请问双赤字是什么意思？
“双赤字”:经常账户赤字 预算赤字
美国幽默大师威尔·罗杰斯说：“令我们痛心的并不是自己所不知的，而是认识到我们所知的其实并非如此。”
人们对美国预算及经常账户“双赤字”的关注便是一个明证。 传统观点认为这两者互为镜像。经常账户赤字反映的是投资超出国内储蓄，而预算赤字则是负储蓄的一大主要来源。
可惜，最令人难过的，莫过于合理的理论被令人难堪的证据否定。华盛顿国际经济研究院威廉·克莱因有力地阐明预算及美元调整的论点。 他的一个图表显示：在20世纪90年代，传统关系被颠倒。在1992年至2000年克林顿时期，预算转为盈余。但不管财政结余如何起伏，经常账户却出现恶化，并且持续如此。
出现这...全部
“双赤字”:经常账户赤字 预算赤字
美国幽默大师威尔·罗杰斯说：“令我们痛心的并不是自己所不知的，而是认识到我们所知的其实并非如此。”
人们对美国预算及经常账户“双赤字”的关注便是一个明证。
传统观点认为这两者互为镜像。经常账户赤字反映的是投资超出国内储蓄，而预算赤字则是负储蓄的一大主要来源。
可惜，最令人难过的，莫过于合理的理论被令人难堪的证据否定。华盛顿国际经济研究院威廉·克莱因有力地阐明预算及美元调整的论点。
他的一个图表显示：在20世纪90年代，传统关系被颠倒。在1992年至2000年克林顿时期，预算转为盈余。但不管财政结余如何起伏，经常账户却出现恶化，并且持续如此。
出现这种情况毫不奇怪。
正如克莱恩博士所说，首先，20世纪90年代后期曾涌现与“新经济”有关的投资潮。其次，住宅物业价格暴涨触发了消费者支出狂潮，在很大程度上促使家庭储蓄急剧下降，英国的情况便是一例。
因此，即使预算赤字到2008年布什总统任期届满时削减一半，也不能因此认为经常账户赤字也会相应下降，甚至根本不会下降。
美国联邦储备委员会主席艾伦·格林斯潘在联合经济委员会作证时，就预算赤字的危险慷慨陈词，但只字未提经常账户平衡。他主要担心布什政府为保健及退休计划积累债务，而国家税收不足以支付。
对美国经常账户赤字还有另一种分析。前卡特政府成员理查德·库珀表示，美国境外的储蓄超过潜在的投资机会。这体现在所谓的实际长期利率较低之谜上。库珀教授相信，这些储蓄本身不足以平衡世界经济，而真正的平衡力量来自非美国出口盈余。
所有这些都不是说可以或者应该允许美国经常账户赤字沿着克莱恩预测的趋势无限期增加，而不实行任何政策调节。克莱恩预测：经常账户赤字到2010年将达到国内生产总值的7。5%，到2024年将达到14%。
克莱恩的药方是将美元贬值和海外(如欧洲)增长适度提速相结合。他相信这会使2010年的美国经常账户赤字降低至可持续的3%。他还提倡通过“亚洲广场”协调汇率调整。
与格林斯潘一样，我对平衡汇率的估算一直颇为怀疑。
以英国为例，尽管许多主流经济学家和制造企业认为英镑汇率过高，但英国至少在过去10年间发展非常顺利。
也有更具积极意义的一面。如果各国政府切实执行就本国而言的明智政策，汇率会自然到位。
如果美国着手实施可信的赤字削减政策，如果欧元区的货币政策能稍微少一点僵化，如果东亚各国更加重视本国公民福祉，那么汇率格局问题将会迎刃而解。
然而，决定美国国内需求下降的不仅是财政调节。
格林斯潘在最近一次Jackson Hole会议中就表示，美国房屋市场热潮“必将降温，房价升幅将趋缓、甚至下跌。因而，房产股本提取将停止，个人消费支出势头将随之受阻。房产股本提取增长和经常账户赤字之间令人惊讶的高关联性显示：房屋市场热潮终止可能会导致个人储蓄率大幅上升、进口下跌、经常账户赤字也会出现相应好转。
”
我的猜测是：一旦资产价格上涨确实停止，美国货币政策的缓慢收紧将告终，甚至出现逆转。这将会促使美元汇率朝着人们希望的方向发展，无需任何豪言壮语或国际协定。
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我们在看国际财经新闻时，常常会遇到“双赤字”这个词，一般来讲，双赤字已经固定指美国的财政赤字和贸易赤字，而与这个词相关的评论，一般都是说双赤字恶化会打压美元，令美元走软。
听的多了，就有些习以为常，但双赤字到底是怎样影响美元的，美国的双赤字前景如何，可能考虑的就不多了。
一国双赤字与货币贬值的关系，详细说起来太过复杂，对于普通的投资者来说，也没有必要去深究晦涩的经济理论，但了解其中一二还是很有好处的。
这两个“赤字”，简单的理解起来，就是入不敷出。财政赤字，即政府的支出比收入多，也就是花的钱比赚的多，多花的这一部分钱，就会随着政府支出流入美国社会当中；贸易赤字，进口比出口多，买东西花的钱比卖东西赚的钱多，多花的这一部分钱，就随着国际贸易流入国际社会当中。
不管是哪类赤字，都会造成美元投放的多，回笼的少，市场上流通的美元便会愈来愈多，供过于求，美元自然会贬值。而双赤字的进一步恶化，就等于进一步增加流通中美元的数量，从而进一步加剧美元的跌势。
双赤字是美国的老大难问题，由来已久，80年代里根上台以后，将双赤字推进到一个新的高度，后来的克林顿曾一度医治好了财政赤字，但小布什令双赤字再现江湖，并且达到了前人无法企及的高度。
在这种大环境下，美元自身便十分脆弱，宛如秋风中挂在树枝的瑟瑟黄叶，一有风吹草动，便扑簌而下。而市场上的投机者，看准了美元的软肋，经常会推波助澜，令双赤字对美元的负面影响充分放大。
预计2004财年美国的财政赤字将占到GDP的4%，贸易赤字将占到GDP的5%，各自创出历史新高，两者累计可达GDP的9%。
面对如此惊人的数字，美国政府亦是愁容惨淡，没有什么有效的解决办法。当前美国的贸易赤字，基本上是靠资本流入来弥补的，而财政赤字是以发行国债的手段来支撑的，但两者均是治标不治本，无法从根本上缓解双赤字的压力，反而会恶化美国长期的经济前景，而今年以来，流入美国的外资呈现持续下降的趋势，有人预言，一旦外资流入不足以低偿贸易赤字，美国经济便会崩溃。
这种说法当然太过危言耸听，以美国经济的规模和成熟，是不会随便就崩溃的，主要发达国家也不会眼睁睁的看着美国倒下。但双赤字确实带给美国经济和美元前所未有的压力。
小布什连任后表示，会努力削减双赤字，但从可预见的阶段来看，任何一个美国总统都没有能力治好这个慢性病，这是由美国的产业结构失衡，以及内外政策造成的，不进行大刀阔斧的改革，恐难根治。
就小布什第二个任期来看，由于他坚持减税政策(正在积极推动减税永久化)，以及海外用兵导致军费激增，财政赤字将继续呈递增的趋势，而贸易赤字，尽管美元已经大幅贬值，但对刺激美国出口并未起到明显作用，预计贸易赤字亦难以出现明显减少。
总体来看，在未来相当长的时期内，美国的双赤字将继续呈现双双走高的态势，也将对美元构成长期的负面影响，国际投机资本，也会继续以双赤字为借口长线沽空美元，双赤字将会继续扮演美元克星的角色。
。收起
