如何寻找优质的国企改革标的？
1。表面一看一大堆问题，很多缺点，但同时有一个优点，就是资源禀赋；
2。从财务指标来看，毛利率很高但是净利润比较低；
3。按PE估值都较贵；
4。管理层出现变动；
5。 公司正在回购或增持股票。
首先如何判断资源禀赋，举个例子：我们常听到说某上市公司拥有一块土地，如果把这个土地卖掉，它收回的现金远大于公司的市值，但这不是资源禀赋，投资这种公司往往不是机会反而是陷阱。 真正的资源禀赋一定是要能够给公司持续带来现金流，持续带来盈利的，这个资源禀赋才有意义。这里分为两类，1、无形的资源，包括商誉（品牌）、渠道；2、有形的资源禀赋，比如百货公司的物业是能够持续带来现...全部
1。表面一看一大堆问题，很多缺点，但同时有一个优点，就是资源禀赋；
2。从财务指标来看，毛利率很高但是净利润比较低；
3。按PE估值都较贵；
4。管理层出现变动；
5。
公司正在回购或增持股票。
首先如何判断资源禀赋，举个例子：我们常听到说某上市公司拥有一块土地，如果把这个土地卖掉，它收回的现金远大于公司的市值，但这不是资源禀赋，投资这种公司往往不是机会反而是陷阱。
真正的资源禀赋一定是要能够给公司持续带来现金流，持续带来盈利的，这个资源禀赋才有意义。这里分为两类，1、无形的资源，包括商誉（品牌）、渠道；2、有形的资源禀赋，比如百货公司的物业是能够持续带来现金流和利润的，又比如资源类公司的资源等等。
接着要判断资源禀赋为什么没有发挥出来。1。资源禀赋无法发挥的最大因素是公司的治理制度。比如很多资源禀赋的公司由于历史原因都在国企名下，由于体制原因，潜能没有发挥出来。2。黑天鹅事件，比如三聚氰胺；3。
政策变化；4。市场需求的变化因素，周期类困境公司。
最后要寻找拐点的契机。第一、公司体制改革，比如整体上市、MBO、股权激励、引进民营企业作战略投资者等等（举例，比如片仔癀（行情，问诊），国企的销售基本都不行，于是引进了华润集团作为战略投资者合作，比如上海家化（行情，问诊），引入战略投资这后品牌重塑）。
第二、管理层换人后经营方针的变化，比如垃圾资产的剥离，或是拓展新的领域和市场，把优质资产分拆上市等，举例：恒顺醋业（行情，问诊），12年6月份的时候，集团公司的董事长换人了（这还不是上市公司的董事长换人），市场马上就给出反应大涨，因为市场预期董事长换人之后，会把主营之外的垃圾资产剥离，同样北大荒13年9月资产剥离的预期，股价翻番。
再者比如早之前的古井贡，也是在以前的董事长曹杰走马上任后，经营策略改变，最终成为十倍股，所以换人是一个需要高度关注的。
第三、黑天鹅事件，由于短时间市场舆论的导向，很容易把出现黑天鹅事件的公司价格打得一文不值，但事实没我们预料的那么严重，那些离不开我们生活的产品最终会走出困境，黑天鹅也成了最佳的买点。
比如08年著名的三聚氰胺事件，最后伊利股份（行情，问诊）成功困境拐点，成为十倍股，又比如核电站泄漏事件等等；
第四、政策出现变化，最典型的例子就是核电股、水电、天然气这些公共事业。（南方财富网基金频道）
第五、周期类公司的困境反转，这个完全取决于市场和经济的变化。
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