油价上涨将对哪些个股产生影响?受
油价的大幅回落消除了影响航空股业绩的一个最不利因素 。截至 12 月 24 日,纽约市场原油期货价格报收于 44。18 美元,这一价位较两个月前 55 美元的最高位整整下跌 10 个多美元,显然,这对于航油成本占运营成本近 1/3 的航空公司无疑是一个极大的利好。 因为原油价格的下跌缓解了国内成品油价格上涨压力。展望 2005 年,国内航油加权平均价低于 2004 年的可能性较大。假设 2005 年国际原油价格由目前的 45 美元左右滑落至 35 美元(大幅度下跌的可能性不大),则国内成品油价格预计下调 8% 左右。
我们对航油成本变动与航空公司业绩做敏感性分析,航油价格每调 ...全部
油价的大幅回落消除了影响航空股业绩的一个最不利因素 。截至 12 月 24 日,纽约市场原油期货价格报收于 44。18 美元,这一价位较两个月前 55 美元的最高位整整下跌 10 个多美元,显然,这对于航油成本占运营成本近 1/3 的航空公司无疑是一个极大的利好。
因为原油价格的下跌缓解了国内成品油价格上涨压力。展望 2005 年,国内航油加权平均价低于 2004 年的可能性较大。假设 2005 年国际原油价格由目前的 45 美元左右滑落至 35 美元(大幅度下跌的可能性不大),则国内成品油价格预计下调 8% 左右。
我们对航油成本变动与航空公司业绩做敏感性分析,航油价格每调 8% 对不同航空上市公司的业绩影响如下。
表 1 :航油价格下调 8% 对上市公司影响
项目 \ 公司
东方航空
南方航空
上海航空
海南航空
2004 年原油总消耗(万吨)
140
169
34
45
国内用油与国际用油之比
7 : 3
10 : 03
-
-
航油价下调 8%EPS 增加(元)
0。
72
0。096
0。08
0。16
显然,油价的回落直接提升了航空股的业绩。
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