股指期货因定价带来哪些风险？

股指期货因定价问题带来的风险需要

1月8日下午消息，证监会8日宣布，股指期货与融资融券正式获批。对此，《每日经济新闻》首席评论员，评论版主编叶檀在与考试吧财经独家对话时表示，股指期货推出后不会引起股市单边大涨，但短期内大盘股会有一轮上升的行情，而股指期货因其定价不完善可能受到操纵是较大的风险。 　　叶檀进一步指出，今天的股市对股指期货的推出做出快速反应，而今后的技术手段特会有根本的调整——利用对冲的手段进行操作。 　　而针对投资者的投资策略相应转变，叶檀表示，“现在肯定是布局大盘股，布局大盘股之后，大盘和指数基金之间的瞬间的对冲交易，今后将转变为大盘股的指数与期货指数会有一个期货和现货之间的对冲交易。 ” 　　当问...全部

   1月8日下午消息，证监会8日宣布，股指期货与融资融券正式获批。对此，《每日经济新闻》首席评论员，评论版主编叶檀在与考试吧财经独家对话时表示，股指期货推出后不会引起股市单边大涨，但短期内大盘股会有一轮上升的行情，而股指期货因其定价不完善可能受到操纵是较大的风险。
   　　叶檀进一步指出，今天的股市对股指期货的推出做出快速反应，而今后的技术手段特会有根本的调整——利用对冲的手段进行操作。 　　而针对投资者的投资策略相应转变，叶檀表示，“现在肯定是布局大盘股，布局大盘股之后，大盘和指数基金之间的瞬间的对冲交易，今后将转变为大盘股的指数与期货指数会有一个期货和现货之间的对冲交易。
  ” 　　当问及股指期货带来的潜在风险时，叶檀认为，风险比较大，“现在还没有做空机制的，事实上我们的认股期权是做的不好的”，如果股指期货出台后，应该是允许融资交易，这有金融杠杆作用在其中。“其实从金融市场的发展来看，最危险不是股指涨到多少点或者跌到多少点，最危险的是杠杆之后的金融杠杆破裂。
  ” 　　而股指期货有可能收到操纵也让叶檀担心，“我仍然认为股指期货可能受到操纵。现在股指期货里面的定价是不完善的。我们现在没看到他如何定价。这都是股市里较大的风险，我一直不主张股市衍生品里有太大激进的创新。
  ” 　　叶檀认为债券市场的发展可在一定程度上应对“操纵风险”，“债券市场一定要先于股市金融衍生品的发展，才能形成完整的收益率曲线，才能给资产定价。而我们现在完全没有市场化的资产定价。” 　　叶檀认为，市场比较大，个别上市公司或者大的机构利用金融杠杆来操纵市场也不是没有可能，如汇金等公司，但总体可能性比较小。
  (金霞 发自上海) 。收起