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赵晓：印花税的出招精明而不高明
2007-07-16 20:41 人民网
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对于央行货币政策的组合拳，笔者曾经在评论中指出堪称漂亮，可以得到A＋的分数。 然而，对于2007年5月30日破空而来的ZF印花税的出招，笔者却要不客气地指出，这实在是一记精明而不高明的出招，它的得分应该是“不及格”。 5月30日这一天，以背信弃义为掩护、以ZF信用沦丧为代价的阴狠的偷袭取得了最大的恐怖效果，市场应声而倒，不分蓝筹红筹白筹黑筹几乎一概尸横遍野，当日个股跌停近千，市值损失超过万亿，人称“五卅惨案”。
不错，印花税的出台是精明的...全部
赵晓：印花税的出招精明而不高明
2007-07-16 20:41 人民网
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对于央行货币政策的组合拳，笔者曾经在评论中指出堪称漂亮，可以得到A＋的分数。
然而，对于2007年5月30日破空而来的ZF印花税的出招，笔者却要不客气地指出，这实在是一记精明而不高明的出招，它的得分应该是“不及格”。 5月30日这一天，以背信弃义为掩护、以ZF信用沦丧为代价的阴狠的偷袭取得了最大的恐怖效果，市场应声而倒，不分蓝筹红筹白筹黑筹几乎一概尸横遍野，当日个股跌停近千，市值损失超过万亿，人称“五卅惨案”。
不错，印花税的出台是精明的。印花税就其本身的政策力度来说，虽然税率一举增长了200％，但力度仍然有限。因此，真正可怕的是政策出台的方式，可以说是典型的小人式的偷袭。不仅蒙了市场，甚至于连自己的“小弟”也被蒙甚至被卖了，“出尔反尔”、不诚信的骂名将永远伴随某个权威部门。
然而，也正是如此的阴谋方式，才取得了对市场的最大杀伤力。
也就是说，印花税的偷袭让人感到幕后有一双阴沉的眼睛决意要算计股市，这才是真正让市场恐怖并一泄千里的地方。精明、阴险的出招取得了让市场恐怖最大化的效果。
然而，印花税出招也许精明，高明却谈完全不上，甚至可以说是“很蠢”、蠢到死。何以如此苛评？不妨简列理由如下。
首先，ZF必须永远都要记住，民能载舟，亦能覆舟。ZF如何能够得到公众拥护呢？一曰公义，二曰诚信。
诚信为一切事业为本，社会如此，企业如此，个人如此，ZF更是如此。如果ZF没有了诚信，刚刚信誓旦旦说不会上调印花税转身就变脸，那么ZF也就没有资格要求社会其他主体讲诚信，社会、企业以及个人就必然由此走向无耻、无信与无赖，社会的有效游戏规则的根基就会被毁坏，社会经济的运行成本将急剧上升，而ZF管理在面对无信之人时也将变得无比困难。
失信容易建信难！在中国官员日趋FUBAI，就连贵州一良官全家屈死网络上都叫好频频，显示出ZF与百姓关系日益恶化的背景下，任何ZF信用的丧失都是对ZF极其宝贵的合法性资源的巨大打击。如此来看，印花税出招虽然取效于一时，却付出代价于长远，其得亦小，其失亦大。
所以，在对股市的调控上，ZF可以动用许多手段，如调高利率和存款准备金，增加优质股票的供应，让更多的国内资金自由对外，甚至可以通过建立股指期货引入做空机制，以及通过排查违规资金违规行为打压需求，但ZF却决不可以随意动用税收手段。
无论是印花税还是资本利得税，非经全国人大同意，决不可擅自推出。
再次，ZF还需要知道的是，不讲求政策艺术，徒以权力自重，以政策伤民，最终以及最大的受害者一定是ZF自己，所谓市场调控的“ZF失败”也将难以避免。
这是因为，市场有市场的规律，牛市的泡沫ZF进行预先的防范虽然是对的，但却要采取有效而合理的手段（笔者曾提出需求管理、供给管理、规则管理与结构管理四大手段），如果ZF一意妄行，执意采取人为的“砸盘”的办法，那样的结果，是不能让投资者心服口服的。
因为这并非“买者自负”的市场型风险，而是投资者无法接受的“政策风险”。投资者必然要将投资失败的帐记在ZF身上，并且施加种种压力要求ZF补偿。而ZF最终恐怕将不得不象以往历次那样，忙不跌地从打压市场转向跑出来赶紧救市。
其结果，ZF对股市的调控将完全失败，调控的初衷本来是要防止市场大起大落，结果却是导致了市场更剧烈的波动。“5·30”一天之内超过6％的暴跌一如当初《人民日报》社论效果，已将中国股市重新推回到“政策市”，初步证明ZF并没有控制股市的上涨速度的能力，只能导致股市大起大落的剧烈波动。
中国的粮食、钢材、化肥等许多重要产品，历史上曾多次出现剧烈波动，而经济学家们的研究发现，并非市场原因，而是中国ZF的管制与干预才是造成这些产品剧烈波动的主要原因。那么，ZF对股市的调控是否能成功，股市是否会在ZF的一再干预下“稳定发展”而避免上升太快、大起大落呢？从5月30日的ZF出招及其效果来看，这种可能性其实很小，更大的可能性是ZF调控失败，股市将进入更加剧烈的大起大落。
最后，ZF也许还需要知道的是，印花税出台的时点很妙（选择在星期三而不是周末，超出市场许多人的料想），但时机却是大不妙。ZF应该心知肚明，自己刚刚宣布了给QFII们200亿美元的额度，却马上开始偷袭砸盘，这样做，即便ZF的初衷并无帮助QFII们拣便宜的任何想法，却肯定无法避免市场上的其他利益主体产生“最坏的恶意”的联想。
而在客观事实上，ZF的做法也的确是起到以中国股民的鲜血养肥QFII们的严重效果。这又如何能让自己避免国内股民的责骂，如何有利于建设和谐社会？呵呵，想一想有点可笑。ZF甚至还没有搞清股市到底有多少股民就用和海外媒体完全一样的口吻宣称“全民炒股”，甚至还没有搞清股市到底怎么回事就开始砸盘。
那么很好，既然是全民炒股，ZF又是人民的公仆，而人民的利益高于一切，那么ZF为什么要重蹈世纪之初的覆辙，再一次做损害国内“全民”利益而让外资们偷着乐的事情呢？
要知道，中国的股民并不怕在市场上输给QFII，怕就怕莫名其妙地被暗算和出卖。
就像当年的岳飞，他不怕在战场上与匈奴决一死战，却怕被暗算在风波亭中。
中国已经进入“以人为本”的社会，并且开始大力建设“和谐”的社会，与此同时，ZF还推出要要建设高度的政治文明，还要在“以诚实守信为荣，以见利忘义为耻”新的荣辱观基础上以德治国。
而背信弃义、不讲程序、大大损害ZF与公众关系的印花税的出台，实在是一个大大恶招，一个与ZF的变革理念严重不和谐的音符。
。收起
