如何解决政府和社会资本合作模式项
一方面应在交易开展前强化法律尽职调查，分析研究涉及应收账款的 合同条款，确保基础合同不存在可能导致账款无法收回的根本性缺陷。另一方
面要完善信用评级和增信机制，通过保证金、担保等措施提高债券的信用等 级，并建立完善的预算管理、审计披露、跟踪评级等制度，以确保在现金流出
现不利变动时迅速采取措施防止损失。 在信用增级方面，为了降低对抵押、担 保、保证等传统对外部增信的依赖，突显资产证券化特有的依靠项目自身收益 融资的优势，可以创新内部增级机制，如监测超额利差指标，当基础资产产生
的现金总收益减去利息、服务费和违约坏账损失后的超额收益为负时，由发起 人从事先设立的准备金账户或现金担保账户支...全部
一方面应在交易开展前强化法律尽职调查，分析研究涉及应收账款的 合同条款，确保基础合同不存在可能导致账款无法收回的根本性缺陷。另一方
面要完善信用评级和增信机制，通过保证金、担保等措施提高债券的信用等 级，并建立完善的预算管理、审计披露、跟踪评级等制度，以确保在现金流出
现不利变动时迅速采取措施防止损失。
在信用增级方面，为了降低对抵押、担 保、保证等传统对外部增信的依赖，突显资产证券化特有的依靠项目自身收益 融资的优势，可以创新内部增级机制，如监测超额利差指标，当基础资产产生
的现金总收益减去利息、服务费和违约坏账损失后的超额收益为负时，由发起 人从事先设立的准备金账户或现金担保账户支付证券化本息收益，以激励发起 人强化内部管理以获取超额收益；在债券内部使用结构化设计，当“资产池”
出现违约时，首先由次优先级承担，优先级债券始终得到优先偿还；设置超额 担保机制，即基础资产的总值超过债券的发行额度，超出部分没有利息收人， 视为发起人对债券投资者提供的保障；设置加速清偿机制，即当发起人破产、
基础资产违约率达到一定比例或超额利差下降至一定水平，本金将进入加速清 偿阶段，以保证优先级证券的本金偿还。
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