外汇:做市商的都是对赌交易吗?
我来给你分析下外汇平台的模式,然后你就明白做市商是什么了,具体对不对赌你设身处地的去想一下就明白了
外汇平台有三种运作模式:做市商、STP、ECN首先讲一下做市商模式,该模式是平台进行报价客户买卖的,交易者买卖的对手是平台,也就是你开仓买入黄金5手,那就是平台卖给你的,然后平台将所有客户的单子进行对冲,比如所有客户加起来一共有100手黄金多单,50手黄金空单,那么平台会将其中50手对冲掉,赚取其中的差价和手续费,然后剩下的50手黄金多单叫做净头寸,平台可以将净头寸对冲到外汇市场(ECN或者外汇流动性提供商)这样的话平台就没有任何风险,也可以将净头寸留下来不对冲,这样就是和客户进行对赌了,客...全部
我来给你分析下外汇平台的模式,然后你就明白做市商是什么了,具体对不对赌你设身处地的去想一下就明白了
外汇平台有三种运作模式:做市商、STP、ECN首先讲一下做市商模式,该模式是平台进行报价客户买卖的,交易者买卖的对手是平台,也就是你开仓买入黄金5手,那就是平台卖给你的,然后平台将所有客户的单子进行对冲,比如所有客户加起来一共有100手黄金多单,50手黄金空单,那么平台会将其中50手对冲掉,赚取其中的差价和手续费,然后剩下的50手黄金多单叫做净头寸,平台可以将净头寸对冲到外汇市场(ECN或者外汇流动性提供商)这样的话平台就没有任何风险,也可以将净头寸留下来不对冲,这样就是和客户进行对赌了,客户单子赚钱平台就亏钱,客户亏钱平台就赚钱。
而一般做市商平台都会选择将客户的单子留下来,因为90%以上交易者是亏钱的,这个大家应该很清楚,所以做对赌赚钱很快,如果平台公平的跟客户对赌倒是无所谓,但是一旦涉及到对赌的话平台一般都会动一些对客户不利的手脚(恶意卡点、滑点,相信滑点这个词大家并不陌生),向对客户不利的方向滑点,就等于是让客户多赔或者少赚,那么对平台是有好处的(对赌情况下)。
STP模式是平台将客户的单子全部对接到其合作的流动性提供商(银行,我们下面就用银行来代替流动性提供商这个词),由银行进行报价成交,因为普通客户的单子没有条件进入银行间市场,所以平台只是一个中介机构,将你的买卖单提交到银行。
这样理论上平台是无法产于对赌的,但是去年福汇的事情让大家明白其实这种模式也是可以变向对赌的,就是银行将客户的亏损再返还给平台,福汇就因为这样被赶出了美国市场,不出意料福汇同时也被查出了非对称滑点(就是向对客户不利的方向进行滑点),连一个这么大的上市公司都经不住诱惑会做出对客户不利的事(在有条件的情况下),那么STP这种模式大家就仁者见仁智者见智吧。
ECN外汇交易平台,即Electronic Communications Network,电子通讯网络
ECN外汇交易平台是客户与其他客户交互交易,换句话说,客户的订单是与市场上其他参与者的订单交互的。
ECN外汇交易平台为各参与者提供一个市场,在这市场里,各参与者(银行、零售外汇交易者、对冲基金、经纪商等)通过把各自已具有竞争性买进或卖出的报价发送到ECN系统中,相互之间成为对家做交易。
所有交易的订单实时的会有相反操作方向的一方与之匹配。也就是说你的成交对象是另外一个交易者,你的买卖对手是另外一个交易者,平台只是将你的单子提交到ecn市场而已,所以ecn模式是最公平的一种模式,平台完全无法参与对赌。
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