600688S上石化后势如何？
争取私有化首选上石化 [转载内参]
中国石化（0386）向旗下上海石化（0338）及仪征化纤（1033）A股股东提出的股权分置改革方案，由于未获得2/3以上的A股股东同意，同时遭到否决。中石化须按中国证监会要求，在一个月后重提新方案。不才估计，中石化与其提出增加补偿的新股改方案，倒不如趁现时自身股价创出历史新高，集资向上石化及仪征提出私有化。
股改方案支持率不足4成
据两家公司向上海证交所呈报的资料显示，上石化股改方案仅获得39.6%的流通股东支持，仪征化纤的股改支持率为56.27%，两者均低于通过股改议案所须的三分二的支持率，但上石化的股东显然更加反对股改方案，对中石化的压力亦因此较大。事实上，中石化持有上石化55.56%及仪征42%权益，中石化私有化上石化的可能性亦较大。
相对上较为熟悉内情的国泰君安昨日即时发表研究报告，建议投资者收集上海石化，理由是预期私有化进程将会加快。国泰君安指出，上海石化A股股改被否决，反对票主要为中小投资者，原因是公司控股股东中国石化先前以现金私有化齐鲁石化、扬子石化、石油大明和中原油气四间子公司，令投资者对公司私有化产生强烈预期，导致A股股价大幅上涨，宣布股改方案后股价回调，期望私有化的中小投资者损失较大。
报告认为，流通A股股东获每10股支付3.2股的股改方案合理，应不会再提高对价。预期公司不进行股改的可能性不大，原因是如不进行股改，公司在A股市场不会再进行资本运作，这样虽然对公司没有本质性影响，而控股股东中国石化也可减少未来对子公司私有化的成本，不过，考虑中国石化和国资委对国内股改工作的支持，不进行股改的可能性不大。
中石化晋蓝筹集资好时机
由于中石化是内地A股市场其中之一只龙头股，旗下子公司如未能股改成功，实在难以对国资委交代，更加影响到中国金融市场改革的进度，这顶帽子可大可小。事实上，市场盛传，中石化很大机会在今天收市后被选为恒指成分股，晋身大蓝筹之列，果真如此，基金经理势必有需要追货。中石化与其让基金追货，倒不如借机配股集资，尽快完成两间子公司的私有化计划。
上海石化的H股股东之中，以瑞信持有2.357亿股为首，持股量达到10.12%，该行刚于10月27日以场内平均价3.282元增持201万股。排第二位的是摩根大通，持有上海石化H股1.414亿股，或6.07%，该行在上石化的最后一次股权变动为9月22日，当时以平均价3.82元，增持368万股。
瑞信与摩通是上海石化的大好友，两行所看重的相信不是今年首9个月同比由盈转亏，蚀6,027万元人民币的业绩。瑞信与摩通所谋者，当然是上海石化最终会被私有化，而且估计作价将会十分理想，因为根据本港上市条例，上海石化如进行私有化，大股东不得投票，小股东之中，只要有一成投下反对票，私有化便告吹。 上海石化昨日以大成交向上突破，并现出一个利好的「岛形底」转势向上讯号，不才认为，可以现价（3.43元）买入，并在股价突破下降轨3.6元前收集，跌破3.1元则止蚀，估计一旦私有化有眉目，股价将会大幅上升，甚至有机会重返今年高位5.0元区，潜在升幅逾4成。[展开]
大***
2006-11-13 23:30:19
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