贴水背景下应如何调整黄金期货交易策略？

    重点关注的是仓单的流出速度。如果 仓单仍然不容易流出，那么很可能期货贴水的程度还不够，不足 以吸引买盘进入。如果仓单流出速度明显加快,则表示当前价 格已经足够吸引买盘进入，继续走低的空间不大了。
  如果此时 成交、持仓有所放大，则对于一般投资者而言，寻找建多时机或 许是个合适的选择。  对于套利交易者而言，买入期货合约并交割得到黄金，再在 黄金现货市场出售，也是稳定获利的方法。
  对于套期保值者而言，如果是卖出保值者，也就是手中有存 货,担心价格下跌的套期保值者，如果发现期货已远低于现货， 并且仓单开始加快流出，则可以考虑平仓或者调整头寸。而期货近远期合约间的贴水，也就是远期合约价格低于近 期合约价格时，一般表示现货市场非常紧俏，但是市场人士看跌 后市。
    比如突发事件引起现货金价大涨，但市场人士预计局势 将很快得到控制，并且某国央行将在未来某个确定的时间抛售 黄金。那么，这种情况下，受现货金价影响大的近期合约就可能 强于远期合约，出现远期贴水。
  如果是从远期升水变为远期贴水，那么对于趋势是否将改变最好有足够的重视。    在远期贴水的状况下，也可以考虑套利 交易，但这时影响价差的因素较为复杂，近远期合约之间的合理 价差已经不具有参考价值,对于趋势的判断是影响价差的主导 因素。
  因此，套利中的止损也是要重点考虑的。对于套期保值者而言，远期贴水的影响也不大。原因仍然 是在上一问中提到的，对于套期保值者而言，最重要的是与现货 经营的时间吻合。