面对投资机遇，如何权衡家庭风险？
赵雷今年 32 岁，是一名公司职员；他太太今年 31 岁，是一名政府机关公务员。两人结婚两年，至今仍没有要孩子的打算。赵雷是一个头脑活络的上海人，喜欢投资，不肯放弃任何机会，眼下，申城房产正热，赵雷已经插上了一脚，他还想再追加房产投资，但又怕给家庭生活带来风险。
已经投资房产一处，再投资有力不从心之感
赵雷的父母是工薪阶层，赵雷结婚时所有的费用，都是赵雷在 B 股投资上的“硕果”。当初赵雷听了朋友的劝告，把工作以来所有的积蓄投资 B 股，结果赶上了一个好机会， B 股的投资翻了三倍，于是赵雷没有动用父母一分钱，就体体面面地买了一套二室一厅的房子结婚了，新房总价是 42 万，首付 13 ...全部
赵雷今年 32 岁，是一名公司职员；他太太今年 31 岁，是一名政府机关公务员。两人结婚两年，至今仍没有要孩子的打算。赵雷是一个头脑活络的上海人，喜欢投资，不肯放弃任何机会，眼下，申城房产正热，赵雷已经插上了一脚，他还想再追加房产投资，但又怕给家庭生活带来风险。
已经投资房产一处，再投资有力不从心之感
赵雷的父母是工薪阶层，赵雷结婚时所有的费用，都是赵雷在 B 股投资上的“硕果”。当初赵雷听了朋友的劝告，把工作以来所有的积蓄投资 B 股，结果赶上了一个好机会， B 股的投资翻了三倍，于是赵雷没有动用父母一分钱，就体体面面地买了一套二室一厅的房子结婚了，新房总价是 42 万，首付 13 万。
初尝投资的甜头后，赵雷就更加坚定不放弃任何投资机会的信心： 2000 年，赵雷看到申城房产处于升温状态，就用所有积蓄买了一套 40 万的二室一厅的房子，首付 12 万，因为房子周围的交通很方便，出租给别人的租金是每月 4000 元。
当时，赵雷买这套房子着实有点冒险：首付现金 12 万中只有 9 万是自己的，其余 3 万是向朋友借的；买房当月，赵雷夫妇口袋里只剩下 100 元现金。经过夫妇两人的共同努力，总算在当年还清外债。
今年，这套房子已经升值了 20% 左右。
经过 2000 年买房投资的折腾，赵雷有点伤着元气了， 2001 年在房市上没有任何动作，但他把所有积蓄托朋友投入 H 股中，手头没钱，其它也不做打算了。
今年，申城房产如此红火，赵雷的心又开始活络了：赵雷有很多朋友在房产公司工作，三天两头能为赵雷觅得便宜的二手房，这不，一套 42 万的房产又让赵雷开始牵肠挂肚了，据朋友介绍：这套房子是带租约出售的，每月租金 3500 元。
但赵雷寻思手头的资金，实在是力不从心：银行存款加起来一共才 2 万元，赵雷不愿意从 H 股中抽取资金，又不愿买掉手头的任何一套房产。
冒险的筹措资金的办法：向朋友借钱
赵雷原本想用房产加按的方法，再向银行贷款，但两家贷款银行都不接受他的申请；无奈之下，他还是想用借钱的办法完成三次购房计划，但是遭到妻子的反对。
妻子认为：目前两套房产每月还贷总额将近 4000 元，虽然靠一套房子的租金能全部抵消，但租金不是实打实的，至少一年有一个月的租金是被中介公司“盘剥”去了，而且买第三套房还要承担将近 11 万元的债务，对家庭来说风险太大！
在此，赵雷想请教理财顾问的是：不动产投资占家庭总投资的多少才算合适？像自己这样的投资会不会给家庭财政带来危机？
是不是患上了现代人的投资“焦虑症”
因为日常工作，赵雷一直接触一些成功人士，所以他对投资机会很敏感，生怕错失良机。
赵雷发现自己患上了一种投资“焦虑症”，很想知道其他同龄人的资产状况，生怕自己的资产不如他们，所以在各方面拼命敛财。赵雷不吝啬但他永远觉得资产少，以至于一提到有什么投资机会，就会自由自主地激动起来，而在得知自己没有能力参与时，就会无缘无故地沮丧和烦躁。
请问理财顾问：像赵雷目前这样的资产，在同龄人中算哪一级别，对于赵雷这样的“焦虑症”有和解决的办法？
每月收支状况 单位 / 元
收入
支出
本人收入
6000
房贷
4000
丈夫收入
3000
基本生活开销
4500
房租收入
4000
合计
13000
合计
8500
每月结余 4500
2001 年度收支状况 单位 / 元
收入
支出
年终奖金
10000
其他支出
5000
合计
10000
合计
5000
年度结余 5000
家庭资产负债状况 单位 / 元
家庭资产
家庭负债
定期存款
20000
银行贷款
54万左右
股票
价值 5 万港币
房产
两处：买入价格分别是 42 万和 40 万
合计
90 万左右
合计
54万左右
净值 36 万左右
理财建议：
从上面介绍的情况看，赵先生属于头脑活络、有一定的投资理财知识、对投资机会十分敏感而且是非常激进的投资者。
该类投资者，在投资市场上通常是如鱼得水，屡屡获得成功。但一旦受到挫折将会比较大。甚至可能使多年积累的投资成果一次输出去。
对于这类投资者来说，理财顾问最大的价值体现是帮助他们认识到投资的风险，并切实地设法规避、降低投资的风险，即便是以降低投资的收益率为代价也是值得的。
赵先生目前主要的投资领域在房产市场上，一般来说房产投资的风险相对股票市场来说要相对小一些，但并非没有风险，特别是，房产投资可以通过抵押贷款实现以小博大的杠杆投资，杠杆投资固然可以提高投资的收益率，但同时也使投资的风险相应地放大。
房产投资的风险是多种多样的，除了法律风险、质量风险、环境风险等购房的内在风险以外，仅从市场上来看也具有：
? 流动风险。我们说投资的三个要素：收益性、安全性和流动性中，房产投资最大的缺点就是流动性低。
但一般人往往对投资收益和安全有较多的关注而忽视投资的流动性问题。实际上流动性的不足将直接影响到投资的安全性和收益率。具体到房产投资市场上，当需要将投资的收益从帐面上变成现实的时候，由于房产的流动性问题，如果不想使帐面的收益受到侵蚀，就要付出时间、精力等方面的成本。
出租收取租金收益同样有流动性问题，房屋出租不可能随时都可以租出去的。即使在目前，出租行情较好的情况下，房屋的出租率也只有 70% 左右。
? 市场风险。房产市场和其它的投资市场一样，有牛市也就有熊市。
而且其市场变动的周期相对其它金融市场来说要长的多。因此，一旦出现熊市会要相当长的时间才能恢复。比如，上个世纪 90 年代中期的上海较早的房产投资者，有的到现在还没有解套。
? 支付风险。
我们现在的住房抵押贷款的利率，处在一个相当底的底位。只有 5。58% ，但我们必须看到，房屋抵押贷款的期限一般是比较长的，通常是 10 年、 20 年，甚至 30 年。在这几十年的漫长过程中，利率不可能一直处于如此低位，事实上，更大的可能性是处于 10% 左右，甚至更高，这就意味着每月的还款额度将要成倍的增加。
您对自己未来长期的收入预期能够跟上这样的增长吗？事实上，我们的收入本身就有种种的不确定性。因此，对于支付的风险我们应当给予重视。特别当市场风险和支付风险同时发生的时候，对于房产投资者，特别是对房产投资占总投资比重过大的投资者来说其打击将是致命的。
97 年的香港，就有大量这样的有房一族走向了破产。我们认为，一般情况下，每个月的还贷额度应当控制在家庭收入的三分之一以内较为安全。
对于一般的房产投资者来说，基于安全的考虑，我们建议其家庭财务应当符合以下条件：
? 金融资产应当高于家庭总资产的 20%
? 总资产负债率应当低于 50%
? 每月住房贷款及其它消费类贷款还款额度应当低于家庭固定收入的 40%
? 应当准备 6 个月左右还款额度的备用金。
以上条件只是一个我们经验的总结，提供一个参考的依据，并不是一个严格的规定。但如果严重偏离或者多项指标超出以上的标准，则其家庭财务的安全性就有了问题。应当注意风险。
对照赵先生目前的情况，已有多项指标超出了以上标准。
我们判断其家庭财务的安全性处于黄灯和红灯之间，其风险处于较高的水平，应当注意。当然，目前我们不建议再购买第三套住房。
虽然，我们在上面谈的较多的是房产投资的风险问题，这主要是针对赵先生目前的资产结构而言的。
对一般情况下的投资者，目前，我个人是看好上海房地产市场的。尽管近两年上海的房地产价格已有了相当的上涨，我认为这还只是（套用股票市场一句话）一个恢复性上涨。未来还有相当大的发展空间，从时间的尺度来看也还有一个较长的发展阶段。
比如说，直到 2010 年，当然，在这期间不排除会有短期的小幅波动。
以赵先生目前的资产水平，从投资理财的角度来看，应当是属于成功一族。至于提到的投资焦虑症现象，确实在我们周围相当普遍地存在着。
这关键在于对投资机会的看法。
从一个更大的视角来看，上个世纪的最后 20 年，中国经济获得了飞速的发展，也可以将其归为恢复性发展阶段。本世纪的第一个 20 年，我个人认为，才是中国经济真正腾飞的阶段。
在这个阶段中，中国的市场经济体系、金融投资市场将逐步建立并完善，中国的经济发展水平将由目前的温饱型发展到中等发达国家的水平。在这个过程中，无论是房地产市场还是金融证券市场或是实业投资等各方面都具有无限的机会。
实际上，我们处在中国历史上不太多的发展的黄金时期，我们是幸运的。只要我们踏踏实实稳健而又进取地进行投资，假以时日，定会取得丰硕的成果。相反，如果弦绷的太紧，过于追求短期的高额回报，反到会欲速则不达。
今后的投资机会只会是越来越多，完全没必要也不可能抓住每一个投资机会。
在投资上，不输比赢更重要。
。收起
