据说融通动力先锋即将分红,是真的吗?
是的,见下文。
融通动力先锋基金近期运作情况说明
尊敬的持有人:
近期中国股票市场出现较大幅度下跌,动力先锋基金净值也出现较大幅度的下挫,从1。488元的净值高位下挫了近两毛钱,相信给大家带来较大的心理压力。 本人作为本基金的基金经理,有必要就近期市场大跌行情的理解以及动力先锋基金的应对策略向大家作一说明。
股价向下调整的力量有两个,一是估值的压力,二是获利回吐的压力。从静态估值的角度看,现在A股已经不便宜了,但仍然在合理的范围。 而且现在的上市公司还有很好的成长性,即便当前的估值不再提高的话,基于2007年上市公司业绩仍然存在20-30%的增长水平的预期,我们认为中国股票市场2007...全部
是的,见下文。
融通动力先锋基金近期运作情况说明
尊敬的持有人:
近期中国股票市场出现较大幅度下跌,动力先锋基金净值也出现较大幅度的下挫,从1。488元的净值高位下挫了近两毛钱,相信给大家带来较大的心理压力。
本人作为本基金的基金经理,有必要就近期市场大跌行情的理解以及动力先锋基金的应对策略向大家作一说明。
股价向下调整的力量有两个,一是估值的压力,二是获利回吐的压力。从静态估值的角度看,现在A股已经不便宜了,但仍然在合理的范围。
而且现在的上市公司还有很好的成长性,即便当前的估值不再提高的话,基于2007年上市公司业绩仍然存在20-30%的增长水平的预期,我们认为中国股票市场2007年仍然存在20%-30%的上涨空间。
鉴于我国七年期国债利率仅为3点多的水平,我们认为当前中国股票市场平均市盈率处于25-35倍之间是可以接受的水平,目前中国股票市场接近30倍PE的估值水平还算合理,估值压力尚未能成为目前市场下调的主要推动力。
不过,刚刚过去的2006年我们经历了一年只涨不跌的牛市行情,当前市场获利回吐的压力确实很大了。
在管理层提示市场风险以及清查信贷资金的传言影响下,市场获利回吐压力明显加大,中国股市出现本轮行情以来最大的周跌幅行情。
尽管估值方面整个市场尚处合理范围内,但巨大的获利回吐压力足以引导一波中级调整。特别是作为投资主体的证券投资基金从持续大额申购转向持续赎回,原来的正反馈效应将逐步向负反馈效应过渡,这将给基金重仓个股带来较大的调整压力,估计这波中级调整将持续较长的一段时间,正常调整幅度在15%左右,但由于年报行情临近,期间行情将会较为反复。
基于市场将进入15%左右的调整的判断,我们没有作出波段操作的安排。我们坚信目前整个市场仍然存在较好的投资吸引力,同时也相信我们选择的大部分个股的长期获利能力,因此即便短期出现较大幅度的下跌,我们仍然贯彻中、长线持有策略。
在这波调整中动力先锋基金净值下跌较大,一方面是由于基金仍然保持较高仓位,基本处于满仓状态;二是由于土地增值税的出台,对房地产行业造成较大的影响,而本基金管理人原来从中、长期角度较看好该行业,配置权重较大,造成不小的损失。
鉴于土地增值税是实质性利空,我们已经降低房地产行业的配置权重。尽管当前市场在成本压力的牵引下市场进入中级调整,但这并不改变我们中、长期看好中国股票市场的判断,理性的振荡换手将给未来市场的健康发展奠定坚实的基础。
随着市场调整到位,我们相信动力先锋基金的净值将会回升。
动力先锋基金计划下周进行一次分红,以回馈广大持有人对本基金的信赖与支持。尽管2007年中国股票市场振荡加剧,操作难度加大,本人将坚持战略配置下精选个股的投资策略,在控制好风险的前提下,竭尽所能为广大持有人奉献满意的投资回报。
融通动力先锋股票基金基金经理
陈晓生
2007-2-6
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