包钢股份600010的后市，是否能介入？
有一定的机会，要注意短线风险：
点评：
1、股改后合理市净率0。85倍，对应股价2元
从包钢股份的竞争力分析，股改完成后其合理的市净率应高于已完成股改的普通钢铁公司，根据对已完成股改普通钢铁公司目前市净率的统计（表1所示），我们认为股改完成后包钢股份合理市净率为0。 85倍，对应股价为2元，依据在于：
包钢产品中薄板盈利下降很快，但无缝钢管和重轨仍保持较好的盈利，整体盈利能力仍高于普通钢铁公司。
包钢股份正与米塔尔进行股权收购事宜，高于净资产的收购价格将推动包钢股份估值重心的上移。
2、认购权证价格：0。84元，认沽权证价格：0。98元
在假设包钢股改后价格为2元的条件下，包钢认购和...全部
有一定的机会，要注意短线风险：
点评：
1、股改后合理市净率0。85倍，对应股价2元
从包钢股份的竞争力分析，股改完成后其合理的市净率应高于已完成股改的普通钢铁公司，根据对已完成股改普通钢铁公司目前市净率的统计（表1所示），我们认为股改完成后包钢股份合理市净率为0。
85倍，对应股价为2元，依据在于：
包钢产品中薄板盈利下降很快，但无缝钢管和重轨仍保持较好的盈利，整体盈利能力仍高于普通钢铁公司。
包钢股份正与米塔尔进行股权收购事宜，高于净资产的收购价格将推动包钢股份估值重心的上移。
2、认购权证价格：0。84元，认沽权证价格：0。98元
在假设包钢股改后价格为2元的条件下，包钢认购和认沽权证理论价值分别是0。26元和0。51元，目前已存在权证市场价格普遍偏离其合理的理论价值，我们认为在包钢权证上市后权证的这种价格偏离仍会存在，从权证的结构和条款分析，包钢权证与武钢权证十分类似，以武钢权证价格的偏离程度为标准（表2所示），包钢认购权证和认沽权证的市场价格分别是0。
84元和0。98元。
3、综合对价率高于行业平均水平
按照权证的理论价格，包钢股改对价水平为10：3。3；按照理论价格基础上一个涨停计算，对价水平为10：4。
4，按照目前武钢权证价格与理论价格的偏离程度计算，对价水平为10：5。7，包钢股改综合对价高于钢铁公司的平均水平。（具体计算如表3所示）
4、目前股价下，预期收益率5%-14%
根据我们上述预期股改后2元的股价，按照权证理论价格计算，包钢目前股价下（2。
76元）的收益率为-3%；按照权证一个涨停价格计算，收益率为5%；参照武钢目前权证价格偏离程度计算，收益率为14%；我们认为，包钢权证的最终交易价格肯定在理论价格之上，预计在一个涨停价和以武钢为标准计算价格之间，预期收益率5%-14%，股改后不同股价下和不同权证价格下对应的收益率如表3所示。
5、投资建议：如上所述，虽然在股改预期下包钢股价已有大幅上涨，根据我们计算，目前股价下，持有包钢股份仍可预期有5-14%获利空间，维持“增持”评级。
等待股改的机会及外资并购的机会！现在外资并购是热点！希望对你有帮助，祝你好运！。
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