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股市创下7年低位，官方媒体再肩负大任
股市持续低迷，上海综合指数昨天下跌1。24%，创下7年半来的收盘新低，1000点大关岌岌可危。为此，新华社昨天发表题为《中国股市：低迷之中酝酿转折》的文章，再次肩负扭转乾坤的大任。
分析师指出，在股权分置的困扰之下，场外资金不敢轻举妄动，大盘不易摆脱弱势的格局。 中央再次通过官方媒体表态，显示该用的措施已经用了，手上的牌已经不多。 证监会主席尚福林日前指出，不会向金融市场注入资金，但投资人仍坚信，股市持续大跌，中央高层肯定不会坐视不理，期待出台利好措施，如提高股权分置试点的 预期、暂停新股发行、取消股息税等。
股权分置的试点没有掀起新一轮行情，只是让市场看到了管理层的决心。 4家公司中，一些已经修改了方案，非流通股股东也 表态，短期内不会抛售股票。但问题是，投资者对股市已极其缺乏信心。
股市从01年2245点的历史高点到现在，跌幅超过50%。新华社的文章则指出，股市的参与者、关注者曾判定05年为转折之年，种种迹象表明，一个历史性 的转折正在这种低迷之中酝酿，长达4年的低迷只是一种阵痛。
文章分析，股市下跌更多来自于市场本身的压力，如扩容加速导致市场缺血加剧、上市公司高管频频 爆出落马丑闻，股权分置改革试点带来不确定等，低迷的市场难以凝聚投资者的信心。 文章引述证监会主席尚福林估计，05年新增可投入A股的基金规模将达到800亿元，QFII资金规模有望增长到50亿美元，企业年金、社保基金可投入A股 市场的资金分别达到400、350亿元，银行设立基金公司也给股市带来近100亿元的资金。
此前，央行副行长吴晓灵也指出，金融部门正在推动合规资金入 市。股市打开闸门，将引导更多投资者、资金进入市场，预示阵痛之后，股市将迎来一次值得期待的转折。 解决股权分置与发行新股没有矛盾 许 多人认为，为了更好地解决股权分置问题，应该停止发行新股，因为新股发行会从资金已经不足的市场中抽出资金，造成“价值中枢”进一步下移，从而阻碍股权分 置的顺利试点。
银河证券首席经济学家左小蕾认为，这种看法的前提是市场所有的条件都不改变，因而是错误的。其实发行优质股票，会吸引巨额场外资金，吸引新 的投资者，这些都是推动市场的新动力，它们会改变现有的市场条件。
至于新股发行的全流通问题，如果没有解决股权分置问题，可能很难有一个很好的解决方案， 但是在所有非流通股存量有了明确的流动性预期的情况下，不妨对新股发行设置更为严格的流通时间表。 这样，投资者对新股的预期完全确定，所有的信息都会在 IPO中体现出来，不会因为非流通转流通而引起价格扭曲的问题。
这种观点确实有其合理的成分，但是，从短期来说，新股发行对一个心理极度脆弱的市场来说， 无疑是雪上加霜。如果市场崩溃了，“覆巢之下，安有完卵”，恐怕到时连发行新股的机会都会没有了。 。
分析师指出，在股权分置的困扰之下，场外资金不敢轻举妄动，大盘不易摆脱弱势的格局。 中央再次通过官方媒体表态，显示该用的措施已经用了，手上的牌已经不多。 证监会主席尚福林日前指出，不会向金融市场注入资金，但投资人仍坚信，股市持续大跌，中央高层肯定不会坐视不理，期待出台利好措施，如提高股权分置试点的 预期、暂停新股发行、取消股息税等。
股权分置的试点没有掀起新一轮行情，只是让市场看到了管理层的决心。 4家公司中，一些已经修改了方案，非流通股股东也 表态，短期内不会抛售股票。但问题是，投资者对股市已极其缺乏信心。
股市从01年2245点的历史高点到现在，跌幅超过50%。新华社的文章则指出，股市的参与者、关注者曾判定05年为转折之年，种种迹象表明，一个历史性 的转折正在这种低迷之中酝酿，长达4年的低迷只是一种阵痛。
文章分析，股市下跌更多来自于市场本身的压力，如扩容加速导致市场缺血加剧、上市公司高管频频 爆出落马丑闻，股权分置改革试点带来不确定等，低迷的市场难以凝聚投资者的信心。 文章引述证监会主席尚福林估计，05年新增可投入A股的基金规模将达到800亿元，QFII资金规模有望增长到50亿美元，企业年金、社保基金可投入A股 市场的资金分别达到400、350亿元，银行设立基金公司也给股市带来近100亿元的资金。
此前，央行副行长吴晓灵也指出，金融部门正在推动合规资金入 市。股市打开闸门，将引导更多投资者、资金进入市场，预示阵痛之后，股市将迎来一次值得期待的转折。 解决股权分置与发行新股没有矛盾 许 多人认为，为了更好地解决股权分置问题，应该停止发行新股，因为新股发行会从资金已经不足的市场中抽出资金，造成“价值中枢”进一步下移，从而阻碍股权分 置的顺利试点。
银河证券首席经济学家左小蕾认为，这种看法的前提是市场所有的条件都不改变，因而是错误的。其实发行优质股票，会吸引巨额场外资金，吸引新 的投资者，这些都是推动市场的新动力，它们会改变现有的市场条件。
至于新股发行的全流通问题，如果没有解决股权分置问题，可能很难有一个很好的解决方案， 但是在所有非流通股存量有了明确的流动性预期的情况下，不妨对新股发行设置更为严格的流通时间表。 这样，投资者对新股的预期完全确定，所有的信息都会在 IPO中体现出来，不会因为非流通转流通而引起价格扭曲的问题。
这种观点确实有其合理的成分，但是，从短期来说，新股发行对一个心理极度脆弱的市场来说， 无疑是雪上加霜。如果市场崩溃了，“覆巢之下，安有完卵”，恐怕到时连发行新股的机会都会没有了。 。
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