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公允价值的发展应用
摘 要：自从20 世纪90 年代初，美国开始在金融工具等会计准则中引入公允价值计量模式以来，公允价值一直是备受关注。本文梳理了近年来公允价值的概念演化及国内外研究。 在国外作者实证研究的综述中，我们阐述每个作者的主要结论。另外，本文还简介了国内学者的研究。
关键字：公平交易 计量属性 信息含量
一、研究意义
自公允价值概念正式提出以来，以公允价值为计量属性的会计模式便引起了许多国家和地区会计界的高度重视。 据统计，2002 年国际会计准则中运用现值和公允价值的比例约占73%。其他许多国家和地区制定的会计准则中也不同程度地运用了公允价值。我国企业会计准则从1998年起...全部
公允价值的发展应用
摘 要：自从20 世纪90 年代初，美国开始在金融工具等会计准则中引入公允价值计量模式以来，公允价值一直是备受关注。本文梳理了近年来公允价值的概念演化及国内外研究。
在国外作者实证研究的综述中，我们阐述每个作者的主要结论。另外，本文还简介了国内学者的研究。
关键字：公平交易 计量属性 信息含量
一、研究意义
自公允价值概念正式提出以来，以公允价值为计量属性的会计模式便引起了许多国家和地区会计界的高度重视。
据统计，2002 年国际会计准则中运用现值和公允价值的比例约占73%。其他许多国家和地区制定的会计准则中也不同程度地运用了公允价值。我国企业会计准则从1998年起涉及公允价值，2006 年新颁布的《企业会计准则一基本准则》又明确地将公允价值作为一种会计计量属性，并在17 项具体会计准则中运用了公允价值。
可以说，公允价值会计实践代表了会计发展的国际趋势。
二、国外关于公允价值的研究
（一）采用公允价值计量方法对资本市场的影响
Beatty, Chamberlain & Magliolo (1996)研究发现，SFAS 115 所引起的从披露到确认的变化对于银行监管机构来说是非常重要，而对其他利益相关者不重要的观点。
研究还表明：那些证券投资交易越频繁的，投资期限越长，对市场利率变化套期越充分的银行，受到该准则负面影响的程度越深。Cornett, Razaee & Tehranian(1996)以美国416 家银行从1989 年至1993 年的相关数据为样本，检验了与公允价值相关的23 件事件对金融机构股价的影响。
其检验结果表明，市场投资者认为公允价值会计的实施会对商业银行价值产生不利影响。
（二）公允价值计量对金融资产的影响
国外的学者关于公允价值对金融资产的影响，主要从证券投资、贷款、存款、长期债券和表外衍生金融工具这几个方面研究。
1．证券投资
Barth(1994)以美国银行为样本，采用估价模型和收益资本化模型检验了证券投资公允价值信息以及证券投资基于公允价值的投资收益是否具有增量信息含量。其研究结果表明，银行投资证券资产的公允价值披露具有显著的增量解释力。
Nelson(1996)的研究结果表明证券投资相对于账面值具有增量的价值相关性，但是，在控制净资产回报率(ROE)和账面价值增长率之后，证券投资的公允价值信息不再具有相关性。Eccher, Ramesh & Thiagarajan(1996)以美国的约300 家银行控股公司为样本也发现证券投资的公允价值信息具有价值相关性。
Barth, Beaver & Landsman(1996)的研究结果表明，证券投资的公允价值信息具有价值相关性。
2．贷款
Nelson(1996)以美国200 家最大商业银行从1992 年至1993 年期间所披露的公允价值信息为样本，检验了银行权益市值与按SFAS 107 所要求披露的公允价值信息之间的相关性，发现贷款的公允价值与其账面价值的差异并不具有价值相关性。
Eccher, Ramesh & Thiagarajan(1996)以美国上市银行1992 年与1993 年的相关数据为样本，发现净贷款的公允价值披露具有价值相关性，只是与证券投资的公允价值信息相比，其价值相关性要弱。
Barth,Beaver & Landsman(1996)针对Eccher，Ramesh &Thiagarajan(1996)与Nelson(1996)的检验结果，特别关注了银行贷款公允价值信息的信息含量问题。
与先前的检验结果相反，他们的结果始终表明，贷款的公允价值信息总具有增量信息含量，但贷款的公允价值估计并没有完全反映贷款的违约风险与利率风险。另外，他们还发现当银行监管资本更高时，贷款公允价值估计的价值相关性更强。
3．存款
Nelson(1996)根据资产规模选取了一百多家最大的银行，结果表明并无可靠的证据表明长期债券的公允价值具有增量的价值相关性。这个结果和Eccher，Ramesh &Thiagarajan(1996)相同。
4．表外衍生金融工具
对于表外衍生金融工具，Nelson(1996), Eccher, Ramesh& Thiagarajan(1996)和Barth, Beaver & Landsman(1996)的研究结果皆表明，表外衍生金融工具的公允价值不具有价值相关性。
Venkatachalam(1996)以99 家美国银行从1993 年至1994 年的相关数据为样本，检验了银行表外衍生金融工具的公允价值信息披露的价值相关性，其检验结果表明，在控制了银行所有表内资产和负债项目公允价值信息的影响之后，衍生金融工具的公允价值信息仍具有价值相关性。
另外，他还发现表外衍生金融工具的公允价值信息与其名义价值信息相互具有增量信息含量。
三、国内关于公允价值的研究
随着新准则的发布，国内对于公允价值的研究如火如荼，涌现出不少有价值的研究成果。
具体是从以下三个角度进行：
（一）公允价值的优势与不足
1。对使用公允价值计量方法持肯定态度。认为公允价值的运用是我国会计国际趋同迈出的实质性一步（王乐锦，2006）。显然公允价值的广泛运用，意味着我国传统意义上单一的历史成本计量模式被历史成本、公允价值等多重计量属性并存的计量模式所取代，这也是财务会计目标从“受托责任观”转向“决策有用观”的过程，充分体现着财务会计信息随着经济微观环境的改变而演变。
（司振强，2006）。
2。对使用公允价值计量方法持谨慎态度。认为我国目前经济市场还不完善，资产的公允价值难以取得，从而影响其可靠性（黄冰梅，2006）。还有人认为使用公允价值(包括现值)会产生和加剧会计信息失真。
另外徐培红（2006）也认为在公允价值的计量模式下，经济环境和风险状况的变化以及企业自身信用的变化，都会引起企业财务报表的波动，甚至可能误导财务报表使用者。
（二）公允价值是否能作为一种单独的计量属性
1。
公允价值不是一种单独的新的计量属性
著名会计学家常勋在 2004 年1 月的《财会月刊》中发表的《公允价值计量研究》中则认为“公允价值绝不是一个独立的新的计量属性”。“已经不存在任何纯粹的会计计量模式，而只存在以某种计量属性为主、辅以其他计量属性的会计计量模式。
”
2。公允价值是我国会计计量模式的趋势
谢诗芬在 2004 年指出“回避公允价值是行不通的，因为公允价值不仅仅是一个会计理论和实务问题，更是一个直接关系到我国能否取得国际社会对我国完全市场经济地位的认可问题。
实际上，此前不少学者早已指出，自我否认我国公允价值运用的可能性，强调我国所谓的会计环境不完善特色，是对我国完全市场经济地位的自我否定，有着严重的政治和经济后果，必须加以纠正。”刘玉廷在 2005 年4 月 16 日至 17 日在厦门国家会计学院召开的中国财务会计概念框架及会计准则专题研讨会上指出“今年完善会计准则体系，主要是在会计要素的确认和计量等更深层次上，实现与国际会计准则的充分协调。
”由此可见，回避公允价值将不再是我国会计理论的主流。至此，公允价值会计在我国的研究和运用进入了一个新的时期。
（三）对公允价值的实证研究
由于我国实务中对公允价值的运用一直较少，对此的实证研究也难以开展，因而相关文献很少。
邓传洲（2005）在《公允价值的价值相关性_B 股公司的证据》研究发现，公允价值披露显著地增加了会计盈余的价值相关性。按公允价值计量的投资持有利得(损失)具有较弱的增量解释能力。于李胜（2007）在《盈余管理动机、信息质量与政府监管》研究发现按新会计准则调整后的股东权益账面价值比就准则下的股东权益账面价值具有更强的定价能力。
公允价值研究国际比较
[ 内容摘要] 本文从公允价值的理论研究入手, 选择美国FASB和IASB为代表的国外公允价值最新研究成果, 通过评析FASB《财务会计准则公告第157号——公允价值计量》的运用找出对我国的启示。
[ 关键词] 公允价值; FASB; IASB。
2006年2月15日, 财政部发布新的会计准则体系。在新准则中, 很多方面都体现了与国际会计准则的趋同, 其中17个具体准则涉及公允价值的应用, 更被视为一大亮点。
我国会计界对公允价值给予了前所未有的关注, 许多学者参与到对公允价值的研究和讨论中。财政部对此也非常重视, 派出工作人员加入到“美国财务会计准则委员会( Financial Accounting Standards Board,简称FASB) —国际会计准则理事会( InternationalAccounting Standards Board, 简称IASB) 趋同联合项目”工作组中, 直接参与“公允价值计量”准则的制定。
一、国内文献综述
新会计准则颁布前( 1997-2005) , 国内关于公允价值研究的文献主要集中在对公允价值概念的理解、公允价值的理论基础等方面。
卢永华和杨晓军认为: “公允价值的本质是一种基于市场信息的评价, 是市场而不是其他主体对资产或负债的认定。
”他们对公允价值的定义是: “公允价值是指理智的双方在一个开放的、不受干扰的市场中,在平等、相互之间没有关联的情况下, 自愿进行交换的价值。”葛家澍指出: “公允价值是一个很广义的概念。最能代表公允价值的, 在市场经济中, 是可以观察到的、由市场价格机制所决定的市场价格, 市场价格是市场交易各方承认和接受的。
”葛家澎、杜兴强认为: “目前的财务会计计量一般体现为重成本轻价值的特征。历史成本虽然具有可验证性, 然而无法揭示资产的经济实质——未来经济利益, 在软资产的计量上体现得尤其明显。这个缺陷导致企业市场价值与其账面价值严重背离。
资产负债表项目按照价值模式进行公允价值计量将有助于夯实利润, 确保企业的干净盈余, 提高利润的信息含量。”常勋认为: “公允价值就是公允的现时价值。”谢诗芬指出: “公允价值是一种全新的复合型会计计量属性,它并非特指某一种计量属性。
”
新会计准则颁布后(2006年至今) , 国内许多学者就公允价值在新准则中的应用发表了自己的看法, 其中代表性的观点如下:徐培红分析了公允价值计量属性的优点和缺陷, 认为它的优越性体现在:
一是符合会计的相关性、配比原则、稳健性和一致性等会计原则要求。
二是能合理地反映企业的财务状况和经营成果, 从而更确切地反映企业的盈利能力、偿债能力、资产运营能力及所承担的财务风险。三是我国经济形势发展的需要。张连起认为: 公允价值必通过人的主观判断才能实现, 这就使得公允价值演变为一种效用价值。
同一事物的效用对不同的人是不一样的, 甚至相同的人在不同的环境下差异也很大, 因此无法形成统一、稳定的评价尺度。刚性不足而弹性有余的性质很容易被用来操纵。回顾新会计准则颁布前后这两个阶段国内对公允价值的研究文献, 可以总结出其贡献和不足, 贡献在于: 一是揭示了公允价值的本质, 探讨了它与其他计量属性的关系, 论证了它所具备的理论根基, 从而为公允价值在实务中的应用做了理论方面的准备。
二是客观评价了公允价值计量的优劣, 说明了我国已基本具备应用的条件, 指出公允价值广泛深入地应用是大势所趋。三是分析了现阶段公允价值应用存在的问题, 提出了相关建议。
不足之处体现在: 一是已有文献偏重公允价值的理论分析, 对其应用研究不足。
二是新准则颁布后, 研究文献多为对公允价值在准则中应用的总体评价, 或者选择单一具体准则对公允价值的应用进行阐述, 两者结合的较少, 即便结合讨论, 也不甚详尽具体。三是对于公允价值应用存在的问题, 多在完善应用环境、提高会计人员素质方面给出建议, 仍有待更全面地思考和总结。
二、公允价值在国外的应用及其最新研究成果
本着借鉴国外先进经验的目的, 本文选择美国和IASB为代表介绍公允价值的应用情况。
美国对公允价值的研究和应用三十多年来一直引领世界。1970年APB报告书第4辑中的公允价值概念可能是世界上最早的。
而FASB2006年9月发布的《财务会计准则公告第157号—公允价值计量》(SFAS157) 更是代表了公允价值的最新研究成果。
IASB是公允价值研究和应用的积极推动力量, 也在这方面做了很多尝试和投入,并且由于会计准则国际趋同的发展, 如欧盟规定所有在欧盟国家上市的公司自2005年起按照国际会计准则编制合并财务报表; 澳大利亚“财务报告委员会”( FRC) 宣布澳大利亚的报告主体在2005年1月1日起采纳IAS和IFRS; 新西兰“会计评审委员会”要求新西兰的所有上市公司从2007年起遵守国际财务报告准则, 欧盟、澳大利亚、新西兰等在制定会计准则时也不同程度地采用公允价值作为计量属性。
可见, IASB对公允价值的研究和应用所做的努力, 代表了国际上在这方面的成就和发展趋势。
1。国外对公允价值的研究。国外对公允价值的研究主要侧重于: ( 1) 历史成本和公允价值的争论; ( 2) 公允价值的确认、计量、报告; (3) 公允价值的实证研究。
2。公允价值在国际会计准则中的应用。公允价值的应用主要体现在会计准则中, 下面分别就其在国际财务报告准则和美国财务会计准则中的应用做简要阐述。( 1) 公允价值在国际财务报告准则中的应用。
公允价值在国际准则中的应用可分为两类: 一类为公允价值在金融工具计量上的应用, 一类为公允价值在除金融资产和金融负债外的其他资产和负债计量上的应用。( 2)公允价值在美国财务会计准则中的应用。
FASB发布的当前有效的六个财务会计概念框架公告(SFAC) 中, 有四个与公允价值会计有关。公允价值在美国财务会计准则中的应用可分为两类: 一类是针对金融工具; 一类是针对其他资产和负债。FASB对公允价值在金融工具上的应用是先解决披露问题, 然后为确认和计量制订标准。
这期间FASB加大公允价值使用力度的基本思路是: 一方面FASB将公允价值全面融入新发布的准则; 另一方面, 对一些先前的准则进行修订并同时将公允价值融入准则, 或者对先前己经应用公允价值的准则进行改进。
三、美国《财务会计准则公告第157号——公允价值计量》( SFAS157) 及启示SFAS157对我国公允价值的应用问题有以下启示:
1。应考虑在我国会计准则体系中补充制定单独的公允价值计量准则和指南, 全面、统一地规范和指导公允价值计量问题,是提高公允价值计量可操作性的重要途径。
新准则关于公允价值计量的规范分散在17项具体准则中, 难免有重复或冲突的现象, 如“资产减值”准则将销售协议价格作为确定公允价值的首选, 而“金融工具确认和计量”准则将活跃市场中的报价作为首选。
这种状况可能会影响公允价值计量的可操作性和可比性。
2。在公允价值计量准则制定和应用之前, 增加并细化对公允价值计量的披露不失为一种明智务实之举。就我国当前的经济环境而言, 公允价值的应用也存在局限性, 但是全面充分的披露可以在某种程度上弥补目前尚无统一规范和指导的不足, 提高公允价值计量的信息含量, 维护投资者和债权人的知情权, 更好地为其决策服务。
3。通过加强与评估业的合作来推动公允价值的应用。SFAS157中对公允价值的估价做了详尽的规定, 这意味独立、公正的评估机构和专业评估技术将在公允价值的计量中扮演重要角色。
最终结论： 公允价值会计成为面向21世纪的会计模式
现代财务会计模式已经相对稳妥地融合了权责发生制和现金收付制的实现问题，但是，目前财务会计确认的内容主要局限于财务资本和财务资源，而人力资源等软资产却没有在财务报表中进行确认。
在知识经济条件下，企业的人力资源状况和各种软资产（如知识产权、智力资产等）对企业的长远发展具有深远的意义。将这些项目信息反映在财务报告体系中，也有利于投资者评估企业的未来盈利能力和可持续发展能力。
但目前财务会计计量存在的不足无法真正揭示资产的经济实质——未来的经济利益，这一点在软资产的计量上体现得尤为明显，这个缺陷导致企业的市场价值与其账面价值严重背离。所以资产负债表项目按照价值模式进行的公允计量将有利于夯实利润，确保企业的干净盈余，提高利润的信息含量。
公允价值会计信息由于其高度的相关性，越来越受到投资者和债权人的青睐。公允价值会计在90年代得到长足发展，其运用领域已经由金融工具扩展至其他领域，大有取代历史成本计量模式之势。随着电脑技术突飞猛进的发展，理财学对金融工具计量模型研究的日臻完善，公允价值会计在技术上是可行的。
金融业的发展，金融工具和衍生金融工具的推陈出新，为公允价值会计在下一世纪发挥主导作用创造了客观环境。收起
