信托风险是怎样的
信托风险向你逼来
2004-8-6 15:23:16 江 南 冯庆汇 来源：理财周刊
信托绝不等同银行存款
“我们当前的现状是，投资者的投资渠道比较少，而信托产品的预期收益率往往要比银行的利息高出很多倍。 ”一位信托公司研究人员是这样解释信托产品缘何受投资者追捧的，不过他反复强调说，“当然，高收益就必然伴随着高风险，这点毫无疑问，信托绝对不等同于银行存款。”
但事实是，在多数个人投资者的眼中，信托几乎无异于“存款”，而且是“利息高于银行的存款”。 当初张先生就是这么认为的，他说：“我以为银行推荐的产品肯定是由银行担保的，应该和储蓄没什么区别，所以我连自己签署的协议都没...全部
信托风险向你逼来
2004-8-6 15:23:16 江 南 冯庆汇 来源：理财周刊
信托绝不等同银行存款
“我们当前的现状是，投资者的投资渠道比较少，而信托产品的预期收益率往往要比银行的利息高出很多倍。
”一位信托公司研究人员是这样解释信托产品缘何受投资者追捧的，不过他反复强调说，“当然，高收益就必然伴随着高风险，这点毫无疑问，信托绝对不等同于银行存款。”
但事实是，在多数个人投资者的眼中，信托几乎无异于“存款”，而且是“利息高于银行的存款”。
当初张先生就是这么认为的，他说：“我以为银行推荐的产品肯定是由银行担保的，应该和储蓄没什么区别，所以我连自己签署的协议都没有仔细看。直到最近，我才发现这份协议的另一方是金新信托。”
当初因为有全额回购这个信托计划的保证，所以该乳品行业信托被认为是同期信托产品中的优质品种。
于是在投资者的踊跃预约潮中，最后购得该信托的197位“幸运儿”都是资金量雄厚的人士。当时不少人还是通过关系才买到的，可是谁都没有去多想可能出现的风险。
记者的一位朋友曾亲见这样的例子。
一位老太太刚领来40万元动迁款，准备存入某银行账户。该储蓄所的工作人员立即劝说：“一年期的存款利率连2%都不到，为什么不买点信托呢？”然后老太太立即“签字画押”，满心欢喜地把40万元动迁款全数投入信托之中。
类似的情况绝不在少数。“我们接触到的一些投资者，他们通常会把信托和国家信用相联系，尤其是有国资背景的公司作为项目担保的时候，他们认为完全可以放心。”上述信托研究人员说，“但是根据我和一些同事曾经做过的研究分析来看，信托合同的条款是由律师起草的，即使由国家财政担保的信托项目，也不能保证决不会发生意外。
万一在某个环节出现问题，投资者通常是无法通过法律诉讼来保护自己的。”
也有不少人以“南方证券”的例子来说明，政府对于金融风险最终不会坐视不管。他们的逻辑依旧囿于“政府信用”的美好幻想之中。
但必须明白，从现有的法律体制来看，如果最后发生了无法偿付的风险，政府不一定都会出面调停，到那时你也只能自认倒霉。总而言之，信托的风险是真实存在的。
信托风险逐渐积累加剧
不过，如果把诸多个人投资者对信托的错误理解，简单地归咎为销售渠道的问题，显然是不公平的。
按照上述信托研究人员的说法，“对投资者故意的误导，在宣传策略上打擦边球是这个行业内普遍的做法”。
按照中国人民银行2002年5月9日公布的《信托投资公司管理办法》第31条规定，信托投资公司经营信托业务，不得承诺信托财产不受损失或者保最低收益。
信托业务的本质是受人之托，代人理财，作为受托人的信托公司必须严格按照信托文件的规定管理、运用和处分信托财产，由此获得的收益或者造成的损失，均由信托财产承担。
“这也就是说，一旦由于纠纷而发生法律诉讼的话，即使托合同上有保底或者承诺收益的条款，法律上都是无效的。
”该人士告诉记者。
另一个更重要的误导信号可能还是信托近年来的骄人业绩。“从2002年信托公大整顿以重新出马到现在，基本上没有出现过类似无法保底或者收益率没有达到承诺的状况，而且信托常常带有私募的性质，因此该类题材见诸于报端的频率也非常低。
”该人士认为这可能给广大投资者一个信号——信托的风险不存在。
事实上，信托从20世纪80年代出现于中国市场以来，风潮不断，当年广国投破产案件就是最好的子。当信托公司吸收新股东、重新登记两年之后，信托行业的风险实际上又重新开始积聚。
金新信托相关人士向记者透露：“目前大部分信托公司都处于亏损状态，因此信托公司面临着来自股东方面的短期盈利压力。信托公司的收入来自和资产规模相应的管理费，通常在1。5%左右，因此想要有高额的盈利就必须有大的资产规模。
而现行法律有明确限制除了财产信托，一般的信托规模最大也就1亿元。所以实际上，信托公司的收入和项目数量直接挂钩，许多信托公司盲目扩张，因此对项目风险的制就很难保证了。”
该人士反复向记者强调:“对于信托的风险，最重要的还是看项目，具体问题具体分析。
”推此及彼，有多少信托项目的风险高过金新的乳品信托计划？答案可能是：非常非常多。
总之，信托是一种非常灵活的工具。委托人可以通过信托的形式委托理财、进行融资贷款，或者进行股权投资等等，也正因为信托的形式和内纷繁复杂，其中蕴藏的风险就更加难以琢磨，这对投资者的专业知识以及风险承受能力无疑是个巨大考验。
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