利率上升该投资什么?
央行加息之后,国内利率怎么走,民众与企业的投资应该如何进行,这是企业及民众最为关心的问题。因为,我们知道,这次央行加息的意义并不在于加息幅度的大小,而在于央行向市场发出一个明确的信号,国内宏观调控方式将发生巨大的转变,国内金融市场将向利率市场化迈进,国内利率将进入一个上升周期。 首先,从短期来看,这次央行突然加息主要的原因一是CPI过高,导致居民存款的负利率、导致大量居民储蓄存款流到银行体系外循环;二是国内房地产价格的居高不下。 而这两大问题如果不能够得到缓解,无论是国内金融体系还是对整个国家经济成长都是一个十分大的隐患。 但是,央行这次加息O。27厘,对解决这两大问...全部
央行加息之后,国内利率怎么走,民众与企业的投资应该如何进行,这是企业及民众最为关心的问题。因为,我们知道,这次央行加息的意义并不在于加息幅度的大小,而在于央行向市场发出一个明确的信号,国内宏观调控方式将发生巨大的转变,国内金融市场将向利率市场化迈进,国内利率将进入一个上升周期。
首先,从短期来看,这次央行突然加息主要的原因一是CPI过高,导致居民存款的负利率、导致大量居民储蓄存款流到银行体系外循环;二是国内房地产价格的居高不下。 而这两大问题如果不能够得到缓解,无论是国内金融体系还是对整个国家经济成长都是一个十分大的隐患。
但是,央行这次加息O。27厘,对解决这两大问题可能是杯水车薪,所起到作用也是十分有限的。 不过,尽管这次加息幅度太小,但已向市场发出一个明确的信号,政府会通过利率机制来化解这两大问题的风险。
特别是从短期来看,CPI仍然会高企(有报道说上个月的CPI有统计不正确的嫌疑,实际上比统计局公布要高),因为不仅农民惜售使得粮食价格坚挺,而且我国南方大干旱可能导致南方粮食欠收。 至于早些时候生产品上升过快都会逐渐地传导到消费品的价格上来,加上国际油价震荡,这些都国内CPI难以下落的原因。
如果CPI持续高企,央行继续加息也就在所难免。 对国内房价的高企,加息对开发商来说,可能影响不大;但购房的需求者来说,如果民众购房时把利率风险考虑在内,购房民众就会量力而为,这在一定程度上会起到抑制购房需求的作用。
如果能够达到其目的,那么房地产的风险与泡沫也就能够逐渐地消融。但要做到这一点,央行得通过利率的不断变化来强化民众购房的利率风险意识,来影响民众购房预期。 其次,从长期来看,国内早与国际经济一体化了,就今年来看,中国经济进出口贸易的依存度早已十分高了(占GDP70%以上)。
因此,当整个世界金融市场利率都进入上升的通道时,如果国内利率水平逆国际市场而为不升息,对我国的经济发展是不利的。 同时,二十多年来,特别是近十年来,中国经济一直处于一个快速增长的上升通道,但由于政府管制,国内利率水平一直处于下降的通道。
如果把这十年两类参数分别做两条曲线,在世界各国,无论是发展中国家还是发达国家都找不到这样一种曲线走势。这也就说明了以往我国的利率完全处于扭曲的状态。从长期来看,国内利率的市场化就是要扭转这种利率机制,加上我国的经济仍然会长期持续增长(一般来说,经济增长率为8%,利率应该达到10%水平),国内利率从低水平向上走是必然趋势。
可以说,只要我国的经济增长得以持续,只要我国利率市场化,利率进入上升通道完全是市场之逻辑。 再次,从制度的层面上来看,尽管国内利率市场化还有一条很长的路要走,利率市场化需具备有效的金融监管、宏观经济稳定、完善的微观基础等。
但管理层早就意识到国内利率机制的严重缺陷,如民间信贷利率与管制下利率差异性、企业对利率变化不敏感、金融资产定价机制缺乏而让大量的金融资源浪费(如银行大量不良贷款)、金融发展成了国内经济发展的最大瓶颈等,而这些问题解决,利率市场化是最为重要一步。
可以说,无论是近年来金融体制的改革,还是最近加息及利率调整的差异化,国内利率市场化步伐正在加大。 而利率的市场化,国内利率一定会进入上升的周期。 处于利率上升时期金融市场,不仅表明整个金融市场的投资回报率上升,民众与企业在金融市场的投资机会的增加,以及金融企业的风险定价机制逐渐在形成,同时也表明人们经济行为所面,临的风险越来越大。
如何来化解这些金融风险,我们的投资都得把利率上升风险考虑在内并有所准备,利与弊摆在我们面前,就在于我们如何来判断与决策。收起