牛人今日提示!牛人今日提示:越想
淘宝：000916（华北高速）
罗杰斯在他的《中国牛市：与全球最伟大市场共舞》中写道：所有中国面临的挑战背后都蕴藏着投资机遇。比如，中国的能源需求上升对石油和煤炭企业来说是一大机会，而水资源稀缺和干旱频发则可能令公用事业公司受益。 这样的机遇不仅限于中国境内，其他国家的相关企业也可以从中受益。罗杰斯还特别看好中国的轿车市场。他将中国跟美国的汽车保有量做了对比，美国每1000人拥有700辆车，而在中国，这一数字仅为24辆，因此罗杰斯认为，中国的轿车市场潜力很大。 不过，他并不就此认为汽车生产商会是最佳的投资选择，而是建议投资人买入收费公路的股票。两年来汽车保有量迅猛增长证明了罗的判断，...全部
淘宝：000916（华北高速）
罗杰斯在他的《中国牛市：与全球最伟大市场共舞》中写道：所有中国面临的挑战背后都蕴藏着投资机遇。比如，中国的能源需求上升对石油和煤炭企业来说是一大机会，而水资源稀缺和干旱频发则可能令公用事业公司受益。
这样的机遇不仅限于中国境内，其他国家的相关企业也可以从中受益。罗杰斯还特别看好中国的轿车市场。他将中国跟美国的汽车保有量做了对比，美国每1000人拥有700辆车，而在中国，这一数字仅为24辆，因此罗杰斯认为，中国的轿车市场潜力很大。
不过，他并不就此认为汽车生产商会是最佳的投资选择，而是建议投资人买入收费公路的股票。两年来汽车保有量迅猛增长证明了罗的判断，汽车类上市公司股票价格蒸蒸日上，但高速公路公司的股票却一直趴在那里睡觉！难道是罗杰斯选择错了？
我认为罗的选择并没有错，俗话说：透过现象看本质。
09年整个股票市场遵循的投资思路是所谓概念，没有用价值尺度和投资回报尺度去衡量股票。所以，09年概念满天飞，不管亏损多少，只要粘上点故事，股价就飞起来。甚至据说某公司里股东是某某明星，于是股票也跳将起来！所以说，罗不了解中国国情，在中国的股市市场中，是不讲投资回报的，投资用讲故事的手段，博取股票跳动的差价收益。
打开股票走势K线图，许多股票从几元上到几十元，又从高点跌到原点，就这样不断地重复。但上市公司抽走了市场资金，又有几家回报投资者！
故事讲了一年了，难道2010年继续讲下去，我们知道再好的故事也有听厌烦的时候，一旦人们醒悟过来，那就玩不转了。
因此，市场最终还是要回到投资正道上来，那就是价值投资。所谓价值投资，我给出的定义有两点：一、公司主营符合市场未来发展需要，并具较大的扩张性。二、公司业绩稳定且优良，并能够回报投资者。当然，符合上述两点的上市公司很多，本文先就高速公路类上市公司的投资价值作些探讨，我们知道高速公路公司的收入主要是车辆过路费。
首先看看近几年汽车行业的发展，07年全国汽车保有量4220万辆，其中私家轿车1300万辆，08年新增800万辆，09年1364万辆，10年预计1500万辆，09、10两年的增长接近07年底全国保有量!那么到10年底全国汽车保有量预计为4220＋800＋1364＋1500=7884万辆。
与07年相比增长了87％，平均每年增长率29％，且近两年有加速趋势。到10年底全国1000人汽车保有量为60辆，与美国仍然有较大差距！当然，由于我国人多地少，不可能与美国相比，但近几年汽车依然能够以较快速度发展是肯定的，也是我国策所鼓励的。
因此，由于汽车保有量的增加，公路类上市公司的业绩也相应会有较大的提高，而且随着汽车保有量加速业绩也将加速。其次，高速行业具有地区垄断特征。在当今世界，任何暴利行业很快就会被复制，同业竞争的结果就是将毛利率不断地降低。
而高速公路行业由于其区域垄断特征，始终具有较高的毛利率，并且有较高的现金流。如果高速公路公司能够利用其雄厚的现金，不断地收购其它优良的路产项目，那么公司扩张就具有很大想象力了。高速公路公司业绩较稳定，每年都有分红。
因此，从投资的角度，不仅能够获得市场波动的收益，还能得到上市公司回报，这才是真正地投资，而靠概念炒作那是投机或叫赌博。以“华北高速”为例：10年来“华高”共分红14。279亿元，而“华高”上市伊始从市场中募集资金12。
988亿元。由于沉睡了一年，在其它公司股价高高在上的相映下，公司股价估值优势明显。除“现代投资”股价相对较高外，其它高速公司的股价都在8元以下，有些股票甚至排在深市股价倒数第二位！综上所述，罗杰斯的观点本人认为是正确的，而且是符合市场发展规律的。
2009年国产汽车产销突破1300万辆 位居世界第一， 中汽协发布的最新统计显示，2009年中国汽车产销分别完成1379．10万辆和1364．48万辆，同比分别增长48％和46％。2010年中国汽车工业仍将呈现较好的发展态势。
预计全年汽车产销增速在10％左右，有望达到1500万辆。按每辆车年上高速10次，每次50元，那么新增车辆将会给高速公路行业2010年带来1364。48万辆*10次*50元=682。24亿元收入，2011年又增加1500万辆*10次*50=750亿元收入，2012呢？682亿＋750亿＋？=？亿元。
可见，汽车产业迅速增长，不可避免地带动高速公路行业的大增长！
截至10年1月14日，深沪两市6元以下的股票共计50只。俗话说：“便宜非好货，好货不便宜”，但是我要说从便宜货中寻找到好货，岂不快哉！
经过我的统计，得出结果如下：（ST板块除外）
1、价格最低的：股票名称：中国银行 价 格：4。
14元
2、流通盘最小：股票名称：东方热电 流通盘：1。967亿
3、市盈率最小：股票名称：建设银行 市盈率：11。95
4、市净率最小：股票名称：东北高速 市净率：1。
2512
5、行业统计数：银行3家、交通运输类12家、钢铁类6家、电力类9家、汽车类2家、房地产类6家、家电计算机类3家、化工化纤类3家、纺织服装类2家、造纸2家、农业1家。
6、统计分析结果：银行类业绩较好，但流通盘较大；交通运输类业绩稳定，流通盘中等；钢铁类及其它各类由于业绩不好或亏损，造成股价较低。
“华北高速”以下简称“华高”，现持有“现代投资”股权2911。43万股。“现代投资”08年12月31日收盘价11。76元，截止09年12月31日，“现代投资”收盘价29。99元，上升了18。
23元，那么“华高”09年全年股权投资增值为5。3075亿元；该项收益增加所有者权益，以总股本10。9亿计，每股净资产增厚0。49元。“华高”前三季度净利润2。3745亿元，预计四季度净利为0。
6亿元，净利润合计2。9745亿元，每股净资产又增加0。27，则“华高“09年底每股实际净资产为3。09＋0。49＋0。27=3。85元。如按“华高”12月31日收盘价5。27元计，市净率1。
36（以09年底财务数据计），而沪市平均市净率2。31；深市平均市净率4。17。
目前经济复苏势头明显，车流量上升，也为高速公路上市公司带来更多收益。今年汽车销量突破1400万辆，仅北京地区今年突破400万辆，那么天津的车辆增加恐怕也不会落后。
随着小车的保有量增加，不可避免地增加高速公路行车数，虽然在北京至天津之间又增加了京津高速，但我们从“华高“的财务报表中并没有看到业绩受到影响的迹象。另外，“华高”目前现金流充足，拥有现金16亿元，可出售金融资产8。
7313亿，占总资产的比例为64。172％，负债率很低，仅为6。241％，而流动比率9。69，速动比率9。68，应收帐款0。44亿元；负债率低则承担的财务费用低，如果利率上升对于大盘是利空，但对“华高”则是利好；高流动比率则说明“华高”具有较大投资获益的机会；同时，由于高速公路公司运营的特点，收益与现金的流入是同步的，因此，其应收帐款相对较少，从而减少坏账损失，从以上分析得出“华高”财务状况非常地好。
公司2000年募集了资金9。2048亿元以收购京沈高速公路北京段19年通行费收费权，府主管部门已原则同意京沈高速公路北京段收费权的有偿转让，关于经营期限的确定，尚待主管部门另文批复。截止09年6月末，此笔募集资金至今尚未投出。
公司正积极寻找适合公司长远发展，风险与收益匹配的路产项目，并对京津塘高速公路拓宽工程进行了多方案的分析研究。如该项投资落实，那么“华高”每年主营收入将大大增加。但我们也要关注，一旦“华高”采用投资京津塘拓宽工程方案，长期有利“华高”，短期增加成本的同时也会影响主营收益。
10年来“华高”共分红14。279亿元，而“华高”上市伊始从市场中募集资金12。988亿元。
目前，由于股市上涨一年有余，整体估值偏高，尤其是小盘股，股价都在几十元左右，与08年11月起涨点翻了数倍，市场从12月初就进入调整市道。
涨时重势，跌时重质，因此，目前操作策略以防范风险代替追逐强势。综上所述，我认为“华高”在目前的阶段，具有以下优势：一、股价估值和绝对价格较低，净资产3。3元，5元的价格在沪深市场目前也不多见；今年以来涨幅滞后，即使大盘大跌，调整空间相对有限。
二、随着汽车销量的增加，可以带来业绩增加的想象；同时，收购京沈高速北京段的题材也为它蒙上一层利好的外衣。三、即使买入后被套，从中长期的角度，仍能获利。前面已经讲过，10年“华高”实际上已将投资者的钱还给了投资人。
四、近期观察盘面发现，“华高”已有机构吸纳筹码迹象。五、历来股市从调整低点开始上涨时，都是先涨低价股。
交通运输部部长李盛林十五日在北京召开的全国交通运输工作会议上说，二0一0年交通运输业将按照中央提出的投资重点用于项目续建和收尾的要求，将重点推进国家高速公路网建设。
与此同时，为了便于国人出行，今年交通运输部将提高城市公交出行比重，将落实公交优先战略，规划建设城际、城市、城乡、镇村四级客运网络，研究推进建立扶持农村客运发展的公共财奖励制度，引导农村客运线路公交化改造，加快公交客车向农村延伸，不断提高城市公交的出行比重。
统计数字显示，截至二00九年底，中国高速公路的通车总里程达六点五万公里。李盛霖表示，继二00八年修通高速公路六千四百三十三公里后，中国去年高速公路再次保持了高速发展，中国高速公路通车总里程继续居世界第二位 。
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