为什么铁路股被看好，有什么政策方
第80期 2005年10月13日
铁路板块投资拐点来临
中关村证券地区研究员 陈南鹏
本周为国庆长假后首周交易，市场表现波澜不惊，但个股活跃依旧，实为投机炒作者的天堂，其中风险也不可小视。 稳健投资者仍需在注意业绩风险前提下，挖掘具备实质性的价值低估品种，逢低关注，作中长线建仓准备。本期重点向投资者推介长期为市场忽视的铁路板块。
近年来，交通运输行业发展迅速，相关上市公司市场表现也强于并独立于大盘。 从细分行业上看，海陆空的价值和炒作基本上被基金等机构充分挖掘，唯独剩下铁路行业由于体制封闭性和缺乏优秀上市企业而一直受市场冷落。我们认为铁路行业由于政策导向的逐步开放和扶持...全部
第80期 2005年10月13日
铁路板块投资拐点来临
中关村证券地区研究员 陈南鹏
本周为国庆长假后首周交易，市场表现波澜不惊，但个股活跃依旧，实为投机炒作者的天堂，其中风险也不可小视。
稳健投资者仍需在注意业绩风险前提下，挖掘具备实质性的价值低估品种，逢低关注，作中长线建仓准备。本期重点向投资者推介长期为市场忽视的铁路板块。
近年来，交通运输行业发展迅速，相关上市公司市场表现也强于并独立于大盘。
从细分行业上看，海陆空的价值和炒作基本上被基金等机构充分挖掘，唯独剩下铁路行业由于体制封闭性和缺乏优秀上市企业而一直受市场冷落。我们认为铁路行业由于政策导向的逐步开放和扶持面临重大转机，同时长期以来大量的运输需求和相对垄断的市场地位又保证了铁路行业上市公司的良性发展。
一、铁路行业发展面临重大转机
1、铁路规划展望，发展前景可观
2004年国家出台了《中国铁路中长期发展规划》，到2020年，我国将投资2万亿元建设高速铁路客运网，届时我国铁路总里程将达到10万公里,复线率和电气化率均达到50%。
按此规划，到2020年铁道部需要2万亿元资金的投入,每年需要投入1000-1200亿元。业内人士预计2005年我国铁路行业基本建设投资规模将从2004年的516亿元猛增至1000亿元以上。受2005年我国对铁路行业固定资产投资增加93%的带动,预计我国铁路客货车市场容量增幅将接近60%,铁轨制造业由于含大量出口及非铁路用途,保守估计市场容量增幅仍保持2004年的水平,为37。
4%。
2、铁路体改实施，投融资提上日程
封闭的旧有体制限制了我国铁路行业发展，目前铁路体制改革方面，已重设18个铁路局（公司），全部实行铁路局（公司）直接管理站段体制。在今年9月召开的“中国铁路投融资改革论坛”上，发改着重指出将引入地方政府资金、社会资金投资铁路，同时进一步深化铁路价格改革，加大对铁路投资的财税和金融支持，积极研究铁路项目减免税政策；此外将继续推进铁路股份制改制和上市，规范各类投资主体的行为。
3、WTO议定成铁路行业加快改革发展的重大契机
按世贸协定，到2007年中国铁路所有客货运将全面对外资开放，2005年,允许公路运输、铁路运输、仓储服务设立外资独资子公司。可见外患和内急迫使铁路行业进行大变革和发展，对于投资者而言，则意味着更多的投资机遇。
如上所述，大方面预计政府将推出更多的指导性政策和优惠,支持铁路行业发展；小事件方面铁路的提速和提价将提升行业的利润空间。总的来看，铁路及相关设备制造和建设行业面临发展良机，其相关上市公司值得留意。
二、铁路行业相关上市公司投资分析
现铁道部辖属的上市公司仅有四家，包括广深铁路0525HK、铁龙物流600125、中铁二局600528和北亚集团600705。近年市场表现上除铁龙物流外，其余个股表现一般。
我们把铁路行业相关上市公司细分为五类：
1、铁路运输：
① 铁龙物流600125：主营铁路运输，唯一一家全国性铁路物流类上市公司。主营业务收入过亿，毛利率高达80%以上。尤其是收购了中铁的集装箱特种箱业务，垄断优势明显。
重点公司，长期关注。
② 中储股份600787：为中国物资储运控股公司，组建涉及我国公路、水路、铁路运输的国际集装箱多式联运业务。物流业龙头企业，关注。
③ 北亚集团600705：主营铁路客运、纸浆生产，业绩差处于重组进程，回避。
2、铁路设备制造
① 北方创业600967：主营铁路货车制造，市场占有率达12。2%，全国排名第一。流通盘仅5千万股，股价不足5元。受益于铁路长期规划，重点关注。
② 晋西车轴600495：国内规模最大、车轴品种最多（包括火车和地铁）的生产企业。
流通盘仅4千万股，外资概念，机构重仓，重点关注。
③ 南方汇通000920：主营铁路运输设备制造，景气回升。此外下属世华微硬盘公司科技含量高，市场人气足。投资投机两相宜，重点关注。
④ 力源液压600765：主营产品液压泵，市场占有率国内最高、配套面最广、出口量最大，可应用于铁路系统。
流通盘仅3450万股，股价不足5元，业绩尚可，为较好的投机品种。
⑤ 湘电股份600416：国内大型电动轮自卸车厂家，唯一生产地铁车辆用成套牵引电气设备和轻轨厂家。同时生产风力发电电机，具备新能源概念。
技术上目前处于高位，暂回避，宜长期关注。
⑥ 时代新材600458：主营产品减振降噪弹性元件广泛应用于轨道交通车，为国家重点发展的新兴产业。流通盘7千万股，股价不足4元，重点关注。
⑦ 西北轴承000595：主营轴承产品，与德国FAG合作成立铁路轴承公司，关注。
⑧ 新钢钒000629、鞍钢新轧000898、包钢股份600010：皆为国内三大钢轨生产基地，其中鞍钢为重轨生产垄断企业，新钢钒受益于西部大开发。其市场表现受行业发展趋势影响较大。
3、铁路工程建设
① 中铁二局600528：为国内首家铁路建筑施工企业，具备大定单概念，04年中标合同106。
4亿元，发展前景看好，为铁路工程建设中优势企业，重点关注。
② 北方国际000065：大股东万宝工程主业国际工程承包，04年签约德黑兰地铁项目、伊朗电气化铁路项目等。流通盘小，业绩一般，目前处于股改进程，涨幅已高，回避。
4、地铁
① 隧道股份600820：唯一从事地下隧道工程上市公司，受政府巨额补贴。发展前景受地铁开工项目多少及进程影响较大。
② 申通地铁600834：主营上海市地铁经营，处于股改进程，涨幅已高，回避。
5、其他配套设备
① 峰火通信600498：中标青藏铁路沿线光缆。
在操作策略方面，我们建议投资者重点关注其中的优势企业或者是垄断企业。并且要注意其中细分行业不同阶段的机会，如铁路运输业在目前（初期）由于已有的垄断地位，价值凸现，但中长期要面临诸多资本进入后的竞争，行业壁垒较弱，优势容易失去；再有铁路工程建设在初期可能因为项目建设周期影响无法体现效益，需要待中期才有发挥，而在末期则受工程量影响较大；比较稳定的应该是铁路设备制造业，一方面既能充分享受行业大发展的效益，另一方面企业和产品都会逐渐成熟、壮大和国际化，从而形成一定的垄断优势，这点在当前的汽车产业中已然看到结果。
（中关村证券地区研究员 陈南鹏）
中国宣布青藏铁路全线已铺轨完工 全长1956公里 2005年10月15日11:00 中国新闻网
中新网10月15日电今天，随着历时半个世纪风雨历程的世界最高的铁路——青藏铁路将在拉萨铺设下最后一根钢轨，实现线下工程的全线大贯通。
中国15日宣布，青藏铁路全线铺轨完工。青藏铁路从西宁至拉萨全长1956公里，是世界上海拔最高、线路最长、穿越冻土里程最长的高原铁路。一期工程西宁至格尔木段814公里已于1979年铺通；二期工程格尔木至拉萨段于2001年6月29日开工，全长1142公里。
1994年7月中共中央召开第三次西藏工作座谈会后，铁道部对进藏铁路进行了多方案选线，经过比较，提出了首选青藏铁路建设的建议。2001年2月，国务院批准青藏铁路立项，6月，青藏铁路二期工程开工建设。
青藏铁路建设面临世界性三大难题，即多年冻土、生态环保、高寒缺氧等问题。青藏铁路自开工建设以来，建设者高度重视青藏铁路冻土攻关难题，先后安排了上亿元科研经费用于冻土研究。中国科学家采取了以桥代路、片石通风路基、通风管路基、碎石和片石护坡等冻土层保护措施，目前，这些措施十分有效，冻土攻关取得重要进展。
青藏铁路是世界级的生态铁路，11亿元的环保投资是目前中国环保投入最多的铁路建设项目。
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