校园网贷风险防范大学生应该怎么做？

怎样防范外汇储备风险?

近年来，随着我国经济的快速发展和对外经贸交往规模的扩大，我国的外汇储备迅猛增长。中国人民银行4月14日公布，截止到2005年3月底，我国外汇储备达创纪录的6591亿美元，同比增长49。9%。如何运用好这笔资产，同时尽量化解可能由其带来的种种风险，是摆在我们面前的一项重要任务。 　　外汇储备剧增，国人喜中有忧 　　1978年，我国外汇储备只有区区1。67亿美元，1993年这一数额增加到211。99亿美元。1994年人民币汇率并轨后，汇率长期保持稳定，有力地促进了我国对外经济贸易的发展，于是外汇储备进一步攀升，到2004年底达6099亿美元，年均增长幅度为35。 7%。 　　充足的外汇储...全部

  近年来，随着我国经济的快速发展和对外经贸交往规模的扩大，我国的外汇储备迅猛增长。中国人民银行4月14日公布，截止到2005年3月底，我国外汇储备达创纪录的6591亿美元，同比增长49。9%。如何运用好这笔资产，同时尽量化解可能由其带来的种种风险，是摆在我们面前的一项重要任务。
   　　外汇储备剧增，国人喜中有忧 　　1978年，我国外汇储备只有区区1。67亿美元，1993年这一数额增加到211。99亿美元。1994年人民币汇率并轨后，汇率长期保持稳定，有力地促进了我国对外经济贸易的发展，于是外汇储备进一步攀升，到2004年底达6099亿美元，年均增长幅度为35。
  7%。 　　充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展、扩大对外经贸交往的有力保证。然而，面对风云变幻的国际金融形势，我国的外汇储备也隐藏着很大的风险。
   　　巨额外汇储备导致我国不得不付出很高的机会成本。外汇储备作为一种物质资源的象征，它的持有是有机会成本的，这就是国内资本生产率减去持有外汇储备的收益率。目前，外商在我国投资的平均利润率一般在10%左右，而我国外汇储备的很大部分投资于美元资产，其收益率却很低。
  比如，今年年初，美国10年期国债收益率仅在4。2%—4。6%之间。一方面，我们以高代价从外国借入或引进资金；另一方面，我们却以低价将国内资金给别人使用，这就是持有巨额外汇储备所付出的机会成本。
   　　美元汇率持续下跌，使得我国的外汇储备面临缩水的威胁。根据多数学者的判断，我国的外汇储备中，美元资产所占比重大约在60%上下。正因为是这样一种“美元独大”的币种结构，所以在美元汇率持续下跌的背景下，我国的外汇储备面临巨大的汇率风险。
  据美国一些经济学家估计，美元可能在这一轮的危机中贬值20%—40%。照此算来，我国3900多亿美元的资产将发生大约780亿美元到1560亿美元的汇率损失。 　　随着外汇储备急剧增加，外汇占款（用于收购外汇的人民币）投放量越来越大，这使我国的货币政策陷入尴尬境地。
  比如，2004年，我国外汇占款增加16098亿元，比上年增加了4639亿元。据中国人民银行介绍，外汇占款的增长已成为银行体系货币供应的主渠道，这使央行的流动性管理和货币调控面临很大的压力。自2003年下半年以来，为防止经济过热，我国货币政策开始适度从紧，各项贷款增速开始持续回落。
  但与此同时，却通过外汇占款的渠道保持了相当规模的社会资金投放，这与国家收紧银根的政策背道而驰。 　　拓宽用汇渠道，鼓励海外投资 　　从理论上讲，外汇储备存在一个适度规模问题：过少，不足以应付国际支付的需要，尤其是不能有效抵御国际金融风险；过多，则会增大机会成本，造成资金的浪费。
  按照传统理论，一国的外汇储备应相当于3个月的进口额，也有一些学者鉴于亚洲金融危机的教训，认为这一数额应相当于6个月的进口额。然而，目前我国外汇储备相当于13个月的进口额，规模显然过大。我国央行行长周小川1月18日在一次会议上明确表示，中国的外汇储备偏高。
  国家外汇管理局前局长郭树清在今年“两会”期间也坦言，我国外汇储备肯定超过了合理水平。 　　为使外汇储备保持适度规模，目前有三项工作可做。一是通过压缩对外举债规模和严格审查外资项目等方式控制资本流入；二是通过鼓励企业“走出去”，到国外进行资源性投资来扩大资本输出；三是拓宽国内用汇范围，将一部分外汇用于加强国民普及教育、建立医疗与社保体系等，这既有助于解决外汇储备规模偏大的问题，又有利于社会的长治久安。
   　　改变“美元独大”的状况 　　在化解外汇储备面临的汇率风险问题上，央行似乎处于一种两难境地：如果现在大量抛售美元资产，无疑会导致美元进一步下跌，结果会使我国损失更为惨重；如果按照有些人提示的“静观其变”，则无异于“坐以待毙”。
  因此，央行应谨慎从事，以最大限度地减少汇率波动带来的损失。综合各方观点，笔者认为，以下三个策略值得考虑： 　　一是优化外汇储备的币种结构。按照“买涨不买跌”的市场原则，美元越是下跌，美元资产越是不能轻易抛售。
  因此，当前对外汇储备进行大规模存量调整是不明智的。然而，这并不妨碍我们对外汇储备进行增量调整，即停止购买新的美元资产，使新增的外汇盈余以其他硬通货形式储备起来。近几年，我国外汇储备增量相当可观，如2003年、2004年的增量分别为1168亿美元和2067亿美元。
  这样，我们就可在不事声张之中，悄然改变目前外汇储备中“美元独大”的局面，使币种结构变得较为合理。 　　二是变部分货币储备为物质储备。当前我国正处于工业化中期阶段，对进口原材料的依赖性越来越强，而我国进口量最大的一些原材料，如原油、铁矿石、贵金属等，其国际市场价格一路看涨。
  如果动用部分美元外汇批量订购这些原材料，并形成一定规模的物质储备，则既能保值，又能缓解国内市场原材料供应紧缺的矛盾，可谓一举两得。 　　此外，改革结售汇（企业的外汇收入及支出必须向指定的银行办理）管理，逐步从强制结售汇过渡为意愿结售汇。
  我国外汇储备的快速增长，为选择更加宽松的外汇管理制度创造了条件。目前，可以先进一步放宽出口企业的留汇额度；再逐步改变一些项目的强制结售汇为意愿结售汇。这样就会增加企业和个人的外汇储备而减少国家的货币储备，进而缓解外汇占款的压力。
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