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如何对股票估值?

如何对股票估值?

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2017-09-07

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    对于股票的估值方法,主要是以下三个: 一、注意收入 收入分析是评估一个公司前景的关键步骤,没有销售谈何盈利?如果离开收入上升仅有盈利 的增长,其背后很可能是公司非基本业务的增长。
   示例1:价格/销售收入(PSR) 一个有用的指标就是:价格与销售收入的比例??股价除以每股收入(每股收入=年度收入 /流通股股数)。  专业人士认为该比例超过1倍时投资价值不大,而达到10倍时被视为危险。
   目前的标准普尔500指数的该指标在1.7倍上下徘徊,不过各行业情况相差很大:利润相对 丰厚的软件股股价平均为销售收入的10倍左右,而食品零售商的平均PSR仅为0.5。如果 一个公司的PSR较其同业竞争者高出很多,投资者就得谨慎了。
     收入分析还能揭示单靠市盈率无法发现的信息。以电子产品制造商Celestica为例 ,该公司为Sun,Dell,IBM提供零部件,其市盈率为50,是标准普尔指数及其同业者的两倍。
  而从收入来看,Celestica价格并不高,其PSR值仅为1,与同业基本持平,但公司主要生产线产量增速较同业者快,近一年的销售收入大增86%,尽管今年形势不容乐观,该公司产量计划仍然将增加20%。
     二、留意现金流量 现金流量,故名思义是指企业经营中流入(或流出)的现金。由于它不包括公司非现金会计 费用和非核心业务的其它费用,因此它是投资者获得公司经济实力的最近渠道。
  “现金流量比盈利数据更能揭示公司的实力和增长能力。” 示例2:价格/现金流量 现金流量的一个更简单的定义就是Ebitda??即扣除利息、税收、折旧、分摊前的所得。  评估股票价值即用股价除以每股Ebitda,数值越低越好。
  现金流量分析比较费时费力,但它可以揭示有效的投资机会。如石油开采商Pride International股价为25,90倍的市盈率远高出同业者,几乎是同业平均水平的两倍,但看现金流量情况就不同了。
  它的价格与每股现金比为4,低于标普指数6的平均值,更远远低于行业平均值15。  2000年,Pride International公司由于收入增长了9.1亿,现金流量增加2.25。
  分析师认为今年这一数字将增至4亿。不过,公司也有高达18亿的负债。但专家称,公司产生的现金总额是其支付利息的6倍多。 三、检查资产负债表 反映公司未来财务状况的一项重要指标是资产负债表中的负债。
    负债过高风险越大。销售下 降或利率攀升使公司的偿息能力受损。判断一个公司的负债是否过高的办法是计算负债与资本总 额(负债+股东权益)的比值,若该值大于50%,证明该公司举债程度已超过其负荷。
   示例3a:负债/资本总额 示例3b:净收入/资本总额 另一个重要指标是公司的资本回报率,即净收入/资本总额。  这是衡量盈利能力的有效方法。如果公司举债过多,即使其盈利增长快,其资本回报率也将降低。
  比如:Nokia市盈率为44,高于30倍市盈率的Ericsson。不过我们再来看看下面的数据:Nokia的资产负债率仅11%,而Ericsson、Motorola的资产负债率分别为21%、41%,而且Nokia33%的资本回报率也远远高于Ericsson、Motorola的14%和1%。
    “Nokia在融资方面相当保守稳健。” 当然市盈率能为公司价值提供一方面的参考数据,但全面来看,结合这三项指标才能判断该股是否真正具有投资价值。 如何判断 一只股票的好坏 每股收益 一般在0。
  5元以上可以认为是绩优股。 净资产收益率 一般应当考虑在10%以上成长性才可以保障。   主营业务收入和净利润增长率 最好为正 另外市盈率在30被左右或以下,可以认为比较安全,具有投资价值。
  当然,这大小还要看所处的行业。 每股未分配利润越多越好。 另外,还要看公司公告主要收入的方向,若以主业增长为主则收益更有保障。 最后,对于一些大盘蓝筹股,比如中国银行、中国石化等,每股收益可能较小,则另当别论 不同的专家会有不同的理解和解释。
    有说能给你挣钱的股票都是好股票,给你赔钱的都是不好的股票。 我的理解是这样的。 1 稀缺性 该股票是否稀缺,一般稀缺的股票都是好股票,比如银行股,现在市盈率比较高,但是他们依然是好股票,因为稀缺。
   2 业绩增长速度 和去年对比,业绩增长的幅度怎样,特别是主业业绩,如果增长幅度在30%以上,都是好股票。     3 行业发展前景,是否会受到政策支持。
  这一点,你只要查一下该股票的流通股东中,基金或机构参与的比重就可以初步判断。基金+机构重仓超过30%,该股票一定是一支好股票。 4 公司自身核心技术掌握度,这一点需要长期收集相关信息。比如3G公司中,那个公司的技术专利最多,这支股票在未来可能就是最大的一支黑马。
  

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