2008-04-28
下午大盘走势会怎样?请问各位老师
由于长假期间没有大的利空政策出台,并且周边市场普遍走好;在这种情况下,周一两市大幅上涨,其中权重股的表现较为出色。笔者认为,权重股大幅上涨的背后,可能蕴藏着机构调兵遣将的意图。
昨日是长假之后的第一天,两市跳空高开,指数在权重股的带领下大幅上涨;其中,工商银行、中国人寿、万科等权重股的表现较好,对于这种现象,笔者认为,权重股的良好表现,应该和股指期货推出预期有较大的关系;但是,仍然应该谨慎对待这种现象。 首先,长假期间市场并没有大的利空政策出台,并且周边市场普遍走好,在这种情况下,A股长假后第一个交易日的做多效应或多或少被放大了,所以未来几个交易日的走势比昨天更有参考意义。
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由于长假期间没有大的利空政策出台,并且周边市场普遍走好;在这种情况下,周一两市大幅上涨,其中权重股的表现较为出色。笔者认为,权重股大幅上涨的背后,可能蕴藏着机构调兵遣将的意图。
昨日是长假之后的第一天,两市跳空高开,指数在权重股的带领下大幅上涨;其中,工商银行、中国人寿、万科等权重股的表现较好,对于这种现象,笔者认为,权重股的良好表现,应该和股指期货推出预期有较大的关系;但是,仍然应该谨慎对待这种现象。
首先,长假期间市场并没有大的利空政策出台,并且周边市场普遍走好,在这种情况下,A股长假后第一个交易日的做多效应或多或少被放大了,所以未来几个交易日的走势比昨天更有参考意义。
其次,从境外推出股指期货的经验来看,尽管股指期货推出之前基本上都有抢筹效应,并伴随着指数的上涨,但上涨的幅度是有差异的。
例如中国台湾、韩国等抢筹现象较为明显,但美国、日本等则表现较为温和,从这个角度来看,股指期货推出预期未必会引发权重股的大幅上涨,温和上升也是有可能的。
最后,目前市场的整体市盈率已经超过40倍,估值水平偏高已经是不争的事实,假如在股指期货推出之前权重股大幅上升,那么推出股指期货推出之后市场将极可能出现一边倒(即集体做空),似乎这不太现实。
也就是说,权重板块温和地、局部地上涨,似乎更加符合目前的情况。
尽管大市上升的幅度不小,但两市上涨的家数并不多,最重要的是,前期的强势板块如煤炭、有色等纷纷回调整理。笔者认为,这可能是主流资金调整仓位结构的结果。
自7月以来,机构主导的有色、钢铁、煤炭等板块已经积累了较大的升幅,估值水平已经不低,如煤炭板块2007年的加权市盈率已经达到50倍,即钢铁板块2007年的加权市盈率也有25倍左右。在这种情况下,机构有必要减持这些板块,来锁定部分利润。
显然,在目前市场谨慎的情况下,拉升权重股无疑是最好的办法,一方面可以抢得战略筹码;另一方面又可以营造良好的市场气氛,为减持有色、钢铁、煤炭等板块创造条件。
展望后市,负面的压力并不少,如大蓝筹迅速回归、非流通股解禁的扩容压力;央行进一步收紧银根、港股直通车开通等资金分流压力。
但是,这些因素都难以改变中短期内投资需求旺盛的局面。事实上,房地产调控思路的几次调整就说明了这一点。为了抑制房价上涨过快的势头,政府从收紧房地产信贷、收紧地根,到后来的加大土地供应量、加大中低收入住房保障力度,都难以收到理想的效果;直到近期,管理层又将调控的重点转向投资需要的抑制,如提高第二套房的首期与利率。
显然,管理层已经意识到房市走牛的重要因素之一,是旺盛的投资需求。
未来机构将进行一次结构性调仓,部分减持有色、钢铁、煤炭等板块,并增持部分仍然具有相对估值优势的品种。从目前的情况来看,机构增持的可能是三季度业绩增长超出预期的板块(主要是周期性行业,如化纤化工、建材、造纸等)与及金融、地产板块。
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