还记得当年的人民日报社论吗？

看看十年前的人民日报社论看看十年

“今年４月以来，股票市场逐步回升，１０月以后出现暴涨。从４月１日到１２月９日，上证综合指数涨幅达１２０％，深证成份指数涨幅达３４０％。这在国际证券市场上是罕见的。当前，炒股已成社会热门话题，各界人士争相入市，证券交易所几个月来新增投资者开户数８００多万，总数超过２１００万，股民已占城市人口相当大的比例。 股票市场快步上升为我国金融市场的一个重要组成部分。对我国股票市场目前的状况，我们应有一个清醒的认识。 股市因何出现暴涨 中国股市今年快速上涨，有其合理的经济根据，即全球股市普遍上扬和国内经济形势明显好转。 但是，最近一个时期的暴涨则是不正常的和非理性的。第一，从市盈率的国际比较看。以１...全部

  “今年４月以来，股票市场逐步回升，１０月以后出现暴涨。从４月１日到１２月９日，上证综合指数涨幅达１２０％，深证成份指数涨幅达３４０％。这在国际证券市场上是罕见的。当前，炒股已成社会热门话题，各界人士争相入市，证券交易所几个月来新增投资者开户数８００多万，总数超过２１００万，股民已占城市人口相当大的比例。
  股票市场快步上升为我国金融市场的一个重要组成部分。对我国股票市场目前的状况，我们应有一个清醒的认识。 股市因何出现暴涨 中国股市今年快速上涨，有其合理的经济根据，即全球股市普遍上扬和国内经济形势明显好转。
  但是，最近一个时期的暴涨则是不正常的和非理性的。第一，从市盈率的国际比较看。以１２月９日为例，上海市场平均市盈率达４４倍，深圳市场达５５倍。而国际股市绝大多数都在２０倍左右，例如纽约市场为１９倍，伦敦市场为１７倍，德国市场为２９倍，香港市场为１８倍，新加坡市场为２１倍。
  中国股市明显处于过高状态。第二，从上市公司的经营业绩看。去年上市公司平均每股税后利润０·２５元，今年上半年为０·１４元，也就是说，目前上市公司的经营业绩不可能长期支持这么高的股价。第三，从违规活动与股价指数及成交额的联系看。
  今年以来，市场违规活动呈递增趋势，二季度末以后明显增加，与此对照，股指飞速上升，成交额急剧增加，速度之快，异乎寻常。从个股看，股价全面上扬，经常全线“飘红”。１０月以后，少数亏损企业的“垃圾股”也被炒到七、八元钱甚至还高，被称为“鸡犬升天”，令人不可思议。
  从成交额看，沪深两个证券交易所日均成交额，今年９月份为８７亿元，１２月后达２００亿元以上，１２月５日这一天竟达到３５０亿元，约相当于香港股市最高日成交额的三倍，而我国股市可流通股总市值只相当于香港股市的１／１０，这就意味着股票交易过度投机明显。
   当前股市超常暴涨的原因主要有以下几个方面： 第一、机构大户操纵市场一些资金大户利用股市飚升和散户跟风，频频坐庄，轮番炒作。这些大户多属国有企业，凭借其地位、关系，呼风唤雨，牟取暴利。
  他们一掷亿金，不计风险，成则腰缠万贯，败则贻害国家。这可以说是国有企业机制转变时期中国股票市场的一种特有现象。 第二、银行违规资金入市例如工商银行合肥分行和中信银行济南分行在安徽古井贡酒和济南柴油机两家公司发行股票期间，分别拆借资金１１７·５９亿元和４８亿元给非银行金融机构炒买股票。
  大量银行资金流入股市，推动了股价的上扬。 第三、证券机构违规透支例如中山证券公司、广东发展银行江门分行、海南港澳国际信托投资有限公司等证券经营机构在江苏索普和青海明胶两公司发行股票期间，违规透支１６·５亿元买股票。
   第四、新闻媒介推波助澜一部分报刊、电台、电视台、声讯台的股评节目和证券咨询机构极少进行风险告诫，而是一味鼓噪，有的甚至传播谣言，误导股民。一些非法出版物信口开河，发布“大牛市赚大钱”一类毫不负责的言论，以此招徕读者，牟取利益。
   第五、误导误信股民跟风实际上股票市场没有永远的多头，总是有涨有落，暴涨必暴落，各国股市无一例外。由于相当多的投资者在股票上升时期新入市，没有摔过跤，缺乏风险意识，轻信舆论误导，误认股市必能不跌。
  ” ——以上摘自原文—— 观点不敢苟同，虽然10年前我对股票还漠不关心。但如果用10年前的思路来套今天的趋势就有些牵强了。
  理由“ 1。“从市盈率的国际比较看。以１２月９日为例，上海市场平均市盈率达４４倍，深圳市场达５５倍。”这是原文中的数据，那么有必要知道一下今天的数据，今天沪深两市的平均市盈率应该在30左右。
  能比么？这个数据可是实实在在的！况且今天还多了不少国际上可以给予高市盈率的军工和金融股。 2。“ 第一、机构大户操纵市场一些资金大户利用股市飚升和散户跟风，频频坐庄，轮番炒作。”10年前的总市值是多少？股本过8000万的就是大盘股了，而今天即使股本2亿的还在小盘附近晃荡。
  尤其是经过06年大大盘蓝筹的IPO后，又有哪个机构敢说有势力操纵市场？再说法制也相对健全了。象德隆等那些操纵的主谋基本都有了免费吃饭的去处！ 3。“没有摔过跤，缺乏风险意识，轻信舆论误导，误认股市必能不跌。
  ” 今天还有人相信有不跌的股市么？虽然开户增多，但又有谁不知道有风险？ 4。10年前股市暴跌的时候我正参与一个国有中型企业的破产，组织重组工作。当时破产企业比比皆是，下岗工人多如牛毛。谁又能想到今天的和谐社会？谁又能想到今天的流动性过剩？我的理解就是钱多了花不出去。
   5。社会在进步，股市也在进步。个人的思维更要进步。 6。认为股市一直上涨甚至不调整就是牛市是个误解，靠某种现象就说历史会重复有些牵强。 7。只要有波动，就有赢利机会。 股市需要理智，但历史不会简单的重复！市场需要调整，但绝对不是暴跌！。
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