请大家评论:“盈利增速:明年一季
吴国平国家4万亿刺激经济政策出台后,资金再度活跃,两市跳空反弹并连日在外围市场暴跌的情况下走出A股的独立行情。市场都在期盼:A股的冬天是否即将结束?然而,上证指数经不住春寒,连冲击2100点的动力都没有,始终在1900点上下反复,资金都在犹豫吗?
被誉为“新生代私募”、“少帅操盘手”的深圳私募人士吴国平日前接受了《第一财经日报》的专访。 他表示,本轮反弹仅仅是年底抢钱行情,主力资金并没有深度介入,大盘还将构筑一个更低的底部。
A股反转关键看明年上半年
《第一财经日报》:很多人认为“大小非”解禁才是引发这轮A股下跌的主要原因,你怎么看待“大小非”的问题?
吴国平:“大小非”...全部
吴国平国家4万亿刺激经济政策出台后,资金再度活跃,两市跳空反弹并连日在外围市场暴跌的情况下走出A股的独立行情。市场都在期盼:A股的冬天是否即将结束?然而,上证指数经不住春寒,连冲击2100点的动力都没有,始终在1900点上下反复,资金都在犹豫吗?
被誉为“新生代私募”、“少帅操盘手”的深圳私募人士吴国平日前接受了《第一财经日报》的专访。
他表示,本轮反弹仅仅是年底抢钱行情,主力资金并没有深度介入,大盘还将构筑一个更低的底部。
A股反转关键看明年上半年
《第一财经日报》:很多人认为“大小非”解禁才是引发这轮A股下跌的主要原因,你怎么看待“大小非”的问题?
吴国平:“大小非”的问题在于不同的背景下投资者看待“大小非”的心态发生了变化。
前两年的牛市中,同样存在“大小非”解禁问题,但市场仍然走得很好,因为当时大家都觉得是牛市,信心爆棚,“大小非”减持能让市场多一些流通的筹码。但是现在环境发生了逆转,市场资金弥足珍贵,大家担心“大小非”出逃会助跌,因而更加恐慌。
其实“大小非”的问题归根结底还是一个信心的问题,现在很多央企都实施回购或者承诺不减持就是要起到一个稳定信心的作用。
全流通是大势所趋,投资者应该正视“大小非”的问题,不要把“大小非”看作洪水猛兽,应该从企业经营的层面去解读,企业经营状况如果好,特别是一些有着强大后盾的国企,未来发展状态很好,市场容量自然会消化这部分“大小非”。
市场真正需要担心的其实是一些经营状况不好、实力不济的企业的“大小非”,这些企业有的甚至可能会熬不过这轮熊市,连公司的管理层都对企业未来没有信心,那么这些“大小非”就真的是洪水猛兽了。
《第一财经日报》:从上市公司三季报的情况看,业绩增长不容乐观,你怎么看?
吴国平:从第三季度财报披露的情况来看,只有少量公司能够延续上半年的增长态势。
国家已经陆续出台了一些经济刺激政策,但效果如何还要等到明年第一季度才能在公司的报表中看到。如果到时能够看到一些积极的信号,也就意味着中国从这次的全球金融海啸中挺过去了。
《第一财经日报》:那到时是否意味着股市要见底了呢?
吴国平:资本市场的走势往往会提前于经济层面,如果经济层面好转,股市会在各种数据出来之前提前见底。
但是不能忽视的一点是,明年仍然是“大小非”解禁的高峰期,对市场而言,“大小非”仍然是一个悲观的因素。并且,“大小非”解禁的最高潮是在明年第三季度,因此即使第一、第二季度的公司报表透露出积极的因素,紧接着的“大小非”问题又会成为阻碍市场信心的一颗定时炸弹。
另外,在这波金融海啸中,最先复苏的应该是中国,国外情况到明年上半年应该也还不乐观,因此国内股市也还可能继续受到外围环境衰退的影响。综合上述三种因素,我认为现在谈见底还言之过早,从现在到明年上半年,股市会进入一个更低的复杂的筑底阶段。
也就是说,目前上证指数还会经历一波向下砸的过程,但随后股市又会“自动修复”,反弹个几百点;但是随着第四季度一些更差的数据出来,市场信心又将遭受一次崩溃,导致指数继续向下走。而之后可能会有资金看好第一季度的经济形势,又会迎来一波反弹。
也就是说,从现在到明年上半年,股市的走势反复性很强,一个复杂的底部形态也将呈现出来。
《第一财经日报》:你认为A股的下一波大行情会在何时出现?
吴国平:A股跌到目前这个份上,很多股票价格已经非常便宜,在下一波大行情到来的时候,在这轮熊市中存活下来的大资金将会面对更多的选择和机会。
什么时候可以选择大举入市,我认为要等待市场的四大信号。第一,要等待次贷危机一波更猛烈的风险释放。目前国际金融市场非常动荡,各国也都在积极救市,但我认为次贷的风险还没有过去,甚至已经逐渐演变成为货币危机,因此还要等待次贷的风险进一步释放,等国际金融市场不再那么动荡的时候,市场才有机会步入平稳的态势。
第二,要等国家出台的相关政策对经济的扶持作用能在人们的日常生活中体现出来。预计到明年第一季度的时候,人们应该就能逐渐在生活中感受到经济好转的迹象,包括在消费、楼市等方面。第三,要看明年“大小非”对整个市场的影响程度,要看国家是否出台相应的政策让“大小非”更好地出来,包括像汇金能否大规模入市,提振投资者的信心。
第四,要结合整个资本市场的建设状况,现在融资融券已经推出,如果股指期货和创业板也能陆续开展,整个市场就活跃起来了。
投资要做好企业、赚大波段
《第一财经日报》:你操作股票的主要思路是什么?
吴国平:首先要选择好企业,这样即便股市不好,也有全身而退的机会。
其次,我喜欢做大波段。短线投资的眼光很局限,收益也有限。因此在大趋势向上的时候,我一旦选择一个大的标的就会将大资金潜伏进去,不在乎股价的阶段性的波动,只等着吃大波段,一般会赚两三倍才出来。
《第一财经日报》:那你在现在没有大波段行情的情况下,又是如何操作的呢?
吴国平:大资金基本上不动,用小资金博弈阶段性的机会。
目前股市的总体趋势还是向下的,但是在下跌的过程中仍然存在一些脉冲式反弹的机会,可以用小资金参与一下这些短期的机会。
《第一财经日报》:在国家4万亿投资利好出台以来,大盘出现了较大的一段行情,对这段行情你是如何把握的?
吴国平:我认为这一波主要还是反弹行情,也可以说是年底的抢钱行情,国家4万亿投资极大地刺激了基建类股票的走势,也引起市场资金的大规模关注,我当时就觉得这是一波值得把握的反弹行情,所以也参与进行了一些波段性的投资。
这一轮主要还是以权证投资为主,在宝钢CWB1(1。484,-0。02,-1。26%,吧)(580024。SH)、石化CWB1(580019。SH)和武钢CWB1(580013。SH)这三只权证上做了一些小波段,以短线操作为主,一般持有几个交易日达到盈利目标就卖出,有时也在盘中做一些操作。
在这轮波段中,盈利达到30%,但参与的资金量并不大,大资金还是不敢轻举妄动,因为我认为这一波仅仅只是反弹行情而已。
目前我已经全部清仓了。大盘刚刚上行到2000点以上,市场转弱的趋势就非常明显。
反弹初期抄底的QFII资金也开始减持,说明他们也只是在参与短线反弹机会。而随着海通证券(8。72,0。51,6。21%,吧)的“大小非”解禁,市场对“大小非”的恐慌又进一步放大了,这将引起整个市场的估值进一步下跌。
我认为,市场还将进行一轮价值重估,这也将引发资金的疯狂出逃,市场还会再度构筑一个更低的底部。
《第一财经日报》:你目前在关注哪些行业?
吴国平:我仍然在研究钢铁行业。从目前看来,钢铁行业的三季报都不理想,我认为四季报也不会好到哪里去,但是整个钢铁行业负债率低、现金流充裕并且具有抗经济周期的特点,再加上国内钢铁行业的估值跟国外相比并不会高很多,因此在这轮熊市中,钢铁行业应该只是短暂性的重创,并不会造成毁灭性的打击。
随着国家不断推出新的发展宏观经济政策,基建、房地产行业会继续大力发展,在这个阶段中,钢铁行业也必然会受益。
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