中国钢铁工业在2000年以来保持年均20%的增长。
中国的钢铁工业仍然具有广阔的发展空间。国际钢铁巨头纷纷觊觎中国巨大的钢铁市场，并积极增加中国投资。米塔尔斥资25亿元，入股华菱管线；鞍钢与德国蒂森克虏伯钢铁公司合资在大连新...全部
我相信，利好肯定会出台，但目前时机还不是太成熟，因为目前出台可能使行情就此终结，而借助预期则可以将目前的反弹转为反转，再加点实质性利好添火，行情就会由此产生。目前要做的是分析寻找投资机会。
以下简单分析一下钢铁股的投资价值。
2004年我国钢产量达到2。7亿吨，占全球钢产量的27%。是世界第一大钢铁生产国，相当于美国、日本、俄罗斯3个国家钢产量的总和。中国钢铁工业在2000年以来保持年均20%的增长。
中国的钢铁工业仍然具有广阔的发展空间。国际钢铁巨头纷纷觊觎中国巨大的钢铁市场，并积极增加中国投资。米塔尔斥资25亿元，入股华菱管线；鞍钢与德国蒂森克虏伯钢铁公司合资在大连新建40万吨热镀锌带钢生产线；宝钢、日本新日铁及阿赛勒钢铁合资30亿元人民币建设170万吨冷轧生产线，主要瞄准中国的汽车工业用钢。
新投资价值理念下的选择
股票的投资价值是由多方面因素所决定的，其中最重要的一个标准就是其实际投资回报，而股票的实际投资回报就是其税后的每股股利。我们统计了近三年内每股股利较高的股票，发现钢铁类个股的分红派息普遍较高，投资回收期较短，具有长期投资价值。
仅从目前已公布年报钢铁股的股息率我们就能发现，目前的钢铁股的股息率达到了5。2%，个别公司股息率达到11%。2003年钢铁上市公司的平均分红比率在40%，股息率在3。37%。钢铁股的绝对投资价值十分突出。
处于不同发展阶段的国家，赋予资本市场的地位与责任也是不同的。发达国家完成工业化之后，其电子、信息、服务所占市场份额逐年提高，而处于发展中国家的中国资本市场，无疑应该是制造业担纲。而作为工业原料的中国钢铁工业处于空前绝后的有利发展时机。
2000年以来，中国钢铁工业之所以在错误与修正交替中前进，就是因为脱离了中国的发展阶段，而以后工业化阶段，或以超前的发展眼光来考察中国的钢铁工业，从而出现了“恐高症”。每当钢材价格有所上涨，企业利润有所回升，就认为钢铁工业将进入“死亡之谷”的衰退期，而实际的运行情况却与之相悖。
市场永远是正确的，对于市场我们要怀有敬畏之心。目前中国资本市场的平均市盈率在20倍，而主要钢铁公司的市盈率只有6～8倍。或许正是这种市场偏离为我们的价值投资者创造了机遇。
铁矿石涨价风暴
最近，受进口铁矿石价格上涨71。
5%消息的影响，钢铁股普遍出现了一定程度的调整。投资者开始质疑钢铁股能否消化成本上涨的负面影响，以及钢铁板块今年是否仍能保持较好的盈利能力。我们通过对钢材价格上涨的分析研究发现，多数钢铁企业通过今年一季度钢材价格的上涨完全能够消化成本上涨带来的影响。
既然钢铁股前期的股价调整是由铁矿石涨价引起的，我们不妨来看看铁矿石涨价对钢铁股的影响究竟有多大。钢铁企业与矿石生产商签订的合同是铁矿石的离岸价格，而钢铁企业所消费的铁矿石到岸价格中还包括海运费、增值税和其他的倒运费等费用。
因此，铁矿石上涨71。5%，不等于钢铁成本上涨71。5%。
此次铁矿石离岸价格上涨71。5%，每吨价格上涨在16～20美元。折合到钢铁企业消耗铁矿石的成本份额来看，吨矿石上涨幅度在20%左右。
如果考虑到每吨生铁需要消耗1。6吨铁矿石，每吨生铁的成本上涨200～300元，占吨铁成本的8～10%，占吨材成本的5%左右。
据钢铁协会统计，今年3月钢材平均价格从去年年底的5178元，上涨到目前的5750元，上涨了572元，上涨幅度13%。
从相对比价来看，钢材价格上涨已经完全消化和覆盖了铁矿石成本的上涨。由此看，钢铁股前期的下跌主要是由市场非理性恐慌导致的，对这一点投资者应当保持一分清醒。
钢铁股的合理价值
对于钢铁股的合理价值多空双方有不同的评判标准，但是我们认为市盈率和市净率仍是最重要的衡量标准。
从不同行业的比较中我们发现，钢铁股是市盈率和市净率最低的一个群体。即使在美国资本市场，钢铁类公司也处于全市场的平均水平。如果钢铁股达到全市场的平均水平，目前有30～50%的涨幅。
在崇尚国际化的今天，钢铁股市场价格明显偏离其价值，出现了明显的低估。
受到保险资金入市、三家银行被批准设立基金管理公司的实质性利好和一些政策利好预期的影响，市场出现回暖的迹象。特别是本周周三和周四两天深沪两市总成交额超过了400亿元。
受到国家进一步加强钢铁行业宏观调控，从4月1日起取消钢坯出口退税政策，澳大利亚BHP公司要求上调铁矿石价格以及宝钢将实施增发等因素的影响，在本周的上涨中，钢铁股的表现总体弱于大市。
我们认为，这是投资者的认识误区。投资者对于2004年国家宏观调控记忆犹新，但是仔细研读和领会此次国家宏观调控的政策意图和措施就会发现，钢铁行业的宏观调控已经从就行业论行业，转变为调整需求，主要措施是控制固定资产投资。
而且，国家调控的措施主要是经济手段。此次采取宏观调控措施，将有利于钢铁行业的可持续发展。
我们坚信，没有钢铁股上涨的行情，一定不能持续！中国资本市场面临制度变革和结构调整，但是其本源是回归到依附并服务于实体经济发展。
资本市场的最终收益来自于实体经济。发展阶段与市场价值都使钢铁股成为资本市场的脊梁。钢铁股投资价值的再发现将是中国资本市场步入成熟的重要标志。
价格在涨跌之间轮回，人们也在过于乐观与过于悲观中交替。
处于市场恐慌的今天，坚定对钢铁股的信心，就是坚定对市场的信心。曙光就在前头。让我们等待阳光！
个股关注 000629、600019、600102、000898等。收起
