债基，货基？现在买哪个？
上半年看债基 下半年看股基【
2008年基金座次排定:泰达荷银成长[0。77 0。18%](-31。61%)、华夏大盘精选[4。76 -0。15%](-34。88%)；金鹰中小盘精选[1。01 -0。 41%](-35。03%)位列股票型开放式股票型基金三甲。而列入银河证券统计口径的25只债券型基金平均收益则超过了6%。
牛年伊始,投资者又该如何选择决定基金配置,决胜于全年呢?本报特别约请三位业内专业人士从三个角度来展望2009年的基金投资。
同时,延续2008年近三万亿发售量的井喷,银行理财仍是2009年的投资主题之一。
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上半年看债基下半年看股基
2009年股市谨慎乐观
对于今...全部
上半年看债基 下半年看股基【
2008年基金座次排定:泰达荷银成长[0。77 0。18%](-31。61%)、华夏大盘精选[4。76 -0。15%](-34。88%)；金鹰中小盘精选[1。01 -0。
41%](-35。03%)位列股票型开放式股票型基金三甲。而列入银河证券统计口径的25只债券型基金平均收益则超过了6%。
牛年伊始,投资者又该如何选择决定基金配置,决胜于全年呢?本报特别约请三位业内专业人士从三个角度来展望2009年的基金投资。
同时,延续2008年近三万亿发售量的井喷,银行理财仍是2009年的投资主题之一。
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上半年看债基下半年看股基
2009年股市谨慎乐观
对于今年的基金投资策略,总体看来,他认为今年基金投资策略应该分上下半年来看,上半年债券基金相对乐观,下半年则可以提高股票基金的配置比例。
建议,偏股票型基金投资总体采取谨慎基调,侧重选择风险水平适中产品或者构建中等风险组合。下半年随着积极政策实施效果显现、企业库存消化下盈利改观,A股市场环境或有好转,投资者也可以采取“前低后高”的风险控制策略,包括采取定期定投操作模式。
在企业利润波动、积极政策落实及进一步出台、主题事件丰富的背景下,市场在反复寻底、艰难复苏的同时,股指预期呈现出“总体宽幅、阶段频繁”震荡的特征,且市场局部主题热点并不缺乏,蕴含丰富的结构性投资机会。
纷繁复杂的市场环境将给管理人施展自身能力、特长的空间,同时也是考验管理人能力的时刻,今年偏股票型基金间业绩分化或将明显。
债基上半年还有机会
由于债市今年上半年环境相对乐观,此阶段稳健操作的纯债券型基金预期年收益率可达到5%±2%。
下半年随着债券市场风险的加大,稳健操作的纯债券型基金虽仍有可能维持绝对收益,但将跟随债市逐步进入低收益状态。建议侧重选择投资中/中短期限品种、及重点投资高信用等级信用类债券的纯债券型基金,在把握降息节奏的基础上积极操作。
“浮动盈余”使得货币基金阶段收益有望在1—3个月内维持较高水平,但在市场短期利率维持低水平以及增量资金摊薄作用下,货币基金收益率将呈现明显下移趋势,不排除阶段性降至历史低位(1。3%—1。
5%)可能,预期货币基金今年全年收益率水平在2。0%±0。5%左右。(记者贾肖明)
基金业绩将分化定投应对震荡市
今年估计仍是振荡市,波段的振幅可能会比较大,基金之间业绩也将分化。
她建议,在经历了去年的单边下跌之后,投资者可以为下一轮牛市布局,但仍需坚持分散投资,做好股债搭配；如果觉得震荡市难以把握的话,定投仍是较好选择。
今年单边市可能性小
这两年状况是比较极端的,2007年是单边上涨,2008年是单边下跌,所以单边上涨或者单边下跌的市场都不好做。
2007年大涨,基金都在赚钱,差别是赚多赚少,2008年大跌,基金都在亏钱,差别还是亏多亏少的问题。但我认为2009年将会是一个震荡波动市,从指数看的话,很可能一年下来白忙一场,所以选股能力变得很重要,基金业绩差距会拉大。
因此今年将是最能考验基金经理真功夫的一年,竞争力差的基金会继续亏损,而市场判断正确、择股能力强的基金将会获得正收益。
去年下半年债券基金很火爆,您认为2009年投资者应该重点关注股基还是债基?
在政府增加开支同时采取适度宽松货币政策的支持下,可能最迟2011年就会重新出现通胀,所以2009年就要为下一个多头市场布局。
但是,今年的投资策略依然是要分散投资,每个人可以根据自己的情况采取三分法来投资(即股票、股基占三成,债券、债基占三成,货基、现金占三成),积极一点的可以采取5/5(即股票、股基占五成,债券、现金等合计占五成)来配置资产。
另外,今年波段也比较难把握,采取定投是较好的方式。
最近中小盘股票走势明显强于大盘蓝筹股,而上投摩根正在发行一只中小盘股票型基金,是否意味着公司今年更为看好小盘股?
我们并没有刻意挑选发新基金的时段,但今年A股的大调整使不少具备良好成长性的中小盘股票酝酿长期投资机会。
当市场回归理性,在结构性机会的市场反弹过程中,中小盘股票的操作空间往往更大。另外,中小盘和中小板概念不一样,它的范畴要比中小板宽泛得多,选择范围非常大,对选股能力要求更高。我要提醒投资者的是,中小盘基金是上投公司产品中风险最高的一个,投资者要投资这个基金需要有足够的风险承受能力。
对普通投资者来说,为分散风险,可以采用定投的方式购买基金。
-独立机构分析
谨慎为先适度灵活
在经历2008年的惨重损失,2009年应如何把握基金投资的方向呢?基金投资是否能否极泰来,重新转入获益轨道?一句话概括,2009年将是调整方向、休养生息之时,可以寄望少量收益,但还未到收获时。
因此,谨慎为先,适度灵活将是2009年把握基金配置的主导思路。
偏股基金还是偏债基金?
决定2009年基金投资的配置方向是偏股还是偏债,其前提当然是对股市和债市的大势判断。对股市而言,2008年的巨幅下跌已经反映了相当悲观的预期,2009年不可能变得更糟。
从经济的角度看,2009年上半年下滑是确定的,目前普遍的预期是下半年经济有可能见底回升。但这一判断目前并不确定,作为普通投资者应保持一分谨慎。
对于偏股基金来说,2009年将是机会和风险并存的一年,也是更加考验基金投资能力的一年。
偏股基金之间的分化将会更加明显,优质偏股基金可能已经能够带来收益预期,但投资能力较弱的基金仍然有较大的风险。
目前来看,对于债市的预期也和股市类似,上半年债市环境向好比较确定,之后是否会发生逆转则有待观察。
至少在未来半年内,债券基金仍然是可以安心投资的安全基金品种,仍然能够获得确定性比较高的正收益。按年收益率计算,债券基金可以有3%—7%的收益预期。
如果2009年股市出现比较明显的阶段性行情,例如下跌之后的全面反弹,那么交易型的基金品种最适合于波段操作的积极投资者。
这主要是指ETF和可交易的指数基金LOF。2008年股市下跌末期反弹时格局,在2009年仍有可能重现。
择时问题:提前还是延后?
关于股债配置,还有一种常见的说法是,股市复苏将提前经济复苏3—6个月时间,因此可以提前布局股票或偏股基金。
这种说法对于机构投资者而言是正确的,因为机构的资金庞大,往往需要对趋势作出提前判断。
但对于大多数散户基民而言,则无需承担风险去把握股市提前见底的时间。一是如之前所说,是否下半年经济真的能转折、复苏并不确定,提前抄底仍然有风险；二是对普通投资者而言,如果股市果真出现趋势性的复苏,那么及时转变配置也完全来得及。
对于大多数基民来说,无需提前把握趋势的变化；宁可在趋势转换发生后再做出更安全的配置调整。从收益和风险匹配的角度来看,这是更为令人放心的。
我们的建议是,积极型投资者,偏股基金配置比例可在50%—80%的范围内波动；稳健型投资者,偏股基金配置比例在30%—40%之间；而保守型投资者,则偏股基金配置比例不超过30%。
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