150001瑞福进取大盘现在涨的这么疯
150001瑞福进取是国投瑞银基金管理有限公司发行的创新型封闭式基金，属于分级股票型证券投资基金，有150001瑞福进取和121007瑞福优先。
一段时间以来,国内首只结构分级基金瑞福进取都保持着一倍左右的溢价,昨日其二级市场交易价格保持在0。 50元附近,而其最新净值仅有0。258元。
对此现象,不少投资者认为,市场追逐溢价高达1倍的基金产品简直是疯狂至极。但很多研究人士都认为受实际净值、上涨预期以及分级产品的稀缺性等因素影响,该基金近一倍的溢价也许还将延续一段时间。
一倍溢价有内在道理
华泰证券研究员新辉在描述这种长期存在的高溢价时说:“没有人比市场更聪明,我们不得不承认,投资者...全部
150001瑞福进取是国投瑞银基金管理有限公司发行的创新型封闭式基金，属于分级股票型证券投资基金，有150001瑞福进取和121007瑞福优先。
一段时间以来,国内首只结构分级基金瑞福进取都保持着一倍左右的溢价,昨日其二级市场交易价格保持在0。
50元附近,而其最新净值仅有0。258元。
对此现象,不少投资者认为,市场追逐溢价高达1倍的基金产品简直是疯狂至极。但很多研究人士都认为受实际净值、上涨预期以及分级产品的稀缺性等因素影响,该基金近一倍的溢价也许还将延续一段时间。
一倍溢价有内在道理
华泰证券研究员新辉在描述这种长期存在的高溢价时说:“没有人比市场更聪明,我们不得不承认,投资者的直觉是有道理的。”
“我觉得实际溢价并不高”,某基金研究员也这样表示,“不能光从表面上看这种一倍的溢价,而是要从多方面去判断实际溢价水平,与5月份那种35％的溢价相比,现在一倍的溢价可能反而要合理得多。
”
由于瑞福优先和瑞福进取的瑞福分级基金在推出时,为瑞福优先设计了有限的本金保护机制,即当瑞福优先清算时的面值加上以前分配的红利小于面值1元时触发这一机制,因而目前这一机制已满足触发条件。
一位券商研究员分析说,瑞福分级基金的实际净值为0。483元,与二级市场上0。50元的交易价格相距不远,但由于已触发了有限本金保护机制,所以在虚拟清算时,瑞福进取要拨0。23元给瑞福优先,这就是瑞福进取的净值在0。
25元附近的原因。
“不能说参与的人都是盲目的”,部分基金研究员强调说。尽管参与者中不乏利用瑞福进取的杠杆效应来博反弹者,但也有不少理性投资者更看好的是市场长期价值——如果市场企稳反弹后到达一定点位,有限的本金保护机制不再启动,瑞福进取在虚拟清算时就不再需要向瑞福优先进行补偿。
研究员相信,现在不少投资者之所以在一倍溢价时仍选择坚守,就是相信股市反弹之后,现在0。23元的清算补偿也能随之消除,届时瑞福进取的实际净值将因杠杆效应而获得更大增长。
分级产品前景存在分歧
在谈到瑞福进取的高溢价问题时,不少研究员都认为,市场上只有这么一只有杠杆效应的分级产品,正是这种稀缺支撑起瑞福进取的溢价。
换言之,如果市场上有更多结构分级产品存在,瑞福进取这种表面上的高溢价就会消失。
不过也有分析人士认为,像瑞福进取这种结构分级产品的大规模推出是很困难的。美国次贷危机发后“去杠杆化”已是大势所趋,这种背景下再推出结构分级产品,估计很难取悦投资者。
另外,对这种复杂的创新型产品,监管部门也需要观察很长时间才能决定是否稳步推进。
也有部分人士表示乐观,他们认为,分级理念只是提供了一种框架,美国次贷危机只是因为框架内部的次级贷款环节出了问题,而不是分级这种框架出了问题,分级的概念仍是好的。
另外,美国次贷危机的另一个原因是杠杆倍数过高,而美国400多只杠杆倍数仅1倍的基金却并没有随之出问题,这也说明1倍杠杆是站得住脚的。他们同时认为,国内的首只分级产品瑞福分级经历了牛熊转换的考验,最近一年内运作得还是比较成功的,这也有助于监管部门下决心推进这种创新产品。
值得注意的是,这部分乐观人士认为增加分级产品的市场供给并不能消除瑞福进取的溢价,这是因为结构分级产品千差万别,杠杆比例也不一样,出现多只与瑞福分级结构相同产品的可能性不大。
瑞福进取近一倍的溢价也许还将延续一段时间
参考资料:
瑞福分级、瑞福优先、瑞福进取瑞福分级股票基金的总规模是60亿份，不过却是由瑞福优先和瑞福进取两只基金组成的，两只基金各占30亿元。
按初始面值1元/份计算，就是共有60亿元资金，而这60亿资金是统一进行投资的，那赚钱之后怎么分配利益呢？这就涉及到两只基金的风险程度了：
瑞福优先基金的风险更低，它向投资者“承诺”了一个预期年收益：一年定期存款利率（3。
06%）+3%=6。06%，也就是说上面那60亿元资金在赚钱之后，必须“优先”支付瑞福优先基金的这个预期收益！如果在接下来1年的时间里，这60亿元资金只赚到了这个基本收益，那么就要向“瑞福进取基金”的持有人说抱歉了，虽然基金确实赚钱了，但是这钱必须优先支付给“瑞福优先基金”的持有人！如果今年赚到的总钱数都不够支付这个基本收益的话怎么办呢？简单，先欠着！等明年赚钱了之后，需要先补偿今年的差额，然后再支付明年的基本收益，剩余的再由瑞福优先和进取两只基金按比例分享！
听起来，瑞福优先似乎占了不少便宜，那么瑞福进取的好处在哪里呢？当然就是满足了基本收益之后的利益分配方式了，根据基金合同的规定，对于基本收益后剩余的收益，优先和进取基金将按照1：9的比例进行分配。
这就是瑞福进取基金所拥有的放大作用了！
我们举个例子就可以看出这个放大作用有多大，60亿元初始资金，瑞福优先的基本收益是30亿*6。06%，相对于60亿总资金来说，也就是3。03%的收益率。
在满足了基本收益后，假设股市上涨10%，各股票基金的涨幅也是10%，那么60亿资金获得10%的收益，也就是6亿元，按1：9的分配比例，瑞福进取可获的5。4亿元，相对于其本身的30亿资金，实际收益率就是18%，也就是说投资同样的股票，获得同样的收益，瑞福进取的实际收益率是其他股票基金的1。
8倍。这就是为什么股市一旦上涨，瑞福进取的涨幅总是远超过大盘，当然了，一旦股市出现下跌，它的跌幅肯定也是更大的。
投资瑞福进取可能获“双倍”收益，但也会有“双倍”风险。 更适合于激进型投资者。
更适合于有丰富股票投资（投机）经验的人做波段。
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我上星期五0。52加进了它,看今天表现很失望割了
150001最近表现是肉头,建议别进
参考。
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