如何使IPO重启“水到渠成”？
如何使IPO重启“水到渠成”，关键要在改革上下功夫、出实招。 IPO改革要有助于解决股市弊病，有利于保护中小投资者利益，避免IPO重启变成“发行人与投行的快乐，投资者的伤痛”。 专栏 张炜 上证指数再度失守2200点大关，被媒体称为又一次反映出市场对IPO心存恐惧。 有报道称，修改后的IPO改革方案可能在国庆前后公布。 本次IPO实质暂停始于浙江世宝（002703）去年9月28日招股之后，暂停时间超过1年以上已是 “板上钉钉”。之所以IPO改革方案是否会在国庆前后公布引来猜测，一方面，证监会上周五召集部分券商高层人士及学者座谈，就新股发行改革方案的一些具体问题进行讨论。 尽管会...全部
如何使IPO重启“水到渠成”，关键要在改革上下功夫、出实招。 IPO改革要有助于解决股市弊病，有利于保护中小投资者利益，避免IPO重启变成“发行人与投行的快乐，投资者的伤痛”。 专栏 张炜 上证指数再度失守2200点大关，被媒体称为又一次反映出市场对IPO心存恐惧。
有报道称，修改后的IPO改革方案可能在国庆前后公布。 本次IPO实质暂停始于浙江世宝（002703）去年9月28日招股之后，暂停时间超过1年以上已是 “板上钉钉”。之所以IPO改革方案是否会在国庆前后公布引来猜测，一方面，证监会上周五召集部分券商高层人士及学者座谈，就新股发行改革方案的一些具体问题进行讨论。
尽管会议未涉及任何关于IPO重启的时间点问题，但消息传来还是增加了市场对IPO重启的预期。另一方面，长假前后往往是重要政策发布的敏感期。 IPO改革的征求意见稿，就发布于端午节前最后一个交易日的收盘后。
IPO重启预期增强，还与市场变化有一定关系。从基本面来看，宏观经济趋稳向好的迹象明显，最新公布的PMI、PPI、规模以上工业增加值、发电量、出口等数据均显示积极因素增加，实现年初确定的增长目标没有太大悬念。
改革红利将进一步释放，市场各方关注中国经济发展奇迹的“第二季”。再看二级市场，浙江世宝去年IPO时的上证指数挣扎于2000点左右，而现在出现10%左右的反弹。创业板更是发生翻天覆地的变化，较去年9月下旬大涨近90%。
近一年来，反对IPO暂停的声音从未消失过。按其观点，IPO暂停不能解决A股市场问题，相反会造成很多负面影响，既掣肘了融资功能的发挥，导致IPO“堰塞湖”淤积，也使投资者预期不明朗，IPO重启如同悬在心头的利剑。
现在宏观基本面与二级市场悄然发生变化，监管层表现出“钢腕治市”的决心，更被认为IPO重启已水到渠成、顺理成章，趁着大盘反弹重启IPO机不可失。 IPO重启是否 “水到渠成”，须避免在信心极度低迷的时候 “硬启动”，以恢复市场人气为基础。
IPO改革方案征求意见稿公布时，上证指数所处的位置是2200点出头。端午节后不到10个交易日，上证指数闻讯一路狂泻跌破2000点大关，最低跌至1849。65点。可见，IPO重启的短期冲击不容轻视，脆弱的反弹成果很容易“毁于一旦”。
消除IPO恐惧症，尽可能减少重启带来的冲击，重要的是IPO改革取得重大突破。上周五券商人士与学者的IPO改革座谈会上传出信息，对改革方案，意见集中指向如何更好保护中小投资者利益。可见，投资者寄希望IPO改革，期待改革能够把保护中小投资者利益作为重中之重。
而从已公布的征求意见稿来看，虽突出了市场化与法制化的改革方向，但解决股市弊病的力度还有待加强。 近期不少市场人士提出优先股发行与IPO改革同步进行，以此来改变“一股独大”、大小非套现等股市弊病。
尽管优先股不是 “灵丹妙药”，适合发行的公司未必很多，但市场上出现这样的诉求，凸显出IPO改革亟待解决的问题。如果IPO改革不触及股本结构、大小非套现等深层次问题，很难说中小投资者利益得到很好保护。
在遏制圈钱与变脸，打击财务欺诈，抑制减持套现，以及平衡一二级市场利益等方面，IPO改革应该有所作为，从而提振投资者信心。此外，新股发行配售方式的选择，也考验监管层的智慧。此前公布的征求意见稿拟提高网下配售比例，不利于保护中小投资者利益。
出于稳定市场的考虑，不妨采取目前市场呼声较高的市值配售。 毫无疑问，新股不会也不该长期停发，一个正常健康的股市包含具备良好的融资功能及投资功能。如何使IPO重启“水到渠成”，关键要在改革上下功夫、出实招。
若IPO改革有助于解决股市弊病，有利于保护中小投资者利益，避免IPO重启变成“发行人与投行的快乐，投资者的伤痛”，“水到渠成”也就自然而然了。
以上是我对于这个问题的解答，希望能够帮到大家。收起
