从基金隆元开始,四只年底到期的封闭式基金集中进入“封转开”程序,如何从封转开中套利也成为不少基民关心的话题。专家指出,由于封基到期时间越短折价率越小,投资者如果想从封转开中套利,最好在基金到期半年前就开始介入。
到期封基折价率小
目前,国内的封闭式基金基本均折价交易,绝大多数封闭式基金到期都将转换为
开放式基金,而转型后基金将按净值进行申购和赎回,基金净值和交易价格之间的差额,就可变为收益,完成套利过程。
从今年即将到期的小盘封闭式基金折价情况看,到期时间越短的基金折价率越小。以11月7日的收盘价计算,除瑞福进取外,折价率在10%以下的均为到期概念封基,其中基金科讯(3。
681,0。00,0。00%)溢价3。35%、基金兴安折价1。11%、基金景阳(3。973,0。 00,0。00%)折价5。45%、基金融鑫(3。100,0。00,0。00%)6。
34%、基金隆元7。84%、基金鸿飞(2。979,-0。04,-1。36%)7。97%。
而由于投资者对“封转开”套利的追捧,往往在该封基实施“封转开”停牌前大幅上涨,基金交易价格迅速向净值靠拢,提前实现“封转开”的套利收益。
如即将到期的基金科讯,停牌前一周大涨12%以上,折价率迅速缩窄甚至溢价3。35%。目前基金科讯仍在停牌中,保持3。35%的溢价水平。
适合提前半年介入
对于快到期并将进入“封转开”程序的封闭式基金来说,其二级市场价格变化与其净值变化基本同步,如果基金净值发生损失,将减小套利收益。
分析师认为,投资者在选择“封转开”基金的时候,一般在基金到期的半年前投资比较合适。此外,还应该判断市场未来的走势以及方向,应在市场相对稳定的时间段进行投资。
国金证券首席分析师张剑辉建议,目前可关注2008年下半年到期的封基,以10%静态收益率为假设,对于2008年上半年到期的基金融鑫、鸿飞,其折价率只有5%左右,假设转型前折价率降至3%,则静态收益空间仅为2%-4%,在短期市场存在调整压力的情况下安全边际有限。