中国玻纤(600176)
中国玻纤(600176)前几年,产量增长速度基本上维持在30%左右,所以公司近几年主营业务收入、主营业务利润率和净利润等主要经营指标的增长率基本上也维持在30%左右。07年,公司将新建12万吨无碱玻纤池窑项目,另外5000万米电子布项目也将投产。 公司玻纤产能将从38万吨增加到50 万吨。公司本部两条10万吨的玻纤生产线也将分别在08年初和下半年投产。根据产能扩张计划,公司未来几年内,业绩将维持30%左右的增长速度。
玻纤价格维持高位运行:从历史价格看,玻纤价格最高时为7000-8000元/吨,最低时为5500元/吨左右。 06年下半年以来,玻纤价格不断上涨,目前价格已达到7500...全部
中国玻纤(600176)前几年,产量增长速度基本上维持在30%左右,所以公司近几年主营业务收入、主营业务利润率和净利润等主要经营指标的增长率基本上也维持在30%左右。07年,公司将新建12万吨无碱玻纤池窑项目,另外5000万米电子布项目也将投产。
公司玻纤产能将从38万吨增加到50 万吨。公司本部两条10万吨的玻纤生产线也将分别在08年初和下半年投产。根据产能扩张计划,公司未来几年内,业绩将维持30%左右的增长速度。
玻纤价格维持高位运行:从历史价格看,玻纤价格最高时为7000-8000元/吨,最低时为5500元/吨左右。
06年下半年以来,玻纤价格不断上涨,目前价格已达到7500元/吨左右,基本接近历史高价区域。目前,国内玻纤行业整体盈利不错,但下游由于大多是小企业,集中度低、定价能力低,整体盈利状况不好。所以,目前玻纤价格想继续大幅上涨显然有很大的阻力。
另一方面,国际上玻纤巨头的盈利能力不好,基本上处于微利状态,所以玻纤价格往下降的空间亦不大。未来玻纤价格将维持高位稳定运行为主。
广发证券分析师曹新认为,中国玻纤毛利率相对比较稳定,90%以上的利润增长依赖于产能扩张,公司产能扩张速度决定了业绩增长幅度。
预计 07-09年公司每股收益分别为0。45、0。58和0。74元。按目前股价计算,公司07年动态市盈率为46。91倍,高于行业一线股的市盈率水平,但考虑到公司未来业绩能稳定增长,继续给予"持有"评级。
目标价20-22元。
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