2009-11-06
调皮好!请问600037后市如何
歌华有线(600037
总市值:146。22亿元 市盈率:44。46 市净率:3。33 换手率:0。80% 委比:-70。69%
歌华有线:获得2009至2013年所得税免征优惠
业绩仍有较大改善空间,并将在未来6-12个月内逐步兑现。 (1)公司正在采取免费赠送高清机顶盒的方式,推进北京市的高清电视试点工作。按每台高清机顶盒1000元计算,30万户需要投入3亿元,130万户需要投入13亿元,260万户需要投入26亿元。我们认为,这些投入不可能全部由歌华有线单独承担,北京市政府给予公司更多的政策支持和补贴的概率很大。 (2)上海有线电视提价、水价上调等政府对于公共产品价...全部
歌华有线(600037
总市值:146。22亿元 市盈率:44。46 市净率:3。33 换手率:0。80% 委比:-70。69%
歌华有线:获得2009至2013年所得税免征优惠
业绩仍有较大改善空间,并将在未来6-12个月内逐步兑现。
(1)公司正在采取免费赠送高清机顶盒的方式,推进北京市的高清电视试点工作。按每台高清机顶盒1000元计算,30万户需要投入3亿元,130万户需要投入13亿元,260万户需要投入26亿元。我们认为,这些投入不可能全部由歌华有线单独承担,北京市政府给予公司更多的政策支持和补贴的概率很大。
(2)上海有线电视提价、水价上调等政府对于公共产品价格机制的理顺,以及08年北京奥运会和09年六十周年国庆已经过去,大幅改善了北京有线收费提价的环境,有望加快歌华有线提价的进程。如果2010年实现提价,假设从当前的18元/月提高至25元/月,公司10-11年EPS将进一步提升至0。
61元和0。69元,提升空间为50%以上。(3)公司直接拥有北京市视频点播业务运营的牌照,同时通过增资控股北广传媒数字电视公司,间接拿到了付费电视的节目制作和全国集成运营牌照,彻底打通了上下游产业链,有利于公司平台价值的有效发挥,推动增值业务的长期发展。
利好股价,重申推荐,建议坚定持有:该事件对公司影响正面,利好股价。我们认为,公司的基本面正在逐步走出低谷,未来6-12个月,影响公司业绩改善的因素将逐步兑现,对公司业绩有较大提升作用,并将实质改变市场的悲观预期,从而带来投资机会,重申推荐评级,建议坚定持有。
主营业务增长7。43% 净利润减少-20。00% 毛利率达到31。59% 差
预测2010年每股收益0。44,业绩涨幅100。00% 好
2010年合理估值17。60元, 低估
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