综合估值是怎样计算的?股票的综合
(1)相对估值方法
相对估值法简单易懂,也是最为投资者广泛使用
的估值方法。在相对估值方法中,常用的指标有市盈率
(PE)、市净率(PB)、EV/EBITDA倍数等,它们的计
算公式分别如下:
市盈率=每股价格/每股收益
市净率=每股价格/每股净资产
EV/EBITDA=企业价值/息税、折旧、摊销前利润
(其中:企业价值为公司股票总市值与有息债务价
值之和减去现金及短期投资)
运用相对估值方法所得出的倍数,用于比较不同行
业之间、行业内部公司之间的相对估值水平;不同行业公
司的指标值并不能做直接比较,其差异可能会很大。 相对
估值法反映的是,公司股票目前的价格是处于相对较高还
是相对较低...全部
(1)相对估值方法
相对估值法简单易懂,也是最为投资者广泛使用
的估值方法。在相对估值方法中,常用的指标有市盈率
(PE)、市净率(PB)、EV/EBITDA倍数等,它们的计
算公式分别如下:
市盈率=每股价格/每股收益
市净率=每股价格/每股净资产
EV/EBITDA=企业价值/息税、折旧、摊销前利润
(其中:企业价值为公司股票总市值与有息债务价
值之和减去现金及短期投资)
运用相对估值方法所得出的倍数,用于比较不同行
业之间、行业内部公司之间的相对估值水平;不同行业公
司的指标值并不能做直接比较,其差异可能会很大。
相对
估值法反映的是,公司股票目前的价格是处于相对较高还
是相对较低的水平。通过行业内不同公司的比较,可以找
出在市场上相对低估的公司。但这也并不绝对,如市场赋
予公司较高的市盈率说明市场对公司的增长前景较为看
好,愿意给予行业内的优势公司一定的溢价。
因此采用相
对估值指标对公司价值进行分析时,需要结合宏观经济、
行业发展与公司基本面的情况,具体公司具体分析。
与绝对估值法相比,相对估值法的优点在于比较简
单,易于被普通投资者掌握,同时也揭示了市场对于公司
价值的评价。
但是,在市场出现较大波动时,市盈率、市
净率的变动幅度也比较大,有可能对公司的价值评估产生
误导。
(2)绝对估值方法
股利折现模型和自由现金流折现模型采用了收入的
资本化定价方法,通过预测公司未来的股利或者未来的自
由现金流,然后将其折现得到公司股票的内在价值。
与相对估值法相比,绝对估值法的优点在于能够较
为精确的揭示公司股票的内在价值,但是如何正确的选择
参数则比较困难。未来股利、现金流的预测偏差、贴现率
的选择偏差,都有可能影响到估值的精确性。
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